進入2018年，A股市場震盪頻繁，不少業內人士都預計今年行情操作難度不小，可就在如此嚴峻之際，興全基金公司卻遭遇核心投研人員的離去。上週，該公司副總經理傅鵬博辭任並不再轉任公司其他工作崗位。對於興全基金來說，這不僅讓公司失去了一位資深的高管，同時也失去了管理回報位居市場第1的基金經理。
其實，在最近一兩年裡，無論是興全基金公司的核心投研力量亦或是高管都在逐漸消失殆盡。在此次傅鵬博離職之前，該公司已經有總經理楊東，副總經理徐天舒、杜昌勇，董事長蘭榮，明星基金經理陳揚帆、楊嶽斌、鍾明等人物相繼離開。與此形成鮮明對比的是，從2014年年底至2017年年底，興全基金的公募管理規模卻從913.97億元增長到1597.42億元，然而公司截至目前共計15位基金經理卻讓外界質疑管理能力與規模嚴重不匹配，從而也令公司旗下權益類產品的業績蒙上了一層陰影。
優秀基金經理與高管接連離職 興全基金無力阻擋
近年來的興全基金，無論是高管還是投研團隊，都處於人員加速流失、高頻換血的狀態。就在近日，興全基金副總經理傅鵬博辭任的消息獲得官方證實，根據興全基金髮布的《關於解聘副總經理的公告》，傅鵬博於3月21日因個人原因離職，並不再轉任公司其他工作崗位。傅鵬博在興全任職9年，管理回報位居市場第1名，他管理的興全社會責任9年以來累計回報超過437%，是興全基金當之無愧的核心投研人才。
公開的資料顯示，傅鵬博1962年出生，有近25年的證券從業年限，歷任上海財經大學經濟管理系講師，申銀萬國證券股份有限公司企業融資部經理，東方證券股份有限公司資產管理部負責人、研究所首席策略師，匯添富基金管理有限公司首席策略師。2008年7月，傅鵬博加入興業全球基金管理有限公司，先後擔任基金經理、總經理助理、基金管理部副總監、副總經理兼研究部總監等職，有豐富的投研經歷。
離職前，傅鵬博還管理著一隻混合型基金產品“興全社會責任”，自其2009年1月任職以來，截至2018年1月21日，在九年的時間裡，該基金累計回報超過437%，年化回報有19.58%，近三年最大回撤47.37%，連續九年的年化回報近20%，業績遙遙領先於市場平均水平，在208只偏股混合型基金中排名第1位，在所有主動管理的權益類基金中也排名首位。
從投資業績上看，傅鵬博無疑是興全基金的一塊“金字招牌”。不僅致力於興全基金投研體系的完善，對於其良好品牌口碑的建立也做出了較為明顯的貢獻。而在傅鵬博的管理之下，興全社會責任也成為興全基金的招牌性產品之一。此番他的離任對於興全基金毫無疑問是一個重大損失。而根據媒體報道，目前已經有部分投資者開始考慮贖回興全社會責任。
傅鵬博並不是興全基金第一位離任的大將，事實上，近年來興全基金核心人員出走的消息可謂是屢見不鮮。2017年1月20日，興全基金髮布楊東辭任公司總經理的聲明，這一重磅消息在當時的投資圈可謂是一石激起千層浪。楊東一手創立了興全基金，是興全基金元老級人物，曾任興業證券投資部總經理、總裁助理、投資總監，自2002年參與籌備組建興全基金起便一直擔任總經理一職。
提起楊東，不得不提的就是2007年6月A股在突破6000點時，楊東向基金投資者警示風險，“苦勸”基金持有人贖回股票基金，基於此，興全基金也被譽為“良心基金公司”。楊東管理的興全，沒有像其他基金公司一樣以做大規模為首要目標，他表示，好的品牌當然要建立在長期良好的業績的基礎上，品牌建立後，品牌的獨立價值就將隨之凸顯，有時並不完全依賴良好的業績，而是一種信賴感。楊東見證了幾度牛熊輪轉以及基金經理的出走浪潮，到了2017年這個頂樑柱也選擇離開興全，不免讓人唏噓。
楊東的離開可以說拉開了興全基金核心高管離職的大幕，同年3月，興全基金原副總經理徐天舒也於3月1日在博客正式宣佈離職；前董事長蘭榮因為“公司安排”於2016年5月9日辭去興全基金董事長、法人代表的職務；2003年加入興全基金，擔任副總經理兼投資總監的王曉明於2014年2月離職。
更糟糕的是，不僅核心管理人員接連出走，興全基金投研團隊在過去幾年也面臨人員流失的問題。2015年1月，興全基金原明星基金經理陳揚帆選擇離職，離職後，陳揚帆選擇創立私募公司，在私募行業“大展拳腳”。同年4月，興全基金“元老級”人物杜昌勇從副總的位置上離職，同時杜昌勇還擔任興全基金旗下第一隻基金興全可轉債的基金經理。辭職後，杜昌勇於2015年5月8日成立了私募基金管理公司睿郡資產。2017年7月，興全綠色投資混合型基金（LOF）基金經理楊嶽斌、一託四基金經理鍾明均因個人原因辭職。
“小馬拉大車” 興全合宜一天賣300億
根據中國經濟網記者的瞭解，興全基金在行業內一直是特色較為鮮明的基金公司，成立初期公司就提出主打小而美的精品化路線，此後多年也一直堅守這一戰略，在規模上並不激進。不過，在近年來核心高管及投研人員頻頻變動之際，這一戰略卻遭遇了挑戰。
中國經濟網記者統計發現，興全基金的公募管理規模在2014年以前都保持平穩小幅增長的態勢，但從2014年年底到2017年年底，其規模卻從913.97億元增長到1597.42億元，三年裡增幅超過74%。
而在今年一月份，該公司發行的興全合宜混合基金，更是創造出一天300億元規模的佳績，然而面對如此規模快速膨脹的現象，興全基金旗下的基金經理數量似乎略顯薄弱。以該公司目前總計15位基金經理來看，平均每位基金經理要管理的規模達到128.59億元，這無異於“小馬拉大車”。查閱天天基金網可以發現，興全基金旗下基金經理“一拖多”的現象也並不罕見，而這很大程度上和公司投研人才緊缺是分不開的。
有業內人士表示，隨著基金髮行速度越來越快，基金經理的培育速度似乎遠遠跟不上，加上人才流失再所難免，一拖多、跨界一拖多已不是新鮮事。而一拖多的基金經理是否有足夠的精力來管理好基金呢？事實表明，由“一拖多”基金經理管理的產品表現參差不齊。
數據顯示，興全基金旗下的15位基金經理平均任職年限僅有2年又48天，可以說他們中的大部分人從業經驗十分有限，在經驗不足的情況下還要管理多隻基金，這對於他們來說也是個不小的挑戰。
據中國經濟網記者統計，目前興全基金旗下10只正在運行的混合基金中，截至3月22日，其今年內累計單位淨值增長率全部不足2%，其中，累計單位淨值增長率不足1%的有8只，更有3只基金年內為負收益，跌幅最高的是興全有機增長（340008），跌幅高達2.15%。
興全有機增長成立於2009年3月25日，截止2017年12月31日，其基金規模為53.78億元，該基金此前的業績一直表現不錯，但今年來開始出現下跌現象，這或許與其重倉股的跌勢是分不開的。根據去年四季度的前十大重倉股顯示，興全有機增長重倉持有領益智造、歐菲科技、藍思科技、三安光電、伊利股份、隆基股份、立訊精密、五糧液、東方雨虹、中國巨石，而這些股票近期均處於下跌狀態，並且跌幅超過4%的有7只。
從基金經理方面看，興全有機增長的基金經理曾經發生過多次變動，僅2014年之後，變動次數就多達5次，此前該基金由陳揚帆獨自管理；也許是精力有限，到了2014年11月，增添了一位基金經理，該基金由陳揚帆和李龍俊共同管理；不到一個月時間，該基金再添一位基金經理吳盛濤，此時三人共同管理；又過一個月左右，到了2015年初，陳揚帆退出，該基金由李龍俊和吳盛濤兩人管理，想來這也是常見的“老人帶新人”人才培養模式，配備了一位資深基金經理和1-2位新人基金經理共同管理，“新人”學會之後“老人”便逐步退出了。到了2015年末至今，該基金由基金經理季侃樂獨自管理。頻繁的變更基金經理不僅反映了興全基金人才緊缺的現狀，也十分不利於其基金業績的增長。
另外一隻基金興全精選混合（163411）雖然累計單位淨值增長率為0.48%，但是該基金僅3月22日這一天，淨值就下跌了1.54%，引來投資者關注。
而就在上個月，*ST吉恩因連續4年虧損，觸發強制終止上市情形，待4月份完整年報披露後，其極有可能成為2018年第一隻退市股票。就是這樣一個連續多年虧損的公司，卻讓興全基金在2014年耗資15億元，認購了1.98億股。儘管定增股份已在2017年9月22日解禁，但因為*ST吉恩2017年5月26日便暫停上市，所以該股股票無法交易，興全基金的這1.98億股也只能爛在手裡。目前，*ST吉恩的股價停留在了6.74元/股，按照定增價格計算，興全基金已經浮虧11%。
興業全球基金管理有限公司（原名“興業基金管理有限公司”）於2003年9月30日成立，公司註冊資本為人民幣1.5億元，其中興業證券股份有限公司佔註冊資本的51%，全球人壽保險國際公司佔註冊資本的49%。
本文源自中國經濟網
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