淡淡禪風
不久前大小摩分別對美國風險資產提出了警示。摩根大通策略師 Nikolaos 首先發表報告稱，投資者應該開始建立對沖，以抵禦過去兩週國債重複出現收益曲線倒掛的風險。
4月7日，摩根士丹利首席股票策略師Michael Wilson也發出警告稱，儘管美股自去年聖誕節以來出現了巨大反彈，但這並不意味著企業利潤衰退期已經結束，事實上美企利潤衰退的可能性正在加大，因為企業通過削減勞動力、資本支出和研發費用來維持利潤。
而高盛策略師Alessio Rizzi在4月8日報告中，對股市的資金流入表示關切，他認為股市中的基金流動往往與股市的表現密切相關，但最近的背離是自全球金融危機以來最大的背離之一。
以上三個觀點分別從國債收益倒掛、企業運營狀況與股市資金流量方面對美國股市等風險資產提出警示，我認為是很有必要的。美股長達十年牛市，風險資產價格不斷抬高，這對美國經濟的威脅非常大。而大小摩的兩個報告的觀點說明美國內部也並不看好美國經濟的長期發展，所以才會出現遠期國債收益率下降的問題，導致近遠端國債收益率倒掛，這不僅是美聯儲貨幣政策可能轉型的影響，更關鍵是對美國經濟的預期在下降，這使遠期避險情緒在增加，所以一些避險資本提前進入到了遠端國債上。
從美股目前在歷史高位附近躑躅不前的形態來看，風險確實在增加，歷史高位區域如果久盤不漲，美股下跌的可能性就會增加，但我認為目前美股適合減持，適合觀望，還不適合於匆忙建倉空頭來對沖，因為從特朗普政府經濟上的激進策略來看，美股不排除突破歷史新高出現最後一衝的可能性。
我認為如果美股突破新高，出現快速拉昇期才是最有利的對沖時期，如果美股在目前形成頭部的話，那還需要一些時間來確認，目前震盪週期不夠，所以並不需要馬上建倉空頭。
馨月1967
美股確實是處於牛市的高位了，沒人知道它什麼時候走熊，但是知道一旦走熊幅度一定不會小。所以對於現在的美股來說，適當的防守要比進攻更加穩妥！
一名優秀的投資人可以預計到將來可能會發生什麼，但不一定知道何時會發生。重心需要放在“什麼”上面，而不是“何時”上。如果對“什麼”的判斷是正確的，那麼對“何時”大可不必過慮。這也是為什麼大部分的頂級投資者未雨綢繆的原因！！
就拿巴菲特來說吧，其實巴菲特在1-2年前就開始預防美股的下跌了，不僅自己的可投資資產達到了歷史的高位區域，並且還開始逐步進行防守型投資，也就是大量買入蘋果股票！要知道美股一旦出現下跌，巴菲特的大量現金就是一個抄底的機會，而買蘋果則是遵循著強者恆強的道理。
就像中國的“貴州茅臺”，“中國平安”，雖然股市走熊，但是這些龍頭個股的抗跌能力是非常強的！所以巴菲特採取的這種從來未嘗試過的科技股投資方法，無疑是對於美股下跌風險的提防，進可攻，退可守！
最近美國對於美股的回購和降息都是非常嚴重關注的話題！對美股回購施加限制是今年美國議員爭論的一個焦點，甚至高盛還提出瞭如果回購遭禁，將切斷市場上股票需求的最大來源，破壞股市的供需平衡，最終的結果就是閃崩頻現、波動性大增。
對上市公司股票回購施加限制，成了今年美國兩黨議員爭論的一個焦點。作為華爾街的重要代表，高盛對此一直持質疑態度，在近期報告中該投行甚至直呼，如果禁止回購，那就等著美股崩盤吧。並且在去年的時候，美國股市大跌之際，美國總統特朗普就再次批評美聯儲，稱美聯儲是個“問題”，並呼籲降低利率。
其實，種種的跡象表明，美股確實隨時可能引發大跌，甚至走熊，但是何時出現，走熊的時間和幅度有多大，沒人知道！只不過對於漲了10年慢牛行情的美股來看，下跌的空間不會小！所以記住一句話，市場沒有隻漲不跌的道理，現在不跌，只是時候未到！而聰明的投資者要懂得不賺最後一個銅板的道理！
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琅琊榜首張大仙
風險時時在，不過美國的強大才會支持道指漲十年，相信沒有最高只有更高，只要美國的創新能力在，美股風險只是暫時的，牛市再十年不算長！
