最近在朋友圈裡看到了一篇文章，大概的內容是美國一位名叫James Cordier掌管的期權交易賬戶爆倉了。James Cordier爆倉的原因是裸賣空天然氣看漲期權，並且無任何對沖措施，而近期美國天然氣期貨價格暴漲。
James Cordier：難受、想哭！
期權是一個比較複雜的交易工具，本人也是一知半解，腦袋裡的知識基本都來自於大學時期的一門叫的課程。不過，在我的交易生涯中，我讀了很多關於技術分析和交易的書，每每提到期權，作者都會以一種非常嚴厲的措辭說明：裸賣空看漲期權是一件極其危險的做法，因為標的產品的價格可能無限上漲。
需要強調的是，James Cordier曾於2004年出版過自己的專著《期權出售完全指南》，他顯然對涉及的風險非常瞭解。但事實上，被淹死的永遠都是會游泳的。
書很貴？講的啥？想看不？本人有英文原版，需要的小夥伴請私信我！
很多交易者在生涯初期都是如履薄冰、謹小慎微的，而在取得一定成功後，往往就會對市場失去敬畏之心。事實上，金融市場中的意外總是經常發生，暴漲暴跌隨處可見，很多事情都超出了我們的預期。
天然氣期貨曾在一天之內暴漲22%，這顯然極不常見，James Cordier因此爆倉。
很多開車的人都曾經有過一次或數次酒駕，這種情況一般不會出現在剛拿到駕照的新手時期。但如果你經常酒駕，那你早晚會碰到交警，你的親朋好友早晚要去看守所給你送飯。
大家都想在金融市場裡贏錢，很多人去研究更好的買點和賣點，很多人在想辦法提高價格預測的準確率，亦有很多人每天都在打探各種小道消息。而在我看來，贏錢的訣竅非常簡單，就是防止最壞的事情發生，或者說是防止壞事變的更壞，直到無法收拾。說白了，贏錢的訣竅就是風險控制。
如何看待和管理風險，是交易成功與否的關鍵！
對於James Cordier來說，賬戶爆倉就是最壞的事情。顯然，這其中的風險並沒有得到有效的控制。
今天我們就來聊聊風險控制，這其中包含了我個人的一些見解。當然，這裡講的風險控制並不是針對期權，而是針對更加廣泛的股票、期貨和外匯交易。
為每筆交易設定虧損限額
一般來說，我會將每筆交易的虧損限制在1%，很多時候這個比例是0.5%，極個別情況是2%。我現在絕不會對任何一個交易機會的下注超過2%，因為我知道自己經常在預測價格上出錯。即使這個機會看起來再好，看起來再千載難逢，我也要在進場前設定好虧損限額。這樣我就控制住了風險，我知道這筆交易最壞的結果是什麼，下單進場就意味著我坦然接受了這樣的風險。
雖然我們來到金融市場是為了賺錢，但生存、活著卻是最基本的前提，否則一切都只是空談。如果交易賬戶一下虧損了50%，那就需要盈利100%才能恢復本金，這是非常困難的。這就像一個人突然癌症晚期了，想要完全康復很不容易。而為每筆交易設定虧損限額就像是定期體健，你可以隨時審視賬戶的健康程度，並有充足的時間做出調整，因為它不是突然惡化的。如果賬戶虧損了5-10%，你可以認為這是一場小感冒，但如果虧損了20%，我覺得你需要停下調整並接受檢查和治療。
坑挖的太大，早晚有一天要把自己填進去！
有人可能會質疑我這種說法，因為如果每次最多損失賬戶的1-2%，這種方式可能很難賺到大錢。這裡我有兩點作為回答：
1、金融投資的年收益率達到30-40%已經非常高了，請不要對收益率存在誤解；
2、進行中長線的趨勢交易，並使用金字塔式加倉，是完全可以實現高收益率的，這與限制每筆交易的虧損並不衝突。
尋找合理的風險/收益比
我經常會看到這樣的交易報表：很多交易都是賺錢的，盈利率極高，甚至超過80%，但每筆盈利都很小，而少數的虧損卻很大，賬戶整體而言是虧損的。
如果兩種交易方法在過去一年內實現的收益率相同，但一種的勝率是80%，而另一種的勝率是30%，你會選擇哪種？我肯定選擇30%勝率的！因為我知道80%的勝率很難維持，市場只要稍有變化就可能帶來完全不同的結果；而30%的勝率意味著這個方法很頑強，未來更經得起市場的考驗。
這種低勝率、高回報對應著低風險、高收益的交易機會，也就是一個較低的風險/收益比。我的風險/收益比一般是1:3~1:4。也就是說，如果我願意承擔100元的損失，那我預期的潛在收益至少能達到300~400。
這中間的判斷需要一些技術分析技巧。當然，很多時候這種收益預期並不能實現。同樣地，對於一部分風險/收益比很差的機會，我會選擇放棄交易。而對於那些實在無法放棄的，我會強行設定虧損限額，或是在更小的時間周內設置止損來滿足條件。例如，如果日圖出現的交易機會，虧損200點，獲利預期300點，但我又很想交易，我會在4小時圖或1小時圖中尋找更小的止損點，將虧損限制在100點以內。
我承認，風險/收益比具有一定的主觀性和不可控性，但這卻是一種贏錢的重要邏輯：贏大虧小。我曾經做過一些測試，將一些原本很差的交易方法的風險/收益比調整到1:3~1:4，能夠很大程度地提高其原有表現。這說明了合理的風險/收益比是一個非常重要的理念，我衷心地希望大家都可以將其納入自己的交易體系中，並將其不斷地豐富完善。
平衡好你的風險和收益，儘量做到贏大虧小。
果斷止損
這是一個老生常談的話題了，但它真的很重要！！！
任何人都不想看到虧損，不管是1%還是0.5%。但不想看到不代表虧損不會發生，不設定虧損限額也並不意味著虧損不會擴大，而無視虧損的擴大也並不表示未來你就能真的無視它。
虧損永遠都是贏錢的一部分，你一直不接受“小虧”，那你就不得不面對“大虧”。
請明確你來到金融市場的目的，那就是贏錢；請注意，你追求的不應該是每筆交易都贏錢，而是賬戶總體在贏錢。
顯然，接受0.5~1%的虧損，要比接受50%的虧損更加坦然。因此，請務必截斷你的虧算，讓利潤自己去奔跑。我們有句老話，利潤總會自己照顧自己，但虧損你必須去管它。
所以，在金融市場長期賺錢的人，都是“善於”虧損的人，都是“會”虧的人。請仔細理解這句話。
交易中最不該有任何猶豫的環節就是按下止損鍵。
總結：交易本身就是在管理風險，“會”虧的人才會賺。本文很多內容是我控制風險的細節，這或許並不適合每種交易方式和每個交易者，但這種理念是非常有價值的。我始終相信，只要做到了這些，你的交易生涯會相對平坦、贏錢將相對容易。也只有做到了這些後，再去完善方法和技巧才變得更有意義。
祝大家交易順利！
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