4月是公司披露季報和年報的密集期，上市公司股價表現自然有喜有憂，其中寒銳鈷業昨晚披露一季度業績，虧損6000萬-5500萬，今天收盤股價接近跌停。
不僅如此，光線傳媒大跌，週二魯西化工早盤直接悶殺。相比之下，貴州茅臺業績受到提價利好，股價衝破900元，早盤更是衝到950元。超預期的財報披露對於公司短期的股價波動是明顯的，但是在他們中間，有一些公司因業績下跌往往更是一個進場的好機會。
那麼在說機會之前，先給大家幾個簡單、關鍵的指標，通過這幾個指標就可以大致瞭解公司的情況。財務最核心的兩個目的除了規避風險之外，第二作為選股的基礎標準，就跟選老公和老婆一樣，都有自己的嚴格標準。
首先，看對方的潛力，潛力就是成長能力。應用指標非常簡單，就看扣非利潤和營業收入同比增長率就好。同時，對於成長能力，不僅需要兩個數據進行比較，更需要同行業及不同時期對比，對於不同時期比較，有的人看的是3-5年的年複合增長率。對於年複合增長率的計算，excel記住這個公式就好。其中，E4代表2018年利潤，C4代表2016年利潤，3代表3年期。
那麼選擇的標準就是扣非利潤增速和營收增速同比增長，且扣非增速最好大於營收增速。且需要跟過去3年或5年的複合增長率比較，以及在相同行業間進行比較。
其次，潛在對象的賺錢能力，就是盈利能力。盈利能力重點關注兩個指標，ROE、和銷售淨利率。先說ROE，ROE是衡量股東回報的最終要指標，大於10%-15%符合贏利能力的標準。同時，最關鍵的是在於ROE通過杜邦可分解成3個部分，一個是代表盈利狀況，看企業是否賺錢；一個代表公司資產的週轉情況，看資產運營效率；還有就是公司財務槓桿情況，看公司是否存在槓桿風險。
杜邦數據我們在看盤軟件中都有，就是用權益乘數，或利息保障倍數*銷售淨利率*總資產週轉率。這裡我們要分析這個ROE的質量，有的ROE看似超過50%，更多是因為撬動了槓槓資金所致，所以對於ROE，我們就需要看清公司盈利是通過贏利好轉，還是資產週期好轉還是因為槓槓帶來的收益。
在應用的時候選擇銷售淨利率和週轉率高的企業，海瀾之家更勝一籌，而森馬在童裝領域具有很強的成長性，在ROE相同的情況下，選擇權益乘數相對較小的。
此外，毛利率代表公司在扣除經營成本後的利潤，而銷售淨利率代表在排除非主營成本後的純利潤。其中非主營成本主要包括三大費用，包括銷售費用，管理和財務費用，其中一些折舊（對於製造業，特別是芯片製造影響很大）、很小的匯兌損失（出口企業）、投資利息損益（金融等行業），以及研發都會記錄在三大費用中。所以可以說，銷售淨利率更代表的是公司在眾多成本後能剩餘的收益，特別在製造業中應用更好。
最後，回到上面的問題，在近期跌停的上市公司中，有一些公司因為業績下跌往往是一個進場的好機會。而這些股大部分都是週期股，比如寒銳鈷業，這種週期性的品種價格具有很強的週期性，2017年鈷價格大漲，寒銳鈷業股價衝到214元，2018年鈷價格大跌，股價最低跌到60元。這種週期性的表現，疊加2017年、2018年一季度基數很大，在公司2019年一季度業績預告中體現出來，最終股價大跌。
所以也就是說，這種週期性的品種，重點關注的就是價格（2018年鈷價格大跌源於產量飆升）的拐點，以及下游需求的變化（鈷是三元鋰電池重要的原材料），只要供給下降，價格出現拐點，而市盈率飆升往往就是佈局的機會。
不追漲殺跌最好的方式就是買在預期或分歧。
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