2019年1月11日，GT研究所第二屆市場行情研討會圓滿成功。為充分分享會議內容服務會員，GT研究所經嘉賓同意，對嘉賓講話做專項整理並對外發布。本文屬原創內容，未經同意不得轉載。
19年行情相對平穩 基建將擔當重要角色
編者按：馬總在1月11日GT研究所高端產業鏈沙龍上，對2019年鐵礦石行情從產業鏈、國家層面、短期價格、整體經濟角度作出預測及解析，以下是主要講話內容。
針對目前市場形勢及行情變化情況，馬總主要談了以下觀點。
從產業鏈來看，大商所13年10月8號上市之後，失去了原來領導整個行業的位置。很多做鋼材的多鋼材空鐵礦，做焦煤焦炭的多焦煤焦炭空鐵礦，做農產品的多農產品空鐵礦，整個圈子都是鐵礦空頭。
從國家層面看，煤價提高、礦價降低對整個國家是有利的。因為我國鐵礦純進口，煤炭還是出口這是一個主的方向，所以鐵礦有大波的行情應該不太現實。而且從很多的報道來看，04年05年這波大的大宗物資的牛市，應該從13年就結束了。所以從13年之後那種漲到100-80美金然後跌到40-50美金已經沒有了。就是說50-80之間震盪應該是主流的思想。所以主要盈利模式是結合現在的金融公司建立龐大的數據庫，做港口差、品種差、基差從中賺取利潤。
從短期的價格來看，目前礦價主要是跟著鋼材走，尤其是唐山的鋼坯的下跌上漲，相反鐵礦很難再帶動鋼坯上漲下跌。
從整個經濟上來，17年初中央確定去槓桿的一個任務，我個人認為國家的去槓桿跟環保的實際上是綁在一起的。因為環保的限產讓鋼廠有了利潤，把過去欠銀行的債務還清。同時任務本身就是去槓桿的任務。根據一些主流的思想，大家認為17年18年去槓桿這任務可能基本完成。所以19年可能有一些人盯著焦煤焦炭是不是又該去槓桿了？還有19年GDP方面，如果說消費例如汽車影響比較大的話，國家為了穩GDP可能就得靠基建。所以我認為19年基建在GDP量應該是擔當的主要角色。但是基建的資金來源是很大的問題。對國家來講就是地方債怎麼化解的問題。總體來說，我認為19年黑色是有機會的。
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