近年來，各地殭屍工業園區林立問題日趨凸顯，閒置率、空置率超預期，部分工業園區五年內產值降幅超三成。對我國發展工業園區的這近40年，也有人將其總結為：“貢獻還行，長進不大;亂象叢生，汙染不小。”整體而言，糟粕太多，精華太少。
就此，紹興、天津各地紛紛出臺文件，擬削減工業園區數量、提高發展質量。天津擬在3年內撤銷取締116個園區;到2020年，廣東也擬推動100個工業園區實施循環化改造。而如今“鬼園”遍地之下，發展經營了兩個電鍍工業園區的金茂源環保控股卻逆勢而上，赴港遞表。
收租與廢水清理並重
據智通財經APP瞭解到，金茂源環保控股以發展經營電鍍工業園區為主，現共經營園區兩個，分別位於廣東惠州以及天津濱港。隨著園區經營日漸成熟，兩個園區出租率均逐年上漲。至2018年9月，廣東惠州園區出租率已達100%，天津濱港園區由於開業時間較短出租率仍有較大上漲空間。
除此之外，金茂源環保還擬進一步拓展發展湖北荊州項目。目前，該項目已獲荊州市環境保護局批准，將於今年一季度為目標用地投標。
金茂源環保當前最主要的業務是工業園區開發、租賃及管理，其餘圍繞園區運營的業務還有廢水處理及公用事業設施、原材料銷售等。
就業務收入分佈來看，園區租賃及設施使用為該公司最主要的收入來源，其次為廢水處理於公用事業，佔收入比重與前者相當。截至2016、2017財年及2018財年首9個月，各項業務均有所增長。其中，2018年首9月多項數據實現同比較大增幅。
漲價任性的“包租公”
推動業績上漲的因素，除出租率升高之外，還有平均單價的快速上漲。據智通財經APP測算，在近幾個財務週期，各項費用每年平均上漲15.4%。其中，工廠物業租金、設施使用費年均上漲10%左右，蒸汽費用年均上漲20%，廢水處理費年均上漲更是高達37%。而2018財年首9月上漲幅度普遍弱於去年，可以預見，這種靠費用拉動的大幅增長空間有限，長久持續可能較難。
截至2016、2017財年及2018財年首9個月，金茂源環保分別實現淨利潤748萬元、905萬元、2788萬元人民幣。其中，由於天津濱港園區開始盈利，2018財年首9月利潤實現了大幅增長。
其中，廣東惠州園區分別盈利6698萬、7716萬及7307萬元人民幣。而同期天津濱港園區則在前兩年出現虧損，分別虧損2417萬、1893萬元，最終於2018財年首9個月扭虧為盈，實現盈利1152萬元。
整體來看，兩家工業園區的運營狀況較為良好，在電鍍工業園運營商中，金茂源環保於2017年收入排名第一。而就行業前景來看，目前仍缺乏快速上漲動力，未來增長或將呈平穩態勢。
智通財經APP瞭解到，對於電鍍行業來說，電子器械、汽車家電、機械製造等對工業產品需求旺盛的行業將影響其需求的走向，只有相關行業快速增長該行業才能迎來擴張，而此類行業往往受經濟變動的影響。
據市場預測，2018年國內電鍍市場規模達1596億元，同比增速為7.31%，較去年增速放緩3個百分點。若未來受制於宏觀經濟增速變緩，行業或將難以出現大幅度增長。但從生命週期來看，行業目前處在成熟期，需求較為穩定。
除此之外，目前電鍍過程產生的工業廢水對環境汙染嚴重，各地環保部門也紛紛出臺政策加強環保督查力度。環保部也於去年1月份公佈未完成《水十條》任務名單，撤銷了相關園區資格。隨著電鍍行業由快速發展向清潔生產階段轉變，汙廢處理費用將呈逐漸上升趨勢。
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