导语
这两天，大多数投资者都实实在在的感受了一把暖冬的感觉，怎么看都是“祖国山河一片红”。这亲爱的大A股一扫12月中旬以来的阴霾消沉，连续走出两天强势行情。而在这些板块之中，计算机行业是一个较为特殊的存在，因为2016、2017年计算机行业的表现，就像正在上映的体育励志电影《奎迪2》一样，也经历了较为明显的低谷期。可它是否也会像电影中男主角一样在逆境中实现绝地反击，顺势走出一波持续的行情呢？今天小海螺想结合华商基金研究员陈雷的研究所得，聊一聊这计算机行业的发展情况。
在28个申万一级行业指数涨幅中位列前5
计算机行业今日行情（1月7日）着实好好秀了一把“肌肉”
Q1
过去的这一年，计算机行业战力如何？
回顾2018年全年，计算机行业获得整体边际改善，逐步扭转了前两年跑输其余行业指数的情况，同时显示出明显的结构性机会特征，包括医疗信息化、云计算、自主可控、政务信息化等领域均出现有正收益表现的公司。
1
“肌力”回升
业绩增速出现反弹迹象
话说在体育电影中，主人公在赛场上安身立命的本钱，恐怕就是那一身壮实的肌肉。 而公司在投资市场中取得成功的关键就要属出色的业绩了！
经过华商基金研究员陈雷认真分析后发现，2018年全年，计算机行业整体营收增速开始出现反弹，利润增速也逐渐企稳。这种业绩增速的变化反映了行业内生动力的恢复，为估值的企稳提供了基础。从中周期看，2018年行业增速恢复的趋势或许还会延续。
计算机行业指数2018年表现
这句话翻译一下，就是肌肉多了，自然也能HOLD住更厉害的对手了！
2
“指导”升级
产业政策趋于明确
相传，每个厉害的主人公都有一个传说级别的导师。像《奎迪》里的洛奇，从全方位呵护、指导着主人公从新手村一路出发，最终打败大BOSS。而对于行业发展来说，政府政策无疑就起到了这样的作用。
在华商基金研究员陈雷看来，目前的政府产业政策愈加趋于明确，对于计算机等科技产业的支持从以互联网为基础的商业模式创新转向以芯片、AI、云计算、工业互联网等新兴技术创新为主的方向，而政策支持与新技术变革形成的共振正在加速这些领域新技术的应用，为行业未来的增长带来较大想象空间。
计算机行业2016年至2018年增速变化
就像体育赛场上一样，优秀的教练可以让普通的球队脱胎换骨，而新的战术有时也会带来意想不到的效果！
3
技巧”磨炼
技术逐渐步入应用期
无论是什么样的赛场，再厉害的技术创新，也要在实战中有所作为才能被人记住。拳击台上拳法再飘逸，也要打到人才算英雄。而一个行业，能不能将技术合理转化为实际的应用，也是同样的难题。
华商基金研究员陈雷分析指出，近年来云计算、AI、物联网等很多新技术都从概念期进入技术应用期，随着新技术的逐步成熟和应用的普及，未来3到5年，很多公司都将受益于新一轮技术应用带来的行业景气。
计算机行业的“黑科技”非常多，但是之前只停留在惊艳世人的设计之上。现在，理想开始照进现实了！
4
“蓄力”充足
估值接近历史底部
“取经路上，总有九九八十一难”，在经典的影视剧套路中，主人公必然要遭受磨难，才能迎来成长和爆发。
华商基金研究员陈雷表示，整个计算机行业当前TTM估值（剔除亏损公司后）在37倍左右，比过去10年的历史均值低20%左右，接近历史估值的底部，未来估值继续下行的空间有限。
计算机行业过去10年估值变化
对于证券投资而言，行业的估值下降就好似“潜龙在渊”。
Q2
是否意味着计算机就要上演王者归来？
在华商基金研究员陈雷眼中，从长周期来看，2018年或为计算机行业本轮下行周期逐步进入尾声、且开始孕育新周期的一个过渡时点。
但与此同时，展望2019年全年投资策略，考虑到目前市场普遍预期2019年宏观经济或仍会面临一定压力，在这种预期之下行业在短期内可能很难获得整体向上的估值弹性，预判至少在2019年上半年宏观形势明确之前，行业可能难有整体性的机会，但与此同时也建议更多关注结构性的机会。
Q3
站在全年维度，哪个领域将得到出镜机会？
最后，还是让我们听听华商基金研究员陈雷的观点吧：
从节奏上看，2019年上半年市场可能会以相对避险的思路在弱周期领域寻找投资机会，建议关注医疗信息化和信息安全；
进入下半年，随着经济形势和行业趋势的逐步明朗，市场的关注重点可能会转向云计算、AI等新技术应用普及带来的中长期投资机会。
小海螺
以上就是华商基金研究员陈雷带来的计算机行业观点，其实在投资市场，每个行业都像极了赛场之上的斗士，有时遇到偶尔的挫折也是太正常不过的事情。
对于挫折，恐怕没有人比咱们经常调侃的国足更清楚其中滋味了！小海螺在此也温馨提示大家，今晚7时，中国国家队将在亚洲杯首战对阵吉尔吉斯斯坦。希望大家在阅读上面投研观点的同时，也能为咱们自己的球队加油呐喊！祝他们旗开得胜！
华商财知道
陪您暮暮朝朝
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