1月26日，证监会换帅，工商银行原董事长易会满被任命证监会主席。从过去八任证监会主席来看，多有带着任务、临危受命的历史。1月23日，中央深改委召开会议并审议通过了《在上海证券交易所设立科创板并试点注册制总体实施方案》、《关于在上海证券交易所设立科创板并试点注册制的实施意见》。同时，会议指出，要稳步试点注册制，统筹推进发行、上市、信息披露、交易、退市等基础制度改革，建立健全以信息披露为中心的股票发行上市制度。因此，股市的改革方向可以预测，但新的证监会主席的治市策略与治市定位，还是未知数，故而股市并不会因为换帅而走牛。
从上图可看出，证监会换帅难以改变市场运行轨迹，A股历史上从未有哪位证监会主席能够改变熊市下跌的趋势，换谁都一样。需要注意的是易会满来自银行系统，而不是投行，银行家们对风险看得更重。但换一种角度思考，目前A股处于低位，且成交相对低迷，给了新任管理者更多的表现机会，为其发挥出应有的治市才能创造良好的市场条件，也给了市场一个良好的预期。
从中央深改委会议内容，叠加证监会换帅来看：科创板是资本市场2019年改革的重中之重。战略上来讲，科创板的设立拓宽了部分民营企业融资途径，一定程度上解决了民营企业和中小企业的融资困难问题；同时扩大了科创类企业的直接融资，刺激科技创新、利好实体经济，甚至提升国力；除此之外，科创板给海外中概股以及国内独角兽企业增加了资本市场的国内方向，促进海外中概股的回归，同时为国内独角兽企业直接融资节约了时间成本。
科创板对资本市场的短中期影响至少包括以下四个方面：对A股市场有一定资金面压力但影响相对有限；更多优质成长性企业将在科创板上市，带动主题预期提升的同时对现有公司也有一定的资金分流影响；市场化发行预期下，通过网下或战略投资者形式参与需要注重基本面投资而非简单的“打新”操作；创投类企业和券商将受益于科创板的事件驱动效应，或有阶段性表现。
整体来讲，证监会换帅可提升市场改革预期，未来如果改革方向是和证监会副主席方星海所讲的那样——采取措施活跃交易，那么将是直接利好券商。而科创板挂牌提速或将推动，代表未来发展方向的科技股有望成为市场主线之一，具体如“新基建”中的7大板块：5G、特高压、高铁基建、新能源、物联网、人工智能、工业互联网等板块。因此，未来是否配置券商主题基金，看未来监管动向。而科技类的主题基金我们继续看好。
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