上演“地天板”，背後有礦！這公司生死線上3次脫身，剛有人緊急救援，能否從此逃出生天？
*ST華業(維權)或迎來第四次“喘息機會”。11月8日早盤，*ST華業上演“地天板”走勢，先是開盤跌停至0.86元，隨後股價迅速拉昇漲停至0.95元。截至收盤，該股仍封死漲停板，成交額達7922萬元。*ST華業此前已連續17個交易日(2019年10月16日-11月7日)股價低於股票面值1元。根據《上海證券交易所股票上市規則》的有關規定，公司股票可能將被終止上市。
對於*ST華業來說，11月8日的股價表現將成為其能否繼續留在A股市場的關鍵一天。11月7日，*ST華業股價跌停至0.9元，這是自10月16日以來，*ST華業收盤價格持續低於1元的第17個交易日，這已經是*ST華業第四次連續10餘個交易日股價低於面值。
11月7日，*ST華業發佈《關於平泉市金寶礦業有限公司部分要約收購公司股票提示性公告》稱，11月6日，金寶礦業向上市公司發來《告知函》，鑑於公司因遭受合同詐騙後陷入嚴重財務危機，考慮到上市公司房地產板塊具有較高價值，旗下醫療資產具有較強盈利能力，具有挽救價值，金寶礦業擬作為投資人通過部分要約的方式收購上市公司5%的股票，並在《告知函》出具之日起2個交易日內，依據相關規定向中國證券登記結算有限責任公司上海分公司繳納不少於收購價款總額的20%的履約保證金。
*ST華業上一次暫時解除退市警報還是在9月中旬。9月15日晚間，*ST華業公告稱，為支持公司債務重組，增加公司可持續經營資產，公司實控人周文煥及西藏恆久同意將重慶思亞醫藥50%股權無償注入公司，另外50%股權由公司及金融債權人共同設立的有限合夥企業平臺接收。經申請，重慶市公安局同意解除重慶思亞醫藥下屬14家子公司股權凍結，支持公司債務重組。
9月16日，是*ST華業股價連續16個交易日低於1元的日子，當日*ST華業股價開盤快速拉昇，截至收盤恰好封死在1元。
此前，公司還有兩次臨危反轉，分別發生在8月13日和6月27日，分別是連續12個交易日股價低於1元和連續15個交易日股價低於1元。
礦產老闆伸援手
目前*ST華業已經資不抵債。*ST華業曾於8月16日公告表示，將通過包括但不限於以股抵債、留債展期、處置資產等方式，實現與債權人的和解。
為支持公司債務重組，增加公司可持續經營資產，9月15日晚間，公司實控人曾擬無償注入重慶思亞醫藥50%股權。
而本次發起要約收購的是金寶礦業。公告顯示，2019年11月7日，金寶礦業已經依照《告知函》約定，向中國證券登記結算有限責任公司上海分公司(備用金)銀行賬戶匯入本次要約收購的履約保證金1600萬元。
目前，金寶礦業及有關各方正積極推動本次要約收購的相關工作，各項工作均在有序進行。本次部分要約收購不以終止上市公司上市地位為目的。金寶礦業成為上市公司股東後，將與上市公司、主要股東及債權人共同推進公司破產和解。
要約收購公告顯示，平泉市金寶礦業成立於2005年11月24日，註冊資本28300萬元人民幣，系王文麗100%持股的公司。金寶礦業註冊地址位於河北省承德市平泉市桲欏樹鎮下營坊村，經營範圍為金礦石開採、加工、銷售；金精粉、銀精粉、鐵精粉銷售；金銀首飾加工、銷售(依法須經批准的項目，經相關部門批准後方可開展經營活動)。
部分面值退市股自救未果
值得注意的是，不少公司在拉響面值退市危機警報後，積極進行自救。但從自救結果看，效果並不如人意。
以*ST神城(維權)為例，公司股價連續13個交易日(2019年9月3日-20日)收盤價格均低於股票面值後，於9月20日晚間公告，實際控制人陳略與河南豫發集團有限公司(簡稱“豫發集團”)簽署了《投資合作協議》，雙方同意由豫發集團作為重組方參與並推動神州長城的重整程序，重整完成後，豫發集團將成為上市公司控股股東。此外，作為意向重整投資人，豫發集團擬增持不低於1億股公司股份，增持價格在0.8元/股至1.2元/股之間。
受此影響，公司股價連續兩個交易日“一字板”漲停，價格暫時回到1元/股以上。僅僅過了兩個交易日，股價重新跌破1元/股。
*ST神城在公告中曾指出，公司具體重整方案尚未定奪，還需進入重整程序後由重整管理人制定，並以有權法院最終裁定批准的重整計劃為準。
重整進展尚未公佈，*ST神城就於10月30日晚間公告，公司A、B股股票已連續20個交易日(2019年9月26日-2019年10月30日)收盤價同時低於股票面值(即1元)，自2019年10月31日(週四)開市起停牌，深圳證券交易所自公司股票停牌起十五個交易日內作出公司股票是否終止上市的決定。此後，公司監事、高管陸續辭職。
對此，前海開源基金首席經濟學家楊德龍對中國證券報記者表示，面值退市的上市公司能否成功實現自救，關鍵要看自救行為能否真正改變公司質地，對公司持續經營能力產生積極影響。
6只股票已經面值退市
2018年底，中弘股份正式進入退市整理期，成為兩市第一隻面值退市的股票。自此，面值退市的上市公司數量持續增加。退市大控(維權)、印紀退、長生退(維權)、金亞科技(維權)、*ST神城相繼步入面值退市的行列。
已退市個股及部分股價接近面值公司一覽
Wind數據顯示，除了上述6只面值退市股票，以及*ST保千(維權)、*ST凱迪(維權)等已經被交易所暫停上市的公司外，目前仍有6家上市股票價格低於1.1元/股，10家上市公司股票價格低於1.2元/股。除創業板公司外，這些公司無一例外都被交易所實施了退市風險警示或其他風險警示。
除了面臨退市風險，隨著2019年年報業績披露期臨近，股價低、業績差的上市公司面臨“業績保殼”和“避免面退”雙重壓力。
不少公司處置資產應對上述風險。以*ST海馬為例，公司為了保殼，2019年年中公告擬對外出售400餘套房產。9月23日晚，公司公告處置資產最新進展，401套房產已售出156套。前三季度，公司歸屬於上市公司股東的淨利潤虧損超過2.01億元。其中，處置資產收益約1.5億元。
為解除上述危機，*ST海馬9月25日晚間公告，擬以8.06億元出售研發中心。預計本次交易將給公司帶來約4.3億元收益。若交易成功，將彌補2019年前三季度的2億元虧損，成功扭虧為盈。截至目前，*ST海馬股價在1.75元/股左右。
面值退市將成為常態
中國市場學會金融學術委員、東北證券研究總監付立春對中國證券報記者表示，提高上市公司質量以及在註冊制推行的背景下，面值退市的上市公司數量將會越來越多。面值退市將成為常態，股市“不死鳥”的神話將逐漸減少。究其原因，這類公司已經不具備持續經營能力，不僅面臨退市風險，還可能面臨破產清算的風險。
付立春表示，面值退市的公司持續經營能力長時間遭到破壞。對投資者而言，要避免對這類公司的炒作。這類公司風險和收益已經不匹配，不能存有僥倖心理。
前海開源基金首席經濟學家楊德龍表示，面值退市的股票絕大多數都是績差股。對投資者而言，要避免購買績差股。目前，市場主流投資觀念是價值投資，一旦持有股票業績出現拐點，要及時進行調倉換股。
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