今天上午，科创板的消息一出来，市场立刻沸腾了。等到下午证监会的相关具体解释出来，我直觉就两个字：稳了。
今天，新闻报道说，上海证券交易所设立科创板并试点注册制，支持上海国际金融中心和科技创新中心建设，不断完善资本市场基础制度。
上午之所以市场这么紧张，是因为当前羸弱的市场环境。上午看到新闻，又是科创板，又是注册制试点。大家立刻联想到的是扩容二字。
但是下午证监会的具体解释出来后，创业板指数市场强势翻红。这个具体的解释信息量大，要点我用蓝色字体标注。
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下午盘中，证监会负责人表示，证监会将指导上交所针对创新企业的特点，在资产、投资经验、风险承受能力等方面加强科创板投资者适当性管理，引导投资者理性参与。鼓励中小投资者通过公募基金等方式参与科创板投资，分享创新企业发展成果。证监会和上交所将依据国家有关法律法规和政策，抓紧完善科创板的相关制度规则安排，特别是借鉴国际成功经验，完善上市公司信息披露，把握好试点的力度和节奏。
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这个解释一出来，可以说，市场疑虑烟消云散。
1，首先，科创板从长期看，是资本市场的重大制度性利好。因为A股这些年看起来指数很弱，在根本上，并不是中国经济没有增长。而且很多新兴产业公司没在国内上市。从而没有给指数带来贡献。
腾讯从2008年底至今，涨幅起码三五十倍。阿里巴巴、百度等公司虽然上市时间不一。但是凭直觉去想，这些公司最近十年，都是十倍以上的增长。如果互联网新兴企业，全部是在A股上市，即便是给他们20%的指数权重。那估计我们的上证指数也许都到达4000-5000点了。
其实业内也一直呼吁，要给那些真正有竞争力的，新兴产业公司，上市的机会。不能被传统的上市门槛卡住。这个时点推出科创板和注册制时点，我感觉出发点是让好企业上市，而不是为了降低门槛大扩容。
按照之前情况推断，盈利门槛相对宽松，保证优秀新兴产业公司上市，可能是科创板的一个最大特点。
所以这个事情，本身，是一件非常正面的事情。
2，节奏把握好了，则不必担忧。
投资者担心的扩容，本质上担心的是，在如果羸弱的市场环境下，市场资金分流的问题。
但资金分流的问题，本质上是一个度的问题。
针对这个问题，证监会说的很清楚，会把握好力度和节奏。其实在市场环境比较好的环境下，历史经验表明，市场并不怕扩容。相反，高成长企业，能够推动市场进一步走好。2013年-2015年后的牛市行情，就是新设置的创业板主导的。
目前，市场面临的一个主要矛盾是股权质押问题，相信相关部分肯定能平衡好，这个度的问题。
合理的扩容，在让好公司上市，同时也是吸引了更多的场外资金入市。做一个不恰当的比喻，如果一个市场全是烂公司，就算几年不扩容，场外的资金也未必会进来。
所以扩容本身既有资金分流的性质，也有吸引场外资金的性质。关键，要让好公司成为扩容对象。
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3，市场最近还有一种说法，就是如果以后很多互联网独角兽通过科创板上市了，是不是会导致大量中小盘股的边缘化。
这是另外一个层面的资金分流。最近几年的行情，无论是美股还是A股，都有比较明显的，少量蓝筹领涨，大量个股不涨的分化行情。而港股，则更明显的有这种特征。
一方面，像香港这种交投不活跃，机构投资者为主的市场，个人投资者和游资比较少的市场。小盘股的确有边缘化的倾向。但是a股在相当长时间内，仍然在跟港股在这些方面不具备可比性。
另外，这几年的小盘股边缘化的行情，本质上是世界经济发展的特殊阶段决定的。最近几年，高速发展的移动互联网行业，已经进入了巨头寡头时代，赢家通吃的特征明显。这种产业格局，在很多行业都比较明显。这也决定了这个阶段，大盘股更强劲。
如果未来出现新的产业浪潮，小公司在产业高速增长中的速度仍然会很快，小盘股也未必会比蓝筹股差。
另外，小盘股的活跃往往跟货币宽松程度有关。2015年底之后，美国开始收缩货币政策。导致全球流动性也开始收紧。a股和港股的小盘股也开始疲弱。
但是，在货币政策宽松的年月，即便是港股的创业板指数，在2015年上半年也一度暴涨。而在2008年金融危机后，香港创业板指数一度从300多点涨到了900多点，涨幅其实比恒生指数更大。
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总之，科创板是资本市场的重大制度性安排，对整个市场发展有非常重大的意义。对于这一事件，需要全面辩证的看待。
只要推出时机得当，节奏把握好，不仅不是段子手们说的大扩容。相反，可能多年之后回首这一事件，才发现，无数牛股生于科创板。
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