就在春節後第一個交易周，A股市場開啟快速上升模式，上證指數、深證成指均站上半年線，帶動了整個市場人氣躁動。投資者做多的熱情也明顯上升，出現了一些短期內大幅上漲的個股。
春季攻勢已拉開序幕，市場重心不斷上移，也吸引了眾多機構投資者加倉。據國金證券數據，截至2月11日，股票型基金平均倉位為87.36，比1月28日的85.82提升了1.64個百分點，同去年底的倉位相比，提高2.26％，混合型基金平均倉位也得到較大的提升。
據東吳證券報告分析，從A股市場歷史規律來看，一季度往往具備較強的賺錢效應。為什麼會出現這種情況呢？
其一，就宏觀流動性而言，銀行往往在年底控制信貸規模，一季度則是信貸高峰期；
其二，就股市流動性而言，經過上年底的業績考核後，基金在一季度進入調倉和建倉的高峰期，增量資金入市概率增加；
其三，就風險偏好而言，春節之後兩會召開在即，政策密集出臺的預期及落地有助於提振市場情緒。此外，今年與往年相比還有一個更大的原因在於，經歷了2018年幾乎貫穿全年的下跌後，市場平均估值也已經接近歷史底部區域，因此，投資者在2019年初開始佈局，心態更為積極。
那麼，具體到A股市場來看，哪些板塊已經具備了良好的投資價值？哪些板塊又需要規避風險？《投資者網》經過研究並採訪部分專業人士，推出了《豬年尋“金豬”——A股投資潛力榜》，以供投資者參考。
先進製造：逆週期行業值得關注
從基本面來看，2019年宏觀經濟放緩趨勢較為確定，藍籌股企業盈利與宏觀經濟關聯度高，以先進製造為代表的產業升級成為宏觀經濟中為數不多的亮點，而且盈利比較優勢進一步顯現。
先進製造業是相對於傳統制造業而言，指製造業不斷吸收電子信息、計算機、機械、材料以及現代管理技術等方面的高新技術成果，並將這些先進製造技術綜合應用於製造業產品的研發設計、生產製造、在線檢測、營銷服務和管理的全過程，實現優質、高效、低耗、清潔、靈活生產，即實現信息化、自動化、智能化、柔性化、生態化生產，取得很好經濟收益和市場效果的製造業總稱。
但先進製造業門類繁多，具體到A股投資而言，當下，到底哪些行業板塊更值得投資者關注？這要結合宏觀經濟形勢來看，由於今年中國經濟增長放緩已是大概率事件，且又面臨著人民幣匯率波動等不確定性因素，因此在這種背景下，那些逆經濟週期的行業相對更值得關注。短期看先進製造領域的新能源、新能源汽車、5G等板塊具備逆經濟的特徵，長期看也具備較好的成長性，且符合國家宏觀經濟戰略中的產業結構調整方向，受益於相應的政策扶持，因此從這些板塊中跑出“牛股”的機會也更大。
國投瑞銀鄧彬彬即建議投資者可重點關注新能源行業、新能源汽車、5G及應用、半導體行業和傳統產業智能升級五大行業。目前新能源車滲透率還很低，中國是全球電動車的領導者，深度參與了全球新能源產業連的分工。特斯拉過去5年證明，豪華車領域，電動車具備顯著優勢；隨著技術進步，成本下降以及良好的用戶體驗，未來中高端乘用車中，電動車也具備較高性價比。未來5年，電動車可能會經歷一個滲透率急劇提升過程。
而風電、光伏等新能源投資的核心邏輯是，隨著成本下降，未來2-3年大概率實現發電端的上網平價。其實，從2018年開始，眾多國家光伏基本已經實現了發電端的上網平價，國內發電端的上網平價預計2-3年逐步實現。一旦實現，可以擺脫目前補貼依賴，可能實現長期穩健的增長。另外，這兩個行業，中國基本在全球處於領先地位。
5G則是對沖經濟壓力的確定發展方向之一，在經歷2-3年的5G基建之後，移動終端與新應用、車聯網等垂直行業應用都會帶來海量的數據存儲與計算需求，受益行業除了終端、應用、通訊模組與設備外，IDC、雲計算相關的行業也會迎來新一輪快速增長。
此外，半導體、元器件、電器儀表、OLED等細分領域，受相關產業新產品、新技術發佈的事件趨動，也存在一定的投資機會。如近期受三星發佈柔屏手機消息刺激，OLED板塊出現短期熱炒，錦富技術（300128.SZ）、凱盛科技（600552.SH）、維信諾（002387.SZ）、聯得裝備（300545.SZ）、國風塑業（000859.SZ）、東材科技（601208.SH）、領益智造（002600.SZ）等個股均出現10％以上，甚至超30％的周漲幅。
大消費：傳統白馬仍受外資青睞
就中長期而言，產業升級和消費升級均迎來拐點，而人力資本紅利釋放疊加政策不斷催化，我國經濟的轉型升級將進一步加速。這給大消費板塊帶來機會，特別是具有抗週期屬性的白酒、醫藥、家電等板塊。
以家電行業為例，雖然傳統彩電、冰洗等家電市場已趨飽和，但新技術與新產品不斷帶來新的需求，康佳集團等巨頭通過不斷拓展新領域，帶來新的增長點，近年仍然實現了持續的業績增長。
事實上，類似康佳集團這樣的白馬股也是外資的最愛。不同以往，現在A股已納入MSCI新興市場指數、富時羅素國際指數，以及標普道瓊斯指數三大指數體系的成員，外資對於A股的配置需求大幅增加。以MSCI新興市場指數為例，現在納入因子只有5％，今年可能提高到20％，將來會進一步提高到50％，最終提高到100％，在這個過程中會引發更多的外資流入到A股市場。摩根士丹利也預計，2019年外資流入中國的規模將創歷史新高。
根據前海開源基金首席經濟學家、董事總經理楊德龍的研究，外資流入A股的方向主要就是一些優質的白馬股，包括像金融、消費等龍頭股獲得大量外資的青睞。因為外資多數堅持價值投資和長期投資理念，而在A股歷史上，大消費板塊的白馬股，如貴族茅臺、美的、康佳等公司，也確實為長期的價值投資者實現了豐厚的回報。
創業板：利空集中兌現後具備修復動能
隨著今年科創板推出，具備技術擴散性、發展可持續性和經濟主導性等要素的高新技術產業和互聯網科技產業也值得重點關注。而在科創板推出之前，這類公司較多的集中在創業板。
從歷史估值角度來看，當前創業板平均估值已處於歷史底部區域。主要原因是在去年幾乎一整年時間，創業板公司各種“地雷”陸續被引爆，從高管和大股東大比例質押股票，股價下跌引發質押盤爆倉風險，再到部分公司財務造假、鉅額商譽減值風險，頻頻爆發的“黑天鵝”事件等都重創了市場信心，也使得創業板股票遭到投資者的“用腳投票”，創業板指數也從2018年1月初的1752點，一路跌到了2019年1月31日的1250點，區間跌幅高達28.65％。
創業板泥沙俱下，其中也不乏一些優質公司被錯殺，這也是今年2月以來，創業板公司率先啟動修復性行情的因素之一。
事實上，前文所述的部分先進製造業的代表公司有不少就屬於創業板公司，此外，那些當下或許業績一般，但具備了較高成長性的科技公司、互聯網公司也值得投資者重點關注。
不過值得關注的是，投資科技公司的邏輯與投資消費白馬股不同，消費股更關注確定性（如公司基本面、業績穩定性等），而科技股更關注未來的可能性（如更高的估值空間、股價彈性、成長空間等），因此很難以一個標準去判斷到底是否具有長期投資價值。以港股市場近期表現亮眼的舜宇光學科技（23828.HK）為例，在近期股價大漲了近50％之時，卻出了一份盈利預警，預計2018年業績同比下降12％-15％。
坦率地講，這樣的情況在A股市場也同樣可能存在，眼下由於大部分創業板公司還沒有公佈2018年的業績情況，部分公司也就還有一段業績“見光死”之前的真空期。對此，投資者應提高警惕，要更多研究公司的核心業務與發展前景，謹防上了那些純粹“蹭熱點”炒作股價的賊船，畢竟，不少公司賬面上還擺著“無處安放”的商譽，不論會計準則上如何處置，它終究變不成實際的盈利。
此外，需要注意的是，當前A股尚不具備全面牛市的條件，因此春季行情很可能也只是結構性行情，相對來說，有些板塊仍然蘊藏著較大的風險。
另一個需要再次強調的是商譽減值風險。雖然年前已經爆發了一批鉅額商譽減值的“雷”，但2019年仍處在此前大部分公司併購標的的業績承諾兌現期，一旦這些承諾無法兌現，那些擺在公司賬面上的“商譽”仍然需要計提減值，且動轍數十億元，這無疑是一把高懸在部分公司頭上的“達摩克利斯之劍”，建議投資者避開為上。
此外，在美國短期內已經基本停止加息的情況下，人民幣匯率波動變化的情況仍將影響A股。對此，投資者也不妨多多細心留意。
本文源自投資者網
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