截至2月1日收盤，廈門吉比特網絡技術股份有限公司（603444.SH、下稱“吉比特”）股價報收155.25元/股，總市值112億元。
Wind數據顯示，155.25元/股在傳媒板塊150多隻個股中，為單價最高股。
吉比特公司是一家專業從事網絡遊戲創意策劃、研發製作及商業化運營的國家級重點軟件企業。
該公司自稱，作為一家網絡遊戲研發和運營商，公司以弘揚中華傳統文化為使命，以創造“原創、精品、綠色”網絡遊戲為宗旨，致力於塑造內容健康向上、具有較高文化藝術品位與娛樂體驗的精品原創網絡遊戲。
Wind數據顯示，年初至今（2月1日），吉比特股價上漲4.90%。但在吉比特股價一路上行之時，該公司大股東卻陸續減持。
吉比特2月1日關於持股5%以上股東減持股份進展公告稱，本次減持計劃實施前，北京和諧成長投資中心（有限合夥）（以下簡稱“和諧成長”）共持有廈門吉比特網絡技術股份有限公司（以下簡稱“公司”）無限售條件流通股5,079,635股，佔公司總股本的7.07%。
減持計劃的進展情況為，截至本公告披露日，減持時間過半，和諧成長共減持公司股份1,437,568股，佔公司總股本的2.00%。
2018年10月11日，公司披露了《廈門吉比特網絡技術股份有限公司關於持股5%以上股東減持公司股份計劃的公告》，和諧成長擬通過證券交易所集中競價交易、大宗交易或協議轉讓方式減持公司股份數量合計不超過5,079,635股，即不超過公司總股本的7.07%。如通過證券交易所集中競價交易方式進行減持，則自減持計劃公告發布之日起15個交易日後的六個月內實施；如通過證券交易所大宗交易或協議轉讓方式進行減持，則自減持計劃公告發布之日起3個交易日後的六個月內實施。
一份來自國信證券的研報稱，年初以來傳媒板塊下跌35.9%，在中信一級板塊中排名倒數第4；跑輸滬深300（-21.3%），低於創業板（-24.3%）；2）板塊估值（PE-TTM）已調整至19X（剔除負值影響），跌破歷史底部；3）個股表現更加離散，機構持倉市值及佔比持續下降且高度集中，板塊配置顯著低配；4）受制政策等因素影響，A股傳媒板塊業績增速顯著下滑，商譽處於歷史高位，面臨較大的減值風險。
上述研報分析三年覆盤：核心驅動要素向下，強監管疊加行業週期暴露成長風險：傳媒行業成長及資本市場表現的核心驅動要素來自於三個維度：短期在於監管政策（資本市場、行業監管等），中期在於技術演進，長期趨勢在於消費結構變化；2）2012年底到2015年，在疊加內容消費需求釋放、技術進步（移動互聯網普及）、友好的監管政策之下，傳媒互聯網行業迎來了行業與資本的高速成長期；3）回望2016-2018年，上述因素均處於邊際向下，這也導致傳媒行業無論基本面還是資本市場表現均差強人意。
實際上，吉比特為傳媒板塊位數不多的利好公司。2018年11月29日，該公司新手遊《貪婪洞窟2》在官方安卓和iOS渠道：首發公測，公測預約人數超過80萬，表現出色。
招商證券認為，新遊《貪婪洞窟2》表現突出，未來遊戲項目儲備充足。《貪婪洞窟2》由原班人馬打造，子公司雷霆遊戲運營，從11月29日公測至今僅不到15天，在iOS付費榜下載排名中穩居第一，在IOS遊戲暢銷榜中，最新排名為第41名，在冒險類遊戲中，排名為第4名。《貪婪洞窟2》與前作一脈相承，結合冒險、策略、動作、解謎等多種元素，採用美漫式線繪風格，設計精巧，劇情豐富，體現公司在Roguelike類的運營能力。此外，公司擁有多款優質遊戲儲備，值得期待。公司於2016年開始研發“M68”遊戲項目，並圍繞“M68”開展小說、漫畫等遊戲衍生產品，有望成為長線運營的IP產品。目前，公司尚未上線的產品中《跨越星弧》、《螺旋英雄譚》、《原力守護者》、《伊洛納》、《魔女兵器》等均已有版號，明年基本不受版號發放進度制約。
招商證券表示，《問道》手遊盈利強勁，彰顯公司“精品化”長線運營能力。在現有遊戲中，公司的核心產品主要分為MMORPG類和Roguelike類。在MMORPG類中，作為公司頭部IP的《問道》端遊（2006年上線）已經積累龐大的用戶群。《問道手遊》於2016年上線，2018年前三季度《問道手遊》月均流水約1.6億元，在IOS遊戲暢銷榜中，最新排名為第20名，2018年最高至該榜單第11名，具備穩定的長期盈利能力；在Roguelike類中，公司先後推出了《不思議迷宮》、《長生劫》、《地下城堡2》、《貪婪洞窟》、《貪婪洞窟2》等遊戲，均獲得好評，iOS付費榜最高排名在10名以內。
招商證券稱，該公司各項財務指標良好，業績增長穩定，費用率明顯優化。收入利潤穩健，利潤率非常高。從收入端看，2016Q3至今公司單季度收入均在3.44~3.98億元之間，相對比較穩定。2018Q3營收同比增10.9%，歸母淨利潤同比增長19.3%，2018Q1~Q3營收同比增長8.9%，歸母淨利潤同比增長14.3%，原因系《問道手遊》、《問道》、《不思議迷宮》等現有遊戲運營能力較好，同時新上線遊戲貢獻流水。從利潤率來看，公司毛利率長期在90%以上，歸母淨利率近兩年在42-44%範圍內。2）經營性現金流始終為正，貨幣資金充裕，資產負債率低、ROE較高。2016-2018前三季度，公司經營性現金淨流入分別為7.9億元、8.1億元、6.1億元；同期貨幣資金分別為19.5億元、8.3億元、5.1億元；同期資產負債率一直在22%左右，幾乎沒有資金壓力。前三季度ROE（攤薄）為18.9%，公司研究在整體遊戲板塊中長期處於前二的回報率。
國信證券認為，展望未來：，破不立，邊際改善可期：行業監管政策逐步落地，政策的不確定性有望降低，影視（電影）、手遊等領域有望重拾高增長；2）資本市場監管邊際向好，併購重組等政策邊際改善、商譽風險若能得到化解，有望為A股傳媒上市公司鬆綁；3）新一輪科技革命正在孕育生機，有望為下一輪傳媒行業大發展奠定根基：AI技術落地生根，字節跳動的快速崛起印證了AI技術的強大生命力和對傳統業態的顛覆可能；雲計算、AI等技術導入改變廣告營銷市場現狀，生活圈媒體在擴張的同時關注產業鏈的再造；從2C到2B，營銷（marketing）環節有望迎來爆發成長期；廣電有望獲得5G牌照，5G商業化落地之下從渠道到內容乃至在電信服務環節均存在新機遇。
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