3月6日，农历惊蛰。沪江教育科技（上海）股份有限公司（下称沪江）被传业绩对赌失败，无法上市，导致裁员95%，爆料甚至指称沪江市场部、督导和老师全部下岗。
截至12点20分左右，沪江紧急发布官方声明回应称，今天早上社交媒体上关于“95%裁员”的谣言严重失实，裁员面对经济寒冬而进行的岗位优化，是公司常规动作。
多位沪江员工向新京报记者证实裁员消息。
一位Hitalk业务线负责口语评测的老师告诉新京报记者，她在2月28日收到业务停止的预先通知，在3月4日收到正式通知，称由于沪江业务线调整，相关课程停止。
“沪江多位销售人员这几天也不在工作状态。”据其估计，光是口语测评的老师大概有100多人都会因此离岗，Hitalk业务隶属于沪江的CC talk业务线。
“公司将追究造谣者的法律责任。”沪江在声明特别提到，目前沪江在上市进程中，不存在业绩对赌。面对国内外资本市场变化，沪江将选择合适时机进行IPO。
“裁员并不代表这家公司不行了。挤掉泡沫，让企业回归自身成长的逻辑，这才是根本。” 多鲸资本合伙人葛文伟对新京报记者表示，但沪江教育确实尚未能向市场证明其具备清晰盈利模式。
亏损扩大 盈利模式不确定
事实上，这已不是沪江首次传出“坏消息”。
早在2018年底，一份流出的署名为“集团CEO、总裁办公室”的文件显示，沪江正在进行公司管理层的薪水和人员优化。比如文件提道，公司核心管理层集体降薪20%—50%，所有高管要贡献出独立办公室。公司CTO唐小浙，总裁办公室主任曹建的职务都被调整，高级副总裁唐红浙卸任，新任命丁超为集团总裁办主任。
沪江官方曾向新京报记者证实，该份文件属实。
2018年，沪江网不断传出即将上市。终于在2018年7月，沪江向香港联交所递交了招股书，拟赴港上市。11月22日沪江通过了港股聆讯，并于12月7日二次更新招股书。之后上市进程停滞。
有业内人士坦言，在目前一、二级资本市场估值倒挂的大环境下，沪江的日子确实不好过。
根据沪江提交的招股书，沪江营收连年增长，从2015年到2017年分别为1.85亿，3.4亿，5.55亿，2018年前8个月的营收为4.36亿，但公司盈利能力堪忧。最近三年沪江亏损总额超过12亿，并且亏损持续扩大，2018年前8个月亏损净额为8.63亿元，已超去年全年5.37亿元的亏损额。
“沪江最大的问题是盈利能力弱。”葛文伟向新京报记者分析。葛文伟表示，不仅仅是沪江，今天很多所谓教育领域的独角兽企业，都面临自身盈利模式尚未确立，靠学费预收和一部分融资来生存的问题。这样的商业模式在一级市场融不到资、二级市场不明朗的前提下，再加上自身现金流造血能力不够，就会出问题。
沪江也将未来的盈利能力作为公司上市的风险提示之一，写进了招股书。招股书写道，由于过往的净亏损、负经营现金流及流动负债净额，我们未必能在未来实现盈利，或者产生正经营现金流量。
葛文伟认为，沪江现在的裁员动作是理性的。“在不确定的市场里面，先保证活下来，低成本运营，然后再谋求新的发展。活下来，找到自身盈利模式，能盈利才是关键。”
融资9轮 传言觊觎科创板
根据招股书，沪江系公司发起于2001年。当时还是上海理工大学英语专业大三学生的伏彩瑞推出了非盈利网站沪江语林，这是后来沪江网的前身。用户可以在沪江语林上分享外语学习材料和学习经验。
2001年—2006年，沪江网又陆续推出了沪江英语、沪江日语和沪江部落等产品。2006年，伏彩瑞与联合创始人成立上海语林网络技术有限公司，正式创立公司提供互联网外语学习服务，该公司成为现在苏州沪江网络科技有限公司的全资子公司。2009年，伏彩瑞与联合创始人正式成立沪江教育科技股份有限公司，也即现在的沪江教育。
也是在这一年，沪江推出了旗舰产品——沪江网校。依托沪江网校来销售自有品牌课程，这成为后来沪江网盈利的主要来源之一。沪江的招股书显示，通过销售、管理自有品牌课程，向学员收取管理费，是公司收入的一项主要来源。
沪江教育的另一个主要的营收来源是CCtalk，这一业务平台成立于2016年。CCtalk平台向各类教育从业人员提供互联网教育技术和平台服务，用户包括教师、企业客户、教育机构和政府机构。但目前，这一业务的营收规模还比较小。
这一新业务为其带来了一部分稳定营收的同时，但也成为沪江的另一个潜在的成本风险。招股书称，倘未能持续吸引学员报名参加自有品牌课程，或未能提高自有品牌课程学员或CCtalk平台上网上课程付费用户的开销，我们的业务及前景将受到重大不利影响。有稳定增长的业务营收，毛利率也在近三年超过50%，为什么沪江依然持续亏损？招股书显示，沪江网校近年来最大的投入在三个方面：研发、广告和营销。其中，沪江在广告推广上的开支，短短两年时间就增长了200%。持续投入的销售费用及分销开支，直接导致最近两年沪江的经营性净现金流为负。
公开资料显示，目前沪江已经在一级市场进行了9轮融资。就是这样一个暂无合理盈利模式的公司，在2018年4月的最新估值已达到180亿元。
2018年11月中旬，曾有消息传出沪江正在寻求科创板上市。但是由于教育兼具经济属性和民生属性，教育公司是否属于科创板鼓励的品类，依然不确定。
根据今年3月初上交所发布的《科创板企业上市推荐指引》，得到重点推荐的七大领域分别为新一代信息技术领域、高端装备领域、新材料领域、新能源领域等，教育并不在推荐之列。
“原来所有的努力都是为了上市，希望通过上市募集资金，来缓解现在现金流的压力。科创板又悬而未决。”在葛文伟看来，目前沪江的压力确实比较大。
新京报记者 石茹 编辑 巫慧 校对 卢茜
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