雲南銅業（000878）日前發佈2019一季度業績預告，公司預計一季度實現歸屬於上市公司股東的淨利潤為1.62億元至1.9億元，同比增長50.43%至76.43%。雲南銅業自定增完成後，電解銅產能規模得到釋放，2018年產量達68.02萬噸，2019年預計實現106萬噸。
此外，隨著定增項目的逐步完成，其產生的收益也隨之增加，公司的盈利水平得到提升。2018年迪慶有色順利完成業績承諾助力公司業績增長，雲南銅業預計2019年營收為596億元。2019年公司有望實現產量與業績“齊飛”。
電解銅產量佔全國7.53%
雲南銅業表示，公司一季度主營業務盈利能力提升是經營業績同比上升的主要原因。報告期內，雲南銅業生產平穩運行，持續加強經營管理，持續開展提質增效工作，主產品產銷量較上期增長，主產品毛利率較上期提升。
根據東興證劵研報數據，雲南銅業去年的“費用”拖累了公司業績。公司2018年管理費用、財務費用及研發費用分別增加3.14億元(同比增長49.7%)、3.38億元(同比增長61.7%)及0.43億(同比增長170.6%)，融資規模增加及研發投入增加是三費大幅上升的主因。
據該機構預估，雲南銅業2019年預算固定資產投資27.97億元(主要為赤峰雲銅環保升級搬遷改造及東南銅業項目建設等)，數額較2018年的48.63億下降42.5%。
雲南銅業2018年報顯示，公司去年實現礦山自產銅金屬含量8.10萬噸，同比增長46.63%，資源自給率有所提高。公司電解銅產量創新高，達到68.02萬噸。據國家統計局統計數據，2018年全國電解銅全年總產量為902.9萬噸，雲南銅業電解銅產量佔比達7.53%。公司定增項目：迪慶有色和東南銅冶煉基地成產量增長的主要助力。
今年產能營收或創新高
公告顯示，2018年12月，雲南銅業完成定增，將14.39億元投入收購迪慶有色50.01%的股權。迪慶有色主營銅礦採選，已取得普朗採礦權和普朗外圍採礦權，共保有礦石資源儲量(111b、122b、333合計)27951.13萬噸，含銅金屬143.76萬噸，銅平均品位0.51%，設計產能為原礦1250萬噸/年，按平均品位計算年產礦銅含銅金屬約6.4萬噸，權益產量約3.2萬噸，該項目預計於2020年達產，天風證劵評價“屆時公司礦銅產能將有大幅提升”。
另一方面，公司投建的東南銅冶煉基地40萬噸陰極銅項目於去年6月30日點火試車，現生產平穩。待赤峰雲銅擴產完成後公司冶煉規模將達到130萬噸以上。
同時，雲南銅業還發布了2019年產量計劃，預計2019年實現電解銅產量106萬噸，黃金8.5噸，白銀600噸，全年預計實現營收596億元。公司2018年營業收入為474元，2019年若能達到上述營收，則實現同比增長25.74%。
值得一提的是，天風證劵的研報顯示，迪慶有色股權的收購增強了雲南銅業的盈利能力。
雲銅集團承諾迪慶有色2018年度至2020年度的扣非淨利潤總和為8.17億元，對應年份分別為1.52億元、2.82億元和3.84億元。2018年，迪慶有色實現扣非淨利潤2.75億元，超過當年業績承諾。
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