項目概述
Compound是一個基於以太坊的分佈式資產抵押協議。開發者同時構建多個資金池，不同池中只有一類ERC-20通證，用戶通過抵押加密資產來借貸池中通證，借貸利率由供需關係決定。優勢在於利率的算法完全取決於市場供需關係，所有的借貸交易直接在協議上實現而非點對點交易；劣勢在於短期內仍然面臨不同資產市價波動劇烈導致的投資人價值損失和用戶信任問題。
創新力指數
行業解決方案
依靠供需關係決定市場借貸利率，短期內波動風險仍為第一考量。Compound利用基於市場供需關係的算法實現Defi的願景，使用戶可以直接在智能合約上借貸而無需匹配其他用戶。雖然市場決定利率較為合理，但當前借還時間與市場利率變動時間無法完全同步，因此受市場波動影響較大。
技術創新
區塊鏈上的“會計賬本”：智能合約實時自動結算，交易信息透明可追溯。 Compound將傳統會計準則運用到區塊鏈借貸協議裡，如同分佈式銀行的存借功能，根據市場利率進行實時結算交易。除此之外，Compound還預設了預言機模型，會同步更新準藉資產的實時價格，保證交易價格透明以及交易記錄可追溯。
生態創新
生態依照國際會計準則搭建，來自資產出借方的高度信任為長遠發展關鍵。本質上Compound為吸收出借方資產組成資金池，然後根據市場供需關係生成利率，以明確借貸比例的分佈式借貸協議。雖規則依照國際會計準則進行，但當前出借方資金被要求進入Compound資金池，而出借方是否願意借出資產取決於對智能合約是否擁有足夠的信任，仍需長時間的信譽建立。
風險指數
網絡安全
以太坊固有性能限制未來發展，幣價波動幅度對機制運行可行性影響較大。基於智能合約搭建的資金池需要具備高安全性和用戶信任度，而以太坊本身具備的固有缺陷會限制未來與其他Dapp的結合。整體來說，機制設計相對穩定，但幣價波動幅度遠大於傳統外幣兌換幅度，會影響協議整體的可行性。
項目表現
分佈式資產借貸協議第一梯隊，社群關注度與活躍度有待提升。Compound目前是主流分佈式借貸協議之一，在流動性等方面有所領先。但用戶群體活躍度偏低，Twitter和Discord上僅有上千人參與，原創內容相對有限。作為一個資產借貸協議，用戶基數是其重要參數以及持續發展的根源。
市場拓展
可抵押通證類別數量偏低，仍需積極開拓多類型服務。Compound資金池當前已開放BAT、DAI、REP、WETH和ZRX五種通證的抵押交易，用戶可以直接在合約上進行借貸，預計未來會持續開放更多的通證市場。但只是利用會計準則無法保持先發優勢，未來與更多Dapps結合，充分利用用戶閒散資金解鎖更多商業模式，才能保持長遠發展。
（作者：達令智庫，內容來自鏈得得內容開放平臺“得得號”；本文僅代表作者觀點，不代表鏈得得官方立場）
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