美东时间周二收盘，eBay收涨1.46%，报36.040，成交额达5.52亿美元。
Morketing获悉，美国在线购物平台eBay于2月21日在其官网刊发了，关于出售其分类广告业务的声明。目前，eBay正在和多方就公司分类广告业务的出售事项进行积极谈判，未来将专注于其主要在线市场业务。据了解，这笔交易将会为eBay带来100亿美元的收入。eBay作出此决定是迫于来自激进投资者的压力。eBay公司未来将通过专注主要在线市场业务来改善业绩。
现在的eBay还值不值得继续持有，不妨来看看主流的机构和媒体对eBay当前的看法。
（图源：雪球）
一、机构是怎么看的？
RBC Capital：市场基本需求趋势保持温和，要抓住关键增长机遇
RBC Capital分析师Mark Mahaney将eBay的目标价从37美元下调至34美元，并维持其行业表现评级，在该公司完成以40.5亿美元将StubHub出售给viagogo后，他调整了自己的模型。这位分析师还认为，eBay近期的市场基本需求趋势仍将保持温和，但他对支付和推广上市计划仍持乐观态度，称这是该公司今年的“关键增长机遇”。
富国银行：对前景和广告业务感到担忧，维持减持评级
在以40.5亿美元现金完成对StubHub的出售后，富国银行分析师布赖恩•菲茨杰拉德对eBay维持了减持评级和32美元的目标价。尽管这位分析师指出，收益“略高于”他之前的假设，即29.5亿美元，而且他也受到管理层更激进的2020年股票回购前景(45亿美元)的“鼓舞”，但他仍然对“市场增长/利润率前景”和“分类广告潜在的有限价值创造机会”感到担忧。
KeyBanc：目前估值很有吸引力，核心业务明显是被低估了
KeyBanc分析师埃德•伊鲁玛表示，在最近的新闻报道之后，eBay的分类广告业务对战略/金融买家或作为一个独立实体都具有重大价值。此外，作为合并后实体的一部分，eBay的核心市场业务“明显被低估了”，他认为，eBay的估值也很有吸引力。这位分析师认为，目前，eBay的交易价格对市场和折扣零售商同行来说都是“有意义的折扣”，他预计到2020年，eBay的每股收益将增长6.3%。他的目标股价为47美元，是他2020年每股收益预期的15.6倍。
SunTrust：竞争对手继续增长，执行变得越来越困难
SunTrust分析师Youssef Squali对eBay维持持有评级和38美元的目标价，称他认为Starboard的信“表明股东们很失望”，他们希望看到尽快将分类广告部门分拆的公开承诺。Squali指出，管理层在上次财报电话会议上表示，它将在年中之前提供此事的最新消息。他相信，在此时间表之前做出这样的承诺对股票短期内是积极的，甚至可能使它成为现实。更容易吸引Marketplace业务的新CEO。这位分析师补充说，尽管他看到并了解了仍然保持着“巨大”市场地位的机会，但他认为，随着竞争对手继续增长，迭代和创新，执行变得越来越困难。
美股研究社：营收增速坐上“老爷车”，红利成最后看点
在竞争加剧的电子商务行业，eBay业务愈发吃力，至此eBay似乎在“断臂”求生。2019年11月，eBay 宣布以超过40亿美元的价格将其StubHub部门出售给英国公司Viagogo。此外，eBay还考虑出售其分类广告部门，这笔交易将会为eBay带来100亿美元的收入。此前，eBay欲300亿美元“卖身”ICE，不过该交易遭到ICE投资者们强烈反对，最终告吹。
eBay第四季度营收为28亿美元，同比下降2.0％。与亚马逊的收入同比增长21％和Shopify的收入同比增长47％形成鲜明对比。尽管eBay的销售额增长速度不及第四季度，但至少有一个原因使投资者仍然喜欢eBay股票。该公司已为其股东争取到巨大的资本回报。除股票回购外，该公司还支付股息。2019年，eBay共向股东返还了55亿美元。包括50亿美元的股票回购和4.73亿美元的股息。2019年结束时，回购计划中还剩下22亿美元，eBay在先前的计划中增加了50亿美元。因此，该公司有72亿美元可通过未来的股票回购回报给股东。这得益于eBay完成StubHub的出售。
Susquehanna：出售StubHub有价值，下半年核心业务将出现改善
Susquehanna分析师Shyam Patil表示，eBay公布了又一个令人兴奋的季度，营收下降，盈利能力上升。他说，虽然收入令人失望，但未来的形势看起来是有利的。他认为出售StubHub有价值，他预计核心业务将在今年下半年开始显示出改善的趋势。Patil维持他的正面评级，但把将目标价从44美元下调到43美元。
BMO Capital： eBay 提高了股息，保持“增持”评级
BMO Capital分析师Daniel Salmon在eBay公布第四季度财报后，将eBay的目标价下调至43美元，以反映该公司在 GMV 市场的下滑以及持续的销售税逆风。他表示，他还预计 eBay 的核心业务市盈率为8.5倍，低于预期的9.0倍。 这位分析师仍然保持对 eBay 的增持评级，理由是 eBay 提高了股息，持续回购，以及预计第一季度后销售税逆风将有所减弱。
Baird：Q4业绩好坏参半，未来不利因素将会得到改善
Baird分析师Colin Sebastian表示，eBay第四季业绩好坏参半，营收和收益不错，但GMV下降，活跃买家和售出商品增长放缓，抵消了这些影响。这位分析师表示，该公司的业绩指引掩盖了当前销售税方面的不利因素，但他认为趋势将会改善。Sebastian看好这只35美元以下的股票，因其支付机会、StubHub出售和easing comps。Sebastian维持对eBay股票的增持评级和44美元目标价。
Piper Sandler：收益高于华尔街，但总商品交易量低于共识
Piper Sandler 分析师 Michael Olson 将 eBay 的目标价从37美元下调至35美元，同时保持对该股的中性评级。 Olson在一份研究报告中告诉投资者，该公司第四季度业绩“喜忧参半” ，收益高于华尔街，但总商品交易量低于共识。 尽管维权投资者的介入导致资本回报和业务可能发生的变化，仍令分析师“受到鼓舞” ，但他对核心市场资产变得更为乐观感到“矛盾”。
杰富瑞：下调评级至“跑输大盘”，eBay正在失去与消费者的联系
杰富瑞分析师布Brent Thill将eBay的评级从“持有”下调至“跑输大盘”，目标价从38美元降至31美元。他指出，自己的调查显示，该品牌正在失去与消费者的联系。在他的调查中，只有20%的人认为eBay从新产品中获得了更多的销售额，尽管其中80%是新产品，这说明eBay在向消费者传达信息方面存在困难。此外，Thill表示，只有14%的受访者计划在未来12个月内增加在eBay的支出。他对eBay 2010财年和2010财年的EBITDA预估分别比市场普遍预期低2%和3%。
二、媒体是怎么看的？
市值风云：纽交所母公司跨界收购eBay，真可行吗？
2020年2月4日，《华尔街日报》爆出一个消息说，ICE已对eBay提出收购要约。ICE为了收购eBay，开出的交易对价为300亿美元左右，这比eBay的市值高出大概20亿美元。这个并购消息出来之后，eBay的股价直接大涨近9%。说白了，ICE和eBay分属不同的行业，前者属金融行业，后者属于线上零售业。在上世纪90年代，eBay曾经是电子商务领域的带头大哥，后来逐渐被亚马逊超越，现在连沃尔玛也不如了。面临困境的eBay最适合成为激进投资者的猎物了。在激进投资者卡尔·伊坎的压力下，eBay在2015年出售了旗下的在线支付平台PayPal。
ICE集团CEO Sprecher说，收购eBay的决定不是拍脑袋想出来的，是经过慎重分析和考虑的，与eBay进行战略性的合作也是有重大的积极意义，因为两者有很多共同点。比如，两者所扮演的角色都是中介，目的都是连接买方和卖方。两者都对用户数据进行收集和利用，都提供一些有用的分析工具以提高交易体验。Sprecher还提醒到，当初ICE决定收购纽交所也是遭到很多分析师的质疑与反对，但是结果呢，自2013年收购纽交所后，ICE的市值涨了200%多，自2005年上市以来，ICE的市值更是涨了1000%以上，ICE始终将股东利益放在第一位。
尽管有各种解释，但很多投资者依旧不买单，他们还是激烈反对收购eBay。迫于压力，ICE随后发布了一份申明，表示已经决定放弃收购eBay，以及与之进行战略性合作的机会。
跨境知道：亚马逊市值破万亿，eBay却差点300亿“卖身”
跨境电商是一场资本的角逐，其中又以亚马逊和eBay竞争的最为激烈！然而，随着平台的差异化发展，各家的境遇现在可谓是大不相同！在亚马逊市值破万之际，却有消息称eBay将以300亿卖身，是怎么回事？据外媒报道，纽约证券交易所的母公司洲际交易所公司(ICE)已联系eBay公司，准备斥资300亿美元收购eBay。据知情人士猜测，洲际交易所此举将借助其利用运营金融市场方面的技术专长，进一步提升电子商务平台eBay的运营效率。
当今电子商务市场上，随着亚马逊公司和沃尔玛公司在eBay网络市场业务上的激烈竞争，eBay加速促销刊登和管理支付业务以扩大增长。时至今日，eBay在美国科技市场的影响力日渐微弱，和昔日的对手亚马逊早已经不可同日而语，令人叹息！跨境行业是一个日新月异的行业，无论是平台还是第三方卖家，在疏忽间就可能会被行业甩在身后！即使是有25年历史的eBay，也难以逃过时代的定律！当然，我们并不希望eBay一蹶不振，因为平台间有竞争，于卖家才有利！希望无论是亚马逊还是eBay，都能走出自己的道路！
本文来源：美股研究社（公众号：meigushe）旨在帮助中国投资者理解世界，专注报道美国科技股和中概股，对美股感兴趣的朋友赶紧关注我们
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