老干妈是公司创始人陶华碧白手起家创造的品牌。1996年，陶华碧董事长在贵阳龙洞堡创办工厂生产风味豆豉产品，通过近20年的发展，“老干妈”已经成为海内外华人中脍炙人口的辣椒调味品品牌，也是国内生产及销售量最大的辣椒制品生产企业，年产值从1998年的4549万元发展到2016年约45亿元。陶华碧，老干妈，一个辣椒酱小作坊最终成为了堪与贵州茅台相提并论的知名品牌。
老干妈又上头条了。事实上，每隔一段时间,老干妈就会围绕“上市”问题见诸新闻媒体。最近深交所副总经理王红一行来到贵州，赴贵阳南明老干妈风味食品有限公司等企业进行调研。于是，老干妈要上市的新闻又传得沸沸扬扬。不过，老干妈一如既往：不上市！
作为贵州省明星企业，不管是交易所还是贵州地方政府都极力希望老干妈上市，上市是一个企业走向成功的一个标志，但老干妈是民营企业，股东不愿意上市也不能硬压着去上。
对于近期上市的传闻，老干妈董事长秘书刘涛对媒体回应称：“深交所就是来看看，老干妈不会上市，未来也没有上市的计划。”陶华碧在采访中也再度回应：“不要贷款，不要参股，不融资，不上市，这样子好，我有多少钱就做多少。”
这并不是老干妈第一次对外界表明“不上市”的态度。据时代周刊报道，老干妈曾多次拒绝地方政府的上市提议。贵阳市政府官员曾表示：“和她谈融资的事情比引进外资还要难，她心里拿不准的事谁也说不动。”
为什么老干妈一再拒绝在一般人看来是“无上好事”的上市呢！
1.“不差钱”！
公司上市，最大的好处就是可以融到大把大把的现金。上市公司相比非上市公司，最大的一区别就是上市公司融资更容易，融资渠道和融资手段更丰富，融资成本更低。既然老干妈不差钱，当然也就没有上市的“刚需”。
据华泰证券的报告指出，老干妈每天卖出200万瓶辣椒酱，2014年销售收入接近40亿元，实现利润9亿元，而据多家媒体报道，老干妈2016年产值已达45亿元。老干妈采取“不欠账、不赊账”的现销模式，一方面公司应收账款周转期为0天，公司现金流充裕；另一方面，应付账款周转期亦为0天，而同行业主要公司应付账款周转期均在30天以上。因此老干妈的现金流达到数亿水平，速动比率高得吓人，完全可以应付绝大部分突发情况，根本没有必要上市。
2.龙头老大，“怕谁”？
任何一个企业都是在一定的具体环境中的企业，而企业的生存环境和行业地位又决定企业的很多决策和战略。如果你的企业处于行业的龙头垄断地位，竞争对手都很弱小，那么你就有决策主导权和决策空间。
老干妈是处于霸主地位：我国食品和调料品行业是一个市场竞争非常激烈的行业，但细分到辣椒酱行业，又是一个寡头垄断行业，老干妈就是那唯一的“寡头”，整个市场无居其右者。在这中环境中，老干妈就拥有很大的决策自主权，而不必考虑竞争对手及市场环境等因素，老干妈不上市就是一个带有企业创始人——陶华碧极强个人特色经营理念和价值观的主动选择。
如果我们换一种情形，在一个前有强敌后有追兵的竞争环境下，那么恐怕上不上市怕就由不得你了。你不仅不能不上，甚至上晚了都不行，毕竟通过上市所获得的红利，你不去争取就被对手夺走了，比如，顺丰。
一直以来，顺丰的掌门人王卫对于注资、上市这类话题非常抵触，坊间也流传着他拒绝投资人的各种传说：有VC想给王卫融资，但王卫始终不肯出来见面，这个VC就对外开出50万中介费价码，50万只为和王卫吃个饭。
自2016年以来，随着市场的变化，一方面是韵达、圆通和申通接连上市，获得了资金帮助，另一方面快递行业步入行业发展的下半场，增速开始下滑，即便强悍如顺丰，也不得不向资本市场低头。而且，顺丰甚至连IPO都等不及了，直接选择借壳上市。顺丰，识时务者为俊杰也！
那么对于企业到底该要不要上市这个终极问题，我想对于绝大多数企业来说还是要争取上市的。“有条件要上市，没有条件创造条件也要上市”，毕竟你的企业不是老干妈。老干妈堪称中国企业中的一朵“奇葩”。
1.从组织形式看，上市公司的组织形式（股份制）是最符合现代企业发展趋势和要求的。相对于家族企业、合伙企业等其他企业组织形式，股份有限公司优势十分明显：它通过股权的多元化，有效分散了集中投资所产生的巨大风险；通过把分散资本积聚成巨额资本，适应了社会化大生产的需要。统计显示，从上世纪20年代到现今一直出现在美国百强企业名单中的企业大部分都是上市公司，可见上市公司更能适应变化，抵御风险。
2.上市是一个资源聚集池，为企业发展带去各种所需资源。纵观全世界各国的上市制度安排，都是资源优化配置的手段，交易所都汇集中各国最优秀的企业，各种资源也聚焦于此。上市公司通过上市这个手段获得各种所需资源，推动企业迈向更高层级的发展：使企业获得长期稳定的资本性资金，解决企业融资问题；实现企业规范发展，这是因为企业改制上市的过程，就是企业明确发展方向、完善公司治理、夯实基础管理、实现规范发展的过程；上市可以有效提升企业的品牌价值和市场影响力。
凡事必有两面性，上市也同样。上市，会削弱对企业的控制权。企业要上市，就要发行足够量的股票，企业股东的股权必然会被稀释；上市，意味着更多的信息披露，企业经营更加透明。一旦上市，你就变成了一家公众公司，你需要如期披露年报，需要严格依照要求公开各种信息。但两害相权取其轻，对于大多数企业来说，上市带来的好处是远远大于弊害的！
老干妈的不上市和顺丰的上市都是意料之外，情理之中！随着辣椒酱市场的变化和我国证券市场制度的不断完善，或许将来的某一天我们会看见老干妈的上市！
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