外資在A股市場的存在感正在快速提升，越來越成為一支不容忽視的交易力量。
“鑑於外資對A股的部分股票價格定價權有了較為明顯的影響，已有不少基金、保險等機構投資者將外資選股和擇時買賣的邏輯作為參考因素。”瑞銀證券證券部證券銷售主管管逸惟對第一財經記者稱。
在過往A股市場長期低迷階段，外資持股比例達到個股上限的情況幾乎從未出現。但是，隨著3月5日大族激光外資持股比達28％，港交所公告暫停北向買盤之後，又有多隻個股的外資持倉逼近紅線。這背後，是A股市場開放步伐的加快，也是外資對中國經濟增長、企業成長的高度認可。
多家外資機構對第一財經記者表示，自2018年就篤定看好A股並於年底加速佈局，在2019開年後A股的猛烈上漲中，外資貢獻也十分顯著。不過，這僅僅還是開始。
考慮到外資的投資風格與本土投資者存在差異，而外資的買賣對A股的影響遠勝從前，對於A股市場的境內投資者而言，是時候將外資風格“單獨列項”，加入到投資考量中了。
“同樣的事件，國內機構的反應、思路和邏輯跟一些外資機構是不一樣的，”管逸惟分析認為，以業績發佈為例，國際市場一般是業績發佈當天，股價才出現大波動。
“如果這個公司報的業績超預期，第二天大概率是漲的，如果是低於預期，大概率是跌的。但是A股有各種原因，股價不一定在業績曝出後才劇烈變化。甚至還有獨特的“見光死”的特點。” 他舉例稱，明明報了好的業績，反而暴跌，而報了差的業績也可能出現漲停。然而，外資的參與會將股價的走勢和業績更正向的掛鉤。
大華銀行（中國）私人銀行部主管黃凡對記者表示，從估值角度，新興市場相較於成熟市場更有吸引力，具備中長線配置價值。外資對中國市場沒有那麼悲觀，持續流入將逐步提升A股市場中機構投資者的佔比，其配置理念更偏向於低估值的大盤藍籌股，長期看將強化頭部效應。
資產管理公司AllianceBernstein（聯博控股）認為，中國股票充滿了“寶藏”，中國平安、青島啤酒、騰訊等頭部公司都是他們青睞的對象。
（數據來源：AllianceBernstein）
今年1月14日，經國務院批准，國家外匯管理局為滿足境外投資者擴大對中國資本市場的投資需求，將合格境外機構投資者（QFII）總額度由1500億美元增加至3000億美元。3月1日，MSCI公佈將在2019年底前分三步將A股納入因子從5%增加到20%。
繼MSCI指數調整公告，對於是否會放開外資持有A股比例，證監會副主席閻慶民3月11日接受採訪時表示，“下一步要統籌研究，總體方向是繼續推進開放，不斷擴大股比開放。”其表態也確認了A股國際化的大方向。
從數據方面來看，今年2月 QFII資金淨流入1億美元，1月資金淨流入2.9億美元；RQFII2月資金淨流入118億元人民幣，1月資金淨流入20億元人民幣。北向資金自開通以來累計流入7664.95億元，近三月累計淨流入達到1219.06億元，其中滬股通淨流入612.93億元，深股通606.13億元。
摩根士丹利預計，外資持有中國A股的比例在10年內將從目前的2.6%上升至約10%，每年A股流入資金在正常化後約為1000億美元至2200億美元，2019年預期流入A股的資金目標是創下紀錄的700億美元至1250億美元。
德意志銀行亞洲股票策略分析師Will Stephens接受記者採訪時亦表示，A股入指擴容、強勁的北向投資流入、以及國內市場情緒的提振等一系列利好因素，結合在去年12月觸底背景下，相對有吸引力的估值水平，皆為重要推動力。“北向投資流已經達到歷史新高的水平，全球投資人2019年投資A股總額在208億美元左右。由此，以自由流通股總市值為基礎，外資持有比例將達到6.0%的水平。”
值得注意的是，從外資角度，過往QFII/RQFII制度相較陸股通在名義投資者制度、多級託管、交易模式層面存在一些劣勢，經過近1年來監管的數次改革，在開放程度、投資範圍、制度便利性上進一步改善，吸引力提升。
另外，從投資範圍及標的來看，QFII/RQFII佔優。陸股通的投資範圍為滬深股票市場特定指數的成分股，股票選擇標的受限也不能參與股票、債券的發行。相較之下，QFII/RQFII可以投資的資產類別豐富，包括股票、優先股、債券、基金、股指期貨、資產支持證券等。此外，QFII/RQFII可以參與新股發行、債券發行、股票增發與配股的申購。
渣打財富管理首席策略師王昕傑認為，從投資額度和審批流程來看，陸股通不設置總投資額度的限制、投資者的資格也沒有嚴格的限制，相較之下QFII/RQFII的申請則需要先後通過證監會的投資者資格審批和外管局的額度審批，但額度在新制度下獲得較大放寬，單個QFII投資者的額度由其資產管理規模自動分配，上限為50億美元。RQFII的總限額為19400億，對單個RQFII投資者不設置額度限制。
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