導讀：2018年12月14日，在國家知識產權局、中國證券監督管理委員會、北京市委宣傳部、北京市國有文化資產監督管理辦公室、北京市知識產權局和北京市文化投資發展集團有限責任公司等部門的指導下，我國首支知識產權證券化標準化產品“第一創業-文科租賃一期資產支持專項計劃”在深圳證券交易所成功獲批。
2018年12月14日，在國家知識產權局、中國證券監督管理委員會（下稱“證監會”）、北京市委宣傳部、北京市國有文化資產監督管理辦公室（下稱“北京市文資辦”）、北京市知識產權局和北京市文化投資發展集團有限責任公司（下稱“北文投”）等部門的指導下，我國首支知識產權證券化標準化產品“第一創業-文科租賃一期資產支持專項計劃”（下稱“文科一期ABS”）在深圳證券交易所（下稱“深交所”）成功獲批。該產品以北京市文化科技融資租賃股份有限公司（下稱“文化科技租賃”）為原始權益人，底層資產租賃標的物全部為專利權、著作權等知識產權，總規模達7.33億元。該產品的獲批實現了我國知識產權證券化零的突破，大大加快了知識產權的資本價值轉化速度，標誌著我國知識產權運營水平邁上了一個新臺階。
我國知識產權證券化實現新突破
據瞭解，知識產權證券化是指以知識產權未來預期收益為支撐，通過發行市場流通證券進行融資的融資方式。相較於傳統證券化，其最大特點在於基礎資產不再是實物資產，而是無形的知識產權。我國高度重視知識產權證券化工作。2017年，國務院印發《國家技術轉移體系建設方案》，提出開展知識產權證券化融資試點。近年來，在國家知識產權局的大力推動下，我國知識產權運營體系建設持續加快，知識產權質押融資和保險業務穩步發展，為知識產權證券化打下了重要基礎。
此次獲批的文科一期ABS，底層資產租賃標的物全部為發明專利、實用新型專利、著作權等知識產權，賦予了知識產權與實物資產同等的價值，真正實現了知識產權在資本市場的價值轉化，是我國知識產權運營體系建設成果的集中體現，也為資本“脫虛入實”直接進入創新領域，打通了一條高效率、低成本的導流渠。該產品的推出，還將有效促進我國高新技術和著作權的轉化，提高企業自主創新能力，引領我國知識產權證券化實踐，在我國“知識產權+金融”創新和帶動整條知識產權運營鏈條方面具有重大意義。
主管部門大力支持，建立起高效協同工作機制
文科一期ABS作為知識產權和金融深度融合催生的新生事物，在我國證券化市場上尚屬首例，具有極高的專業性和開創性。國家知識產權局和證監會對此都給予了高度重視，國家知識產權局知識產權運用促進司有關同志表示，知識產權運用促進司近年來一直在推動知識產權保護運營，知識產權融資租賃是知識產權保護運營的有益探索，對於繁榮知識產權經濟發揮了積極作用，他們大力支持此次知識產權證券化工作。
國家知識產權局和證監會牽頭，專門成立了“推動知識產權證券化試點指導工作組”，北京市委宣傳部、北京市文資辦、北京市知識產權局和北文投等部門共同參加，並邀請深交所參與，各方就知識產權證券化工作和產品發行等問題多次召開座談會，進行深入研究溝通；深交所對產品發行也給予了大力支持。各方共同推動，形成了主管部門、發行審核機構和發行主體之間高效順暢的協同工作機制，凝聚為政策支持、流程高效、增信有力的工作合力，有效保證了文科一期ABS的成功落地。
知識產權融資租賃是知識產權證券化的最佳途徑
不同於文化科技企業以自有知識產權直接發行ABS產品的方式，此次文科一期ABS的底層資產是以專利權、著作權為標的物的“知識產權融資租賃”業務，涉及發明專利、實用新型專利、著作權等知識產權共計51項，覆蓋藝術表演、影視製作發行、信息技術、數字出版等文化創意領域的多個細分行業；基礎資產是以這些知識產權未來經營現金流為償債基礎形成的應收債權。這既符合資產證券化對基礎資產的實質要求，又滿足了文化科技企業知識產權轉化的現實需要，具有基礎資產分散多樣、風控體系成熟完善、發行主體信用等級較高等獨特優勢。
知識產權融資租賃是北京市服務業擴大開放綜合試點最大亮點之一，充分體現普惠金融性質的知識產權融資新渠道
據瞭解，作為此次的發行主體，文化科技租賃成立於2014年，是北文投旗下子公司，專業為廣大文化科技類企業提供融資租賃等綜合性融資服務。2015年9月，為緩解文化科技企業因“輕資產、規模小”，難以通過不動產抵押等傳統方式獲得銀行融資的問題，經北京市服務業擴大開放綜合試點工作領導小組辦公室授權，文化科技租賃在全國首創“知識產權融資租賃”，即以文化科技企業的專利權、著作權、商標權等無形資產為租賃標的物，向企業提供資金支持，該模式充分盤活了企業知識產權，在銀行的“無形資產質押”信貸之外，開闢了一條嶄新的知識產權融資通路。
根據銀保監會關於為小微企業等薄弱領域提供普惠金融服務的要求，三年多來，文化科技租賃已通過知識產權融資租賃業務直接為400餘家文化科技企業提供了超過80億元的融資支持，該業務在公司投放佔比近40%，遠高於目前商業銀行“無形資產質押”信貸產品佔比不超過千分之一的比例，其中中小企業項目佔比超過75%，民營企業項目比例為92%，得到國家知識產權局、中國銀行保險監督管理委員會等部門的充分肯定。2017年被評為“北京市服務業擴大開放綜合試點示範項目”，2018年11月，知識產權融資租賃作為北京市服務業擴大開放的最大亮點之一，亮相“中國國際進出口博覽會”，受到各界廣泛關注。
實行知識產權價值有效評估和嚴格的風險控制
針對知識產權證券化中價值評估和風險控制這一難題，文化科技租賃組建了120人的專業團隊，在多年的業務實踐中探索形成了較為成熟的知識產權評估辦法和風控體系。此次進入ABS底層資產的知識產權均經過嚴格的風險審查，每項權利價值均經過獨立第三方資產評估機構的專業評估和嚴格論證，權利歸屬清晰，評估價值客觀，產品風險得到有效控制。
北文投給予有力的外部增信
文科一期ABS還引入母公司北文投作為差額支付承諾人。北文投是北京市屬的國有獨資公司，是首都文化產業發展重要的投融資平臺，現已構建形成文化金融、文化內容、文化渠道、文化貿易、文化功能區和“文化+”六大業務板塊，目前資產總額超過440億元，是全國第一家獲得AAA主體信用評級的文化投資類企業，並連續兩年入選“全國文化企業 30 強”。這一外部增信有效提升了文科一期ABS的信用等級和抗風險能力，中誠信證券評估有限公司對全部優先級證券的評級為AAA。
知識產權融資租賃證券化未來可期
2008年以來，知識產權保護上升為國家戰略。隨著我國知識產權保護力度的不斷加強和知識產權運營體系的逐漸完善，各類知識產權發展迅速，呈現出逐年上升趨勢，以專利權為例，截至2018年10月，我國2018年專利申請數累計超過351萬件，有效專利申請數累計超過1125萬件，廣大中小文化科技企業的知識產權轉化需求日益迫切，知識產權融資正在成為中小企業重要的融資手段，知識產權融資租賃潛力巨大，知識產權證券化發展前景廣闊。
據北文投董事長周茂非介紹，此次文科一期ABS所募集的資金，將全部用於投放新的知識產權融資租賃項目，由此形成資金閉環，進一步放大業務規模。公司還將不斷豐富融資渠道，為更多文化科技企業尤其是中小文化科技企業提供知識產權融資服務，使知識產權真正成為驅動企業創新發展的“催化劑”，為文化科技產業的提質增效和轉型升級提供有力支撐，助力國家創新驅動戰略。
閱讀更多 許君知產 的文章
