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《中國經濟週刊》記者 陳惟杉 孫庭陽 | 北京報道
（《中國經濟週刊》記者 胡巍 攝）
2019年全國兩會前夕，金融監管部門負責人密集亮相，繼2月25日銀保監會三位副主席出席國新辦新聞發佈會後，2月27日下午3時30分，任證監會主席剛滿一個月的易會滿迎來“首秀”，履新後第一次面對媒體。在新聞發佈會現場，一起出席的還有證監會副主席李超、方星海，上海證券交易所理事長黃紅元。
市場捧場：履新1個月，上證綜指年內漲幅18%
作為“資本市場新兵”的易會滿談及履新一個月的感受時坦言：從市場參與者到監管者，角色轉換挑戰很大，我如履薄冰，不敢有絲毫懈怠，唯恐辜負中央的信任和大家對我的期待。並稱，“這一個月我已經感受到了什麼叫‘火山口’，也感受到了‘火山口’的味道。”
時針撥回到1個月前，1月26日，易會滿被任命為證監會主席。
對於第九任證監會主席，證券投資者充滿期待。畢竟，在易會滿執掌中國工商銀行帥印期間，工行市值曾超越摩根大通，成為市值最大的銀行。
一個月以來證券市場的表現也沒有辜負投資人的期待，滬深兩市繼續了從年初開始的反彈行情。截至2月26日，上證綜指年內漲幅18%，深綜指和創業板指數上漲超過20%，當日成交更是再現萬億元規模。
當然，履新一個月，易會滿的頭號工作恐怕還是設立科創板並試點註冊制，他稱之為“黨中央國務院交給我們的重大改革任務”。新聞發佈會的主題也是設立科創板並試點註冊制。
一個月以來，相關制度準備也可謂馬不停蹄，在發佈會現場，易會滿稱，“各項工作進展比較順利”。
科創板制度準備馬不停蹄
（《中國經濟週刊》記者 胡巍 攝）
就在易會滿上任前，1月23日，中央全面深化改革委員會第六次會議審議通過了《在上海證券交易所設立科創板並試點註冊制總體實施方案》、《關於在上海證券交易所設立科創板並試點註冊制的實施意見》（下稱《實施意見》）兩個綱領性文件。
這距離習近平總書記2018年11月5日宣佈將在上海證券交易所設立科創板並試點註冊制，僅過去兩個多月。
易會滿出任證監會主席後的第4天，1月30日，證監會發布《實施意見》，並就《科創板首次公開發行股票註冊管理辦法（試行）》等兩項管理辦法公開徵求意見。
同日，上交所公佈《上海證券交易所科創板股票發行上市審核規則（徵求意見稿）》等6項配套業務規則，公開徵求意見，為期3周。
在徵求意見期間，上交所負責人先後分赴北京、深圳和成都等地，召開座談會面對面聽取券商等機構對配套規則意見建議。截至2月20日，上交所共收到500餘份意見。
上交所理事長黃紅元透露，當前正在組織專業人員對這些意見進行分析評估。下一步在證監會的統籌指導下會做必要修改，履行報批程序後很快會公佈實施。
通過上交所公佈的徵求意見稿，科創板細則得以展現，例如對投資科創板引入了投資者適當性制度，對個人投資者參與科創板股票交易設置了賬戶50萬元及證券交易24個月的門檻。不能滿足此要求的投資人，可借道公募基金投資科創板。
科創板配套業務規則徵求意見稿部分要點一覽：
編者注：表格內容為《中國經濟週刊》記者據上交所資料整理而成。
徵求意見截止兩天後，旋即有6家公募基金上報了科創板基金，截至2月26日，申報的科創板基金數量已達13只。
2月20日至21日，新年後開市的第8個交易日，易會滿帶隊赴上海聽取市場機構對相關制度規則的意見建議，並調研督導上交所相關改革準備工作。他要求，進一步落實責任分工，緊盯時間節點，把好事辦好，把大事辦好。
目前沒有科創板“首批名單”，不會出現“大水漫灌”
針對外界頗為關注的科創板“首批名單”，黃紅元直言，目前沒有首批名單。
但他同時透露，交易所確確實實還是做了很多摸底瞭解工作，通過證券公司，各地方政府的金融局、證監局瞭解科創企業的儲備情況。“後備的科創板可以上市的企業數量還是比較適當的。”
那麼，這些企業都來自哪些行業？準備情況又如何？
黃紅元介紹，從地理分佈看，北京、武漢、成都、西安，以及長三角、珠三角等科技企業集中的城市、區域數量比較多；而從行業分佈來看，新一代信息技術、生物醫藥、高端製造、新材料等領域的企業相對多一點。“這些企業總體的特徵是研發投入比較大，成長性比較好。”
黃紅元透露，目前不太好估計第一家企業在科創板上市的時間。“這些企業的準備也是有快有慢，我們有一個基本判斷，可能不太會出現大批量的集中申報。”
而對科創板可能會給二級市場帶來的影響，證監會副主席李超在發佈會現場解釋說，大家前期比較擔心科創板既然實施了註冊制，是不是意味著大量企業可以比較寬鬆地上市。“我這裡要說明的是，科創板還是有嚴格的相應標準和相應程序，不是說隨便誰想上市就可以上市的。”
李超表示，只要市場各方，包括中介機構、發行人、投資者等等，當然也包括監管部門，各方歸位盡責，相信科創板不會出現大水漫灌的局面。
易會滿：科創板不是一個簡單的“板”的增加
談及科創板設立的意義，易會滿表示，科創板不是一個簡單的“板”的增加，它的核心在於制度創新、在於改革，同時又進一步支持科創。
他表示，科創板主要在發行、上市、信息披露、交易、退市等方面做了非常多的制度創新，在很多方面有很大的突破。
在發佈會現場，分管發行的證監會副主席方星海詳解了設立科創板並試點註冊制與現有主板施行的核準制之間的區別。
例如，核准制下要求企業要連續幾年盈利，科創板並試點註冊制是允許沒有盈利的企業上市。硬條件上有所放鬆。“在這個前提下我們要實行更嚴格的信息披露制度，這是科創板並試點註冊制的一個核心內容。”
易會滿表示，設立科創板並試點註冊制改革中發行的最大特點是定價、承銷和現有的其他板不一樣，定價能力、銷售能力是考驗一家投行的核心競爭力。“我們也擔心現有的境內投行機構經驗儲備還不是太豐富，如何提升這方面的能力，需要券商、投行機構做充分準備。”他將這一點稱為“最重要的市場化的因素”。
對於外界關心的估值問題，李超坦言，對創新型企業的估值，從世界各國來講實際也是難題。“這次科創板更加需要發揮市場機制的作用，而不是靠證監會、上交所去判斷它的價值和估值，而且在發行環節買賣雙方有詢價、路演這一系列的制度性安排，希望能夠通過這些安排，市場的約束機制能夠促使科創企業的估值更加合理。”
而談到科創板初期可能遇到的問題，李超坦言，不排除可能出現個別公司定價並不完全符合市場各方的預期，也不排除部分股價出現一定波動甚至是比較大的波動，同時也不排除市場各方也許會質疑個別公司是不是完全符合科創板的定位，因為大家對創新科技本身的認知上就不見得完全一致。
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