連日來中外兩則公告，讓業內在一“開年”就把目光投向奶粉品類。
2月8日，兒童百貨全國連鎖愛嬰島的大股東、擅長資本運作的茂宸集團控股（0273.HK）在港交所發佈公告，擬出售其附屬公司Mason Food持有的澳大利亞奶粉生產商Blend and Pack Pty Ltd 的46%股份，買方是同來自澳大利亞的嬰兒配方奶粉公司握樂康（Wattle Health），總代價約為4779.1378萬澳元（約合港元2.715億）。
公告稱，Mason Food還將向握樂康授出認購期權，及獲得後者授予認沽期權，期權股份相當於Blend and Pack 已發行股份的29%。完成出售期權股份並假定出售全部期權股份後，該公司將不再擁有Blend and Pack任何權益。
小食代留意到，總部位於墨爾本的握樂康今天也在澳交所發佈公告稱，在完成上述股權交易後，其將成為Blend and Pack控股股東，共計持股51%。該公司執行主席Lazarus Karasavvidis認為，該交易將有助於公司實現在中國市場的銷售目標，因為Blend and Pack不久前獲准在中國延續註冊資格。
下面，我們來看一下這次一買一賣的詳情。
資本離場
據上述8日發佈的公告顯示，茂宸集團正尋求在醫療保健服務行業的策略投資機會，其欲收購的新目標是一家澳洲領先的輔助生殖及科技集團，出清Blend and Pack股份“可釋放資本為策略投資作好準備”。
此外，該公司在公告中稱，“全球經濟環境瞬息萬變，各國貿易壁壘增加，加上食品行業規管不明朗，出售股份能減低涉及跨境貿易活動的業務風險”。不過，該公司將與握樂康在消費類營養食品業務方面維持業務關係。
記性好的看官也許還有印象，小食代曾在2017年率先介紹過愛嬰島大股東聯手握樂康，以8000萬澳元高價收購Blend and Pack公司共計80%股權的消息。當時的茂宸集團名字還叫做“民信金控”，該收購完成後其持有Blend and Pack 75%的股權，握樂康僅持股5%。
回顧其在2017年收購澳洲Blend and Pack之際，恰好是奶粉配方註冊新政正式實施前夕。再加上中國對海外奶粉工廠採取註冊管理，能手握中國“入場券”的海外奶粉工廠成為熱門資源，因此資本“出海”收購特別是到澳大利亞收購奶粉工廠形成了一股風潮。
然而隨著奶粉配方註冊名單公佈的進度放緩，在海外奶粉工廠陸續迎來重新申請延續在華註冊，以及新電商法的實施，讓奶粉行業的變數增加。
茂宸集團官網資料顯示，其自2017年與握樂康形成戰略聯盟，後者通過茂宸集團旗下非全資附屬公司珠海愛嬰島的特許經營零售店在中國分銷其嬰幼兒配方奶粉，建立一個垂直整合的供應和分銷鏈，將澳大利亞的乳製品出口到中國市場。
攪局者？
隨著握樂康控股Blend and Pack，澳洲奶粉陣營是否會發生變化呢？
對此，握樂康自己感到相當樂觀。該公司在今天的公告中稱，上述股權交易完成後其“將成為一家全面垂直整合的澳洲有機奶製品公司”，從牧場、加工、生產供應鏈和分銷等環節都實現增值。完成上述46%股權交易後，Wattle Health的總資產價值將約1.65億澳元。
握樂康執行主席Lazarus Karasavvidis
Lazarus Karasavvidis表示，對Blend and Pack的控股將推動其實現在中國等主要海外市場的銷售和分銷目標。
“作為中國認可（獲得註冊）的製造商，Blend and Pack對握樂康確保進入中國市場的重要分銷渠道至關重要。”Lazarus Karasavvidis指出，中國新興的中產階層正在推動對澳大利亞有機乳製品的需求。
握樂康還預計，2020財年Blend and Pack將實現收入3120萬澳元，2021財年實現收入5900萬澳元。
不過，來自資本層面的反應卻並沒有那麼樂觀。儘管今天早上握樂康股價一度上漲8.5%，但截至收盤其股價下跌0.5%，報收0.99澳元。
小食代留意到，投資網站The Motley Fool一篇分析文章指出，對握樂康就Blend and Pack未來的業績預測表示懷疑。
該作者稱，像握樂康和Bubs Australia Ltd這樣的小公司在中國即便取得了奶粉配方註冊資格，也依然需要和a2、貝拉米、達能和雀巢等大公司競爭，其認為握樂康仍不足與a2或貝拉米相提並論。
事實上，資料顯示Blend and Pack在2017年底就已經遞交了奶粉配方註冊申請，但目前依然未拿到註冊資格。
據握樂康官網顯示，該公司本身“並不擁有任何土地或奶牛，生產所有乳製品所需的的原材料均來自於聲譽可靠的澳大利亞製造商”。
雖然目前還難以斷定業外資本對奶粉行業的看法是否出現了“逆轉”，不過幾乎可以肯定的是，業內資本依然在“押注”其中。
例如就在1月份，東北地區的乳企宜品乳業就正式宣佈收購西班牙Euroserum奶粉工廠，有指該收購耗資近億元。有西班牙媒體指，這家奶粉工廠歷史上曾給達能加工過奶粉產品。
此外， 雀巢也在上月底宣佈位於愛爾蘭利默里克（Limerick）的雀巢全球研發中心正式啟用，又指“啟賦”為研發重點。
鏈接：澳洲奶粉陣營（小食代整理）
目前澳洲奶粉陣營中有哪些已經獲得了奶粉配方註冊呢？
小食代梳理發現，截至目前，在海關總署最新公佈的已獲得在華註冊資格的澳洲海外奶粉工廠中，已經拿到了奶粉配方註冊的澳洲奶粉工廠包括：Camperdown Powder Pty Ltd、AUSTRALIAN DAIRY PARK PTY LTD（澳大利亞乳品工業園有限公司）、MURRAY GOULBURN COOPERATIVE CO LIMITED（邁高聯合有限公司）、VIPLUS DAIRY PTY LTD（維愛佳澳洲乳業有限公司）和Farmland Dairy（農莊乳業有限公司）。
由上述工廠生產並已獲得奶粉配方註冊的品牌，包括朵拉小羊、淳璀、珀淳、澳滋、能貝適、維愛佳羊奶粉、安寶樂和可貝思羊奶粉。
此外，據不完全統計，目前澳洲奶粉品牌陣營中仍在等待通過，或者是有計劃申請在華奶粉配方註冊資格的奶粉品牌包括有貝拉米、Blend and Pack、Bubs和澳佳寶（Blackmores）等。
去年4月，澳佳寶和澳洲奶粉製造商Snow Brand Australia Pty.Ltd.簽署了合作備忘錄，開啟奶粉業務合作，而後者在2017年9月獲得了在華註冊資格。資料顯示，澳佳寶此前曾和澳洲乳製品生產商百嘉奶酪在嬰兒奶粉業務上有過合作，但在2017年年底，澳佳寶宣佈撤出嬰兒奶粉合資。
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