景興紙業、天龍集團、龍大肉食、美達股份年報點評


景興紙業、天龍集團、龍大肉食、美達股份年報點評


今日(2017年4月26日)披露年度報告的上市公司有221家,其中94家創業板,54家中小板,73家主板。業績上漲的有179家。其中:

一、景興紙業(002067.SZ)

主要會計數據和財務指標如下:

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報告期內,公司仍以生產工業包裝紙和生活用紙為主,主要產品有牛皮箱板紙、瓦楞原紙、白麵牛皮卡紙、紙箱紙板、 各類生活用紙,具有年135萬噸工業包裝用紙的產能,3.7億平米各類紙板紙箱的產能,6.8萬噸生活用紙的產能。

報告期內,公司的主要產品仍為工業包裝用紙和生活用紙。公司整體經營情況與上年度相比有較大幅度改善,2016 年度, 公司實現:

營業收入 3,680,969,790.07 元,較上年同期增長 24.61%;

營業利潤 254,017,177.81 元;

歸屬於上市公司股東的淨利潤 318,829,144.80 元,較上年同期增加 2,639.60%;

公司綜合毛利率較去年同期上升了 0.83%。

在支出方面,報告期內:

營業成本 3,170,985,358.46 元,較上年同期增加 23.41%;

期間費用為 464,413,376.83 元,比 2015 年度增加了5.00%;

研發支出為 94,650,051.30 元,研發支出比去年同期增加 21.92%,研發支出佔營業收入的比重為 2.57%。

報告期內,公司主要的收入和盈利來源為主導產品包裝原紙的生產銷售及前期股權投資項目部分股份在二級市場的出售。其中公司主導產品包裝原紙的整體市場環境與上一經營年度相比出現較為明確的築底回暖跡象。

報告期內,公司主導產品生產所需原材料價格和產品價格出現向上劇烈波動情況,表現為前三季度承接上年度期末趨勢表現出較為明顯的築底走勢且穩中略升,但第四季度起在能源、運費、匯率、下游客戶增補庫存等綜合因素的刺激下出現較為罕見的快速上漲,公司包裝原紙業務首次出現超額利潤的情況。

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經營性現金流淨額為 555,943,165.74 元,比去年同期增加155.42%。經營活動現金流入小計同比增加42.02%、經營活動產生的現金流量淨額同比增加1.55倍,主要是本期銷售收入增加、賬款回收較快所致。

風雲點評

公司於2006-09-15上市,是一家主要從事綠色環保再生紙、特種紙及其它紙品及紙製品、造紙原料的製造、銷售的造紙公司。從公司主導運輸包裝原紙子行業看,2017 年度行業供應端收縮將得到維持,由於電子商務快速發展帶來的需求市場潛力依然巨大。

經歷了上年末短期供求失衡,產品價格在需求旺季急速上漲後,包裝原紙噸紙盈利水平在2017年一季度迴歸合理區間,而龍頭企業被抑制的投資意願卻重新抬頭,擴產計劃也紛紛出臺,給未來的供求關係和產品價格的走勢帶來不確定性。

但經歷過去幾年箱板紙產能主動或被動調節,行業集中度進一步提升。2017年箱板紙行業景氣有望延續高位,公司120萬噸箱板紙產能將進一步釋放主營業績彈性。


二、天龍集團(300063.SZ)

主要會計數據和財務指標如下:

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天龍集團是一家橫跨互聯網營銷和精細化工兩大行業的集團公司,業務涵蓋互聯網營銷、油墨化工和林產化工三大類。

公司互聯網營銷業務以搜索引擎營銷服務及相關技術的研發應用為主,涵蓋了搜索引擎營銷、移動營銷、社會化整合營銷等多種營銷方式,為客戶提供從創意策劃、營銷策略制定、營銷數據挖掘分析、精準營銷、廣告效果監測至廣告投放優化等一站式整體營銷服務。

2016 年,公司實現營業收入528,965.61萬元,較上年同期增長208.60%;實現歸屬於普通股股東的利潤14,234.46萬元,較上年同 期增長了205.74%,實現了收入和利潤快速增長。

截至報告期末,公司的總資產規模為368,690.89萬元,較上年同期增長10.01%; 歸屬於上市公司股東的淨資產為220,991.40萬元,較上年同期增長7.59%。報告期內公司實現基本每股收益0.4899元/股,較上年同期增長127.23%。

業績增長的原因

1、互聯網營銷業務為公司發展新引擎

報告期內,互聯網營銷業務實現了快速增長,2016年度互聯網營銷營業收入達 434,257.48萬元,佔公司整體營業收入的82.10%,淨利潤為19,871.15萬元,佔公司總利潤的139.60%。互聯網營銷業務業已成為公司主要業務種類和收入來源,成為公司發展的新引擎。

2、油墨化工業務持續穩健發展

報告期內,公司圍繞現有業務進一步優化,推進油墨業務的 健康平穩發展,鞏固了水性油墨的行業領先地位,保持了環保型溶劑油墨的持續增長。

3、林產化工經營業務扭虧為盈

報告期內,公司對林產化工業務進行資源整合,通過集中管理提高邊際效益,經營業 務實現了扭虧為盈。

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經營活動現金流入較上一報告期增長 251.08%,主要是收到貨款及合併範圍增加所致;經營活動現金流出較上一報告期增長 245.96%,主要是合併範圍增加所致。

風雲點評

公司於2010-03-26上市,是一家從事油墨化工研發、生產和銷售的企業.其主要產品有"天龍牌"水性油墨、"天龍牌"溶劑油墨和"天龍牌"膠印油墨三大系列。公司水性油墨年銷售量過萬噸,銷量連續八年穩居全國水性油墨行業首位,成為中國乃至東南亞地區行業龍頭企業。

報告期內,公司縱深拓展互聯網營銷,在參股10%的北京優力實現承諾業績後,公司完成了對其全部股權的收購。實現了從CRM (客戶關係管理)、移動互聯、EPR(網絡公共關係管理)至SEM(搜索引擎營銷)的全產業鏈佈局。報告期內,公司實現了 營業收入和利潤的快速增長,經營規模、盈利能力和可持續發展能力穩健提升。


三、龍大肉食(002726.SZ)

主要會計數據和財務指標如下:

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公司主營業務為生豬養殖、生豬屠宰和肉製品加工。公司主要產品為商品豬、冷鮮豬肉、冷凍豬肉及肉製品。經過多年 發展,公司已形成集種豬繁育、飼料生產、生豬養殖、屠宰分割、肉製品加工、食品檢驗、銷售渠道建設為一體的“全產業鏈”經營發展模式。

2016年公司實現營業收入545,004.58萬元,較去年同期增長27.62%;歸屬於上市公司股東的淨利潤23,275.44萬元,較去年同期增長100.94%。

2016年度主要生產、經營與管理情況如下:

1、從分行業來看,屠宰行業2016年度實現營業收入454,422.62萬元,較去年同期增長26.49%,佔營業收入比重為83.38%。 公司採取拓展銷售渠道、加強新客戶開發能力等營銷方法,以及穩定的產品質量,使得屠宰行業全年營業收入增加。

2 、從分產品來看,冷鮮肉方面2016年度實現營業收入393,138.15萬元,較去年同期增長32.40%,佔營業收入比重為 72.13%。

3、從分地區來看,山東省內2016年度實現營業收入267,222.43萬元,較去年同期增長1.29%,佔營業收入比重為49.02%; 華東其他地區,2016年度實現營業收入143,202.60萬元,較去年同期增加65.18%,佔營業收入比重為26.28%。公司品牌知名度的提高,以及公司有競爭力、有穩定質量的產品,得益於公司開拓的營銷手段,使得公司在華東其他地區的營業收入有了大幅的增長。

風雲點評

公司於2014-06-26上市,經過多年經營發展,公司已逐步發展成為一家集種豬繁育、飼料生產、生豬養殖、屠宰分割、肉食品加工及銷售,以及全程食品安全檢測為一體的"全產業鏈"大型綜合肉食品加工企業。

根據相關稅收法律法規,公司從事的生豬養殖、農產品初加工業務免徵企業所得稅。2014年度、2015年度、2016年度, 公司享受的企業所得稅優惠金額佔當年度利潤總額的比例分別為17.55%、 16.68%、22.29%。若國家相關稅收優惠政策發生變化,公司的盈利能力將受到不利影響。


四、美達股份(000782.SZ)

主要會計數據和財務指標如下:

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公司主要業務為錦綸6切片和紡絲的生產、銷售。主要產品包括切片、復絲、彈力絲等。 切片可廣泛用於各種用途的民用長絲、高速紡絲、常規紡絲、複合紡絲和短纖紡絲;可用作尼龍吹膜、流延膜、雙向拉膜;可注塑用於電子、電器、機械、玩具、汽車等行業的相應制作;還可用於改性材料基體。紡絲產品可用作織帶、制紗和各種噴氣、噴水織機作經、 緯紗及經編機、緯編機、梭織機用紗。

報告期的經營成果:

銷售收入24.20億元,同比下降15.00%;

淨利潤為-8,158.33萬元,比上期減少273.22%;

歸屬於上市公司股東的淨利潤為-8,151.26萬元,比上期減少267.01%。

銷售收入下降主要由於公司前期聚合線停車檢修,導致公司的銷量及收入減少,同時受產品單價下跌影響,2016年切片平均售價 10,691.51元/噸(不含稅),同比下降12.17%,纖維絲平均售價 16,559.19元/噸(不含稅),同比下降11.65%。

雖然在12月原材料價格大幅上漲,產品價格有所回升,經營有所好轉,但整個報告期未見明顯好轉,產品的售價上升緩慢,產品價格上升的幅度小於原材料價格上升的幅度

,產品毛利下降,導致本報告期業績虧損。

資產負債表日的財務狀況:

公司資產負債率52.4%,比上年末增加9.10個百分點;

資產總額254,445.30萬元,比上年末增加10.75個百分點;

淨資產121,104.75萬元,比上年末減少7.02個百分點。

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經營活動產生的現金淨流入為35,683.88萬元,增幅為16697.25%,原因是由於本期票據貼現,銷售收回貨款增加所致。

風雲點評

公司於1997-06-19上市,是一家從事化工、化纖、紡織印染等的綜合企業。全國首家引進錦綸6設備技術的生產廠家,已形成以高分子聚合為龍頭,以纖維新材料為主體的產業結構佈局,集錦綸6聚合、紡絲、織造和印染為一體的大型現代化企業。

2016年公司業績下滑的內因是年內5月份,公司根據生產經營計劃安排,對聚合9條生產線全部停車檢修,由於產量減少,檢修投入增加,復產初期產品質量波動影響,公司產品產銷量及銷售收入減少,毛利下滑,導致出現經營性虧損,給公司整體經營帶來一定的難度。


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