中國有句話叫“聽其言、觀其行”，就像一個武林高手在看一個新手的招數一樣。這個邏輯放到資本市場也是異曲同工，科創板受理企業幾乎每個工作日就有一批新企業上榜，高矮胖瘦或是鶯燕環肥，他們的一步一行都在市場的放大鏡之下。

這一批明星寵兒就像著股市大擂臺上的眾多高手，有人武藝超群，獨步天下，有人高深莫測、是非不斷。高手有很多，要從中選擇出一個最強者，不免需要從功夫、門派、招式各個角度去仔細挑選。

孫子兵法有云，“莫看江面平如鏡，要看水底萬丈深”。上海科創板長期觀察科創板之下的眾多高手們，今天小編就帶領大家，通過權威的數據透析，去快速瞭解科創板擬上市企業的武功排行。

一、項目總體評價

按照科創板項目的質地情況，綜合考慮營業收入、歸母淨利潤、ROE、利潤增速等因素，科創板項目排名前五的是深圳傳音控股、上海瀾起科技、寧波容白科技、蘇州博眾精工、深圳光峰科技。（表格圖片可點擊放大查看）

聲明：本文系通過公開資料蒐集整理撰寫，不作為任何投資參考和建議。

二、行業篇

1．從行業分析，高端裝備、信息技術、半導體企業居多

按照六大產業劃分，高端裝備為19家，佔比最高38%，其次是信息技術13家，佔比26%，半導體9家，佔比18%。硬科技投資項目佔比高。

注：根據行業劃分，武漢科前和上海申聯主營業務為獸用疫苗，故將其劃為農業企業。

2．從上市標準分析，企業採用第一套和第四套標準最多

從申報企業實際採用的標準看，40家企業選擇第一套標準；6家企業選擇第四套標準；2家企業選擇第二套標準，1家企業選擇第三套標準。存在表決權差異的上海優刻得選擇了紅籌標準。

從申報企業符合標準的情況看，符合第一項標準的企業有49家，佔比98%。僅和艦芯片不符合第一項標準；滿足第二項標準的企業有16家，佔比32%，大部分企業不滿足年均15%研發支出佔比的條件；滿足第三項標準的企業有26家，佔比52%，大部分企業近三年累計經營性現金流淨額未達到1億元。滿足第四項標準的企業有35家，主要原因在於部分企業達不到營收3億元的標準；同時滿足全部四項標準的企業有7家。

科創板上市目前仍然是盈利企業申報為主，僅從盈利指標角度分析，幾乎所有企業都滿足創業板上市條件。

三、研發篇

1、研發支出佔比平均為14.19%

全部申報企業的報告期研發支出佔營業收入比例平均為14.19%。

下列是按照報告期研發支出佔營業收入比重排名和研發金額排名對現有科創板項目所做的分析：差異數值越小，說明雖然研發佔比比重很高，但實際投入研發費用金額不高，研發佔比投入被高估的可能；例如，當虹科技。

差異數值趨近於0，說明企業研發支出佔比和實際投入金額較為相符；差異數值越大，說明企業研發支出佔比雖然不高，但是實際研發投入金額較高，研發投入存在被低估的可能。例如，中微半導體。

舉例而言，平均佔比最高的佔比為微芯生物59.46%，但三年累計投入研發金額為2.03億元，排名20位。而平均研發佔比為3.15%排名第49位的傳音控股，三年累計研發投入為16.96億元，排名第一。

研發投入要結合研發實際投入、企業所處行業和發展階段綜合判斷。例如，容白科技。

四、財務篇

1、從收入指標分析，3-10億元企業過半

申報企業的收入呈正態分佈，集中3-10億之間，佔比超過50%。20億以上和2億元以下的項目較少，佔比不足20%，沒有營業收入低於1億元以下的項目。

申報項目年均收入的平均數為9.74億元，扣除深圳傳音後年均收入的平均數為6.24億元。

2018年度全部申報項目的平均收入為12.84億元。具體到項目分析，深圳傳音股份收入規模最大，2018年度營業收入為226億元。北京龍軟科技收入規模最小，2018年度營業收入為1.25億元。

收入在10億元以上的企業共有13家，佔比26%。具體如下：

2、從利潤指標分析，年均利潤均值超8000萬元，近1年利潤均值過億元

歸母淨利潤報告期平均水平在8200萬元，2018年度平均值為1.32億元。歸母淨利潤最高的是傳音科技12.24億元，最低的是和艦芯片-1.47億元。

3、從ROE指標分析，均值超20%

報告期ROE平均值為21.26%，2018年度ROE平均水平為22.19%。2018年度ROE超過20%的企業共有25家。2018年度ROE水平最高的是中科星圖65.77%，最低的是和艦芯片-3.37%。科創板項目總體ROE水平較高，反映出較好的盈利能力。

4、從成長性分析，收入年均增速達48%，利潤增速近150%

申報企業報告期收入平均增速為48.21%，其中年均增速超過50%的企業共有18家，佔比36%。收入增速最高是的木瓜移動，平均增速為196.70%，增速最低的為申聯生物，年平均增速為1.96%。

歸母淨利潤平均增速為138.84%，其中年均增速超過50%的企業共有27家，佔比54%。

5、從經營性現金流分析，報告期累計均值超4億元

報告期，經營活動現金流淨額年度累計平均值為4.02億元，2018年度均值為2.15億元。三年累計超過1億元的企業共計28家。佔比56%。累計現金流最高的企業為和艦芯片，累計現金流為73.86億元；最低的為容白科技，累計現金為-12.43億元。

經營活動現金流能較好地反應企業的真實經營情況，跟企業所處行業及產業鏈地位有較強的關聯。

下列是按照報告期累計現金流排名和年均淨利潤排名對現有科創板項目所做的分析：

差異排名數值越小，說明現金流水平越高而淨利潤水平越低，說明企業實際上擁有較好的現金流入，但由於重資產投入折舊大等原因而未能體現在利潤表中。例如，和艦芯片。

差異排名趨近於0，則說明企業的現金流入水平和利潤水平較為相符。例如傳音控股。

差異排名數值越大，則說明企業賬面盈利能力雖然好，但由於應收賬款或者存貨佔用資金較嚴重（可能是因為企業處於快速擴張期，也可能是因為企業在產業鏈上相對弱勢的表現）等原因沒有相應的現金流入，財務風險較高。例如容白科技。

6、從股東構成來，民營經濟佔絕對比例，外資其次，純國資控股僅一家

從股東構成來看，民營控股企業數量為37家，佔比為74%。外資控股企業為6家，佔比為12%。無實控人企業5家。

純國資控股企業僅1家中科星圖，充分說明民營企業在新興戰略領域的佈局前瞻性，凸顯了民營經濟的重要意義，同時也體現了科創板對於民營經濟的扶持力度。

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