對投資者而言，白銀是潛在的一線希望。貴金屬白銀的避險需求在2019年反彈，日益嚴重的供應短缺有望提振價格。
由於持續的貿易戰、美元走軟以及美國加息步伐放緩的前景推動避險貴金屬需求，大宗商品從中受益。
白銀前景正在改善之際，對“窮人的黃金”的需求有望連續第七年超過產量。根據彭博對11名交易員和分析師的調查，由於礦商在全球經濟不確定的情況下避免開發新項目，銀價可能從目前的每盎司15.87美元飆升至17.50美元。
國興業銀行(Societe Generale SA)駐倫敦分析師Robin Bhar的預估，今年白銀產量預計將達到2.6萬噸左右。這將是2013年以來的最低水平，意味著全球現貨需求將再次超過產出。
富國銀行投資研究所實物資產策略主管John LaForge表示：“白銀供應增長已開始放緩，放緩幅度超過了其它任何貴金屬。”可以肯定的是，近年來的生產赤字還不足以推高銀價。
白銀的交易更像是一種貴金屬，而不是一種受供需平衡影響的工業金屬。
自2012年白銀市場出現過剩以來，白銀價格已暴跌近一半，這比交易量最大的貴金屬——黃金的下跌速度還要快。
工業前景
2018年當法國興業銀行(Societe Generale)估計白銀連續第六個月出現生產赤字時，白銀價格仍隨著金價下滑，跌幅達到8.5%。
儘管全球經濟前景黯淡提振了黃金的避險需求，但也給工業需求前景蒙上了陰影，這種不確定性對銀價漲勢的持久性提出了質疑。
高盛集團(Goldman Sachs)分析師在本月早些時候的一份報告中說：“我們仍不相信對白銀的相對偏好會持續下去。鑑於工業用途的增加，白銀需求也更容易受到全球經濟增長放緩的影響。”
白銀用於製造太陽能電池、電腦觸摸屏和藥品，產量一直低於需求。此外，作為珠寶和餐具，它也很受消費者的歡迎。
與此同時，工業是白銀的最大用途，每年比例約為55%，而黃金的這一比例約為10%。
白銀的高導電性，以及它對光的敏感性和抗菌性，促成了數百種產品的問世，扭轉了貴金屬的供需關係。
(白銀價格走勢 來源：彭博、FX168財經網)
彭博行業研究的分析師Eily Ong和Tobias Nystedt表示，2019年工業應用領域可能會提振白銀的需求。他們預計，到2023年，白銀需求將增長50%，而銅和黃金的需求分別為17%和11%。
其他分析人士認為，因全球和美國經濟的相對強勢發揮重要作用，未來將會有更多的平衡。
白銀前景展望
(白銀產量表現 來源：法國興業銀行、FX168財經網)
美聯儲也是決定因素之一。過去三個月白銀和黃金一直是表現最佳的資產之一。在全球經濟增長出現放緩跡象之際，投資者降低了對美國加息的預期。
然而，美聯儲最近表示，將觀察未來的數據以決定未來的貨幣政策。如果美聯儲放慢加息步伐，將推高白銀和黃金的價值，如果不是，價格可能會下降。
Sprott Asset Management投資組合經理Maria Smirnova表示，在2018年末之前，“金屬沒有得到市場喜愛。展望未來，各種擔憂將貫穿全年。投資者情緒發生了翻天覆地的變化，這顯然推動了貴金屬的上漲，而白銀就是從這一變化中獲得線索。”（金英圈——黃金市場洞察者）
圖文來源 | FX168財經、中金在線
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