華夏時報（chinatimes.net.cn）記者韓永先 北京報道
赫美集團（002356.SZ）籌劃的英雄互娛借殼重大資產重組僅用40天就終止。而這種"過家家式"的重組受到交易所的重點關注，深交所直指赫美集團是否存在虛假記載或誤導性陳述、是否充分披露重組終止風險、是否涉嫌“忽悠式”重組。
4月8日，赫美集團回覆深交所的關注函辯稱，公司在重大資產重組實施過程中積極推進相關工作開展，及時履行信息披露義務，不存在虛假記載或誤導性陳述，對重組的終止風險及其他相關風險進行了充分詳盡披露，不屬於“忽悠式”重組的情形。
但是就在當天午間，有媒體發佈標題為《赫美集團：與英雄互娛重組正常推進 終止投資系第三方單方行為》報道，稱“赫美集團表示，截至2019年4月8日，本次重組項目進展順利。”
一則報道引起二級市場上赫美集團股價劇烈波動，上演地天板行情。赫美集團緊急闢謠稱，上述媒體報道為關於公司的不實信息，並表示若因相關媒體的誤導性報道對公司造成惡劣影響，嚴重損害廣大投資者及公司的利益，公司將保留追究相關當事人法律責任的權利。
時隔3日，關於赫美集團的重組信息恢復平靜，對媒體報道的追責也不見蹤影。一則關注函回覆公告，一份媒體報道澄清說明，赫美集團引發的重大資產重組相關質疑就此暫時平息，留給投資者一地雞毛。
被沖淡的利空
2月18日，赫美集團停牌策劃英雄互娛借殼上市重大資產重組，3月28日，赫美集團發佈重組預案修訂稿，表示重組項目進展順利，並進一步透露交易的具體實施步驟。短短40天內，赫美集團謀劃的重組事項一切看起來還相當美好，然而僅僅過去5天，事情急劇直下。
4月2日，赫美集團公告稱，公司於當日收到迪諾投資發出的終止通知，因各方於3月1日簽訂的《股份轉讓協議》中的核心交易條件未能滿足及達成一致意見，迪諾投資決定單方面終止《股份轉讓協議》，同時公司與英雄互娛於3月1日簽署的《吸收合併協議》也一併自動終止。
《華夏時報》記者百度、360搜索查詢《赫美集團：與英雄互娛重組正常推進 終止投資系第三方單方行為》報道，赫美集團所稱的媒體報道和多家媒體轉載均在網絡上消失得無影無蹤，到底是誰釋放了公司重大重組的虛假信息，為什麼赫美集團不對虛假信息進行追責，被質疑為“忽悠式重組”為何沒有了下文，誰才是“忽悠式重組”重組的最大受益者？
就此，《華夏時報》記者先後去電去函採訪赫美集團，但是一直沒有得到正面回應，公司董辦的工作人員稱一切以公告為準。
值得注意的是，憑藉此前的重組利好，赫美集團先後多次沖淡了公司的利空消息，公司在二級市場實現了市值逆轉。
按照安排，2月份，赫美集團需要公佈2018年度業績預告。2月28日，公司公告稱，2018年因受國內經濟下行、金融政策、資產重組等因素的影響，預計2018年實現營收19.38億元，同比下降19.60%，歸屬淨利潤鉅虧13.88億元，同比下降1064.01%，主要系公司計提資產減值損失及經營虧損形成。
而這一巨大利空消息，在2月18日公司的重組事項面前直接被市場淡化。3月3日，赫美集團披露交易預案，並宣佈從3月4日開市起復牌，赫美集團股票連續走出10個漲停板，並在3月21日盤中觸及21.41元的高位，較停牌前的6.42元上漲了233.5%。
4月2日，或受重組終止公告消息影響，赫美集團股價出現連續兩日跌停，截至4月3日收盤，赫美集團股價已跌至13.47元。
而4月8日在赫美集團召開終止重大資產重組投資者說明會的關口，有媒體再曝出公司重組的虛假利好，迅速拉動股價上演地天板。
背後的利益糾纏
赫美集團是否涉及“忽悠式重組”炒高股價，誰在背後不時釋放虛假信息，針對赫美集團的疑問有待監管部門的深究，投資者或許也將會對此追責，《華夏時報》記者注意到赫美集團重組事項前後的異動或許將成為追責的疑點。
赫美集團短暫的重組事項利好，直接大幅拉昇市值，極大緩解了公司面臨的股權質押壓力，公司持股5%以上股東天鴻偉業被動減持在重組期間順利完成，保住了其所持部分股份。
2018年6月28日，赫美集團關於股東辦理股份質押的公告顯示，截至當時公告日，公司控股股東漢橋機器廠持有公司1.53億股，佔總股本的49.28%，其中99.94%處於質押狀態，分別質押給華鑫國際信託、萬向信託、上海財浪投資、國民信託、江西科特投資、長安國際信託、杭州閱贏投資、重慶中訊控股、四川京明商貿和3個個人，用途均為融資需求。
天鴻偉業持有公司 2043.76萬股，佔公司總股本的6.58%，全部處於質押狀態，其中 1100萬股質押給江海證券，383.76萬股質押給廣發融資租賃，560萬股質押給武漢信用小額貸款。
當時，上述股東質押的股份已存在平倉風險，但不存在被強制平倉的情況。公司稱，漢橋機器廠及天鴻偉業正在積極採取措施，通過籌措資金、追加保證金或者追加質押物等方式化解股票質押風險。
但是隨著公司經營和財務狀況的惡化，二級市場上公司股價持續下跌，上述股權質押尤其是天鴻偉業已沒有補充質押資產填充，公司的股權面臨持續被強制平倉的壓力。
因為天鴻偉業無法及時歸還廣發融資租賃質押貸款，天鴻偉業和赫美集團實控人、董事長王磊控制的首赫投資被法院列為強制執行人。天鴻偉業所持股權不斷被在二級市場強制拋售，直至2019年3月20日最後一次強制處置，才彌補了天鴻偉業的質押貸款欠款，值得注意的是受益於赫美集團股價上漲，公司原本計劃處置的股份剩餘117.62萬股無須處置，保住了部分股份。
而天鴻偉業質押給江海證券的股份同樣需要被動減持、強制平倉，公司仍急需赫美集團二級市場股價上漲帶來的升值，彌補欠款費用，保障股份。
不過值得深究的，《華夏時報》記者發現，同樣處於高比例股權質押狀態的漢橋機器廠並沒有在近期看到被強制平倉減持的公告信息，而是藉助重組期力推債務重組方案，藉助設立債務重組基金和協議轉讓部分公司股份的方式紓困。
赫美集團稱，將由公司董事長和高管等核心人員作為普通合夥人發起設立債務重組基金，控股股東漢橋機器廠的債權人以其持有的重組基金，作為對債權人債務清償和收益的保證，以化解公司債務危機。
漢橋機器廠的債權人以債權方式向基金出資，成為優先級投資人，並同時引進戰略投資者作為中間級投資人；漢橋機器廠將其持有的部分公司股權協議轉讓給債務重組基金，轉讓完成後債務重組基金將持有赫美集團股權。
而這一紓困步驟最能吸引投資人的就是儘快進行的重組事項，同時抬升公司股價，為新的投資者創造溢價預期，實現投資增值。
此外，重組事項的實施同樣給赫美集團董事長王磊帶來了直接的利好。
王磊曾宣佈計劃自2018年2月7日起6個月內擇機增持公司股份，累計增持金額為2億元，增持資金個人自有或自籌資金。
因為需要避開信披窗口期，王磊曾於2018年8月7日將增持計劃順延4個月至2018年12月6日。後又稱由於赫美集團2018年資金流動性較為緊張，公司及控股股東一直處於籌劃股權轉讓暨引入戰略投資者的內幕信息敏感期，因此將原增持計劃實施期限繼續延長至2019年3月6日。
而此次藉助重組敏感期，上述增持計劃履行期限再次繼續延長12個月，王磊增持公司股票期間變更為2019年3月6日至2020年3月5日。
目前，王磊僅增持232.15萬股，佔公司總股本的0.44%，增持金額3631.51萬元，與其原增持計劃的增持金額相差1.64億元，是否還會延長增持期還是未知數。
系列利益訴求疊加，能給赫美集團短時紓困的最好手段就是推進資產重組賣殼，或者快速是否利好消息拉昇股價，但是虛晃一槍的重組動機確實值得深究，相信交易所、監管層會進一步調查解開公司此次重組的真實內幕。
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