大类资产配置实操
主讲人： 李晓红
一、资产配置不仅十分必要而且完全可行
2018年上证综指从年初高点3348.33点跌至2493.90下跌25.53%全年基本呈现单边下跌走势，A股投资者者从公募，私募，到QFII,从王亚伟到小散户都损失惨重，A股每个账户平均亏损10万元。
对比A股大熊，2018年债券市场是一个牛市，2018年中证国债全价指数上涨11.6%，考虑到A股牛短熊长，投资债券市场在多数时候是正确选择，所以投资者的眼光不要只是盯住A股。目前的资本市场可供投资者买卖的产品已经十分丰富，除了股票之外，投资者还可以直接或者间接买债券，买港股，买美股，买房产，买大宗商品等。以上这些产品的门槛并不高，普通散户均可以参与，总之，对于投资者来说，目前资产配置不仅十分必要而且完全可行。
我的2018年晨会主题第一篇是《股市投资的风险控制和具体措施》，然后给大家汇报的主题相继是《学习QFII及如何抄QFII的底》，《走向差异化经营的银行--平安银行》，《温氏股份（300498）--猪价上涨业绩反转》，《无惧美股走熊，2019年有望股债双牛》。从标题可以看得出我对2019年是非常乐观的，对2019年基本的预判是全年看好债券，A股将于2季度见底全年收阳线，A股表现好于美股，港股，具体内容投资者如果有兴趣可以搜索。
二、大类资产走势研判
股弱债强，下跌趋缓
美股最大回调20%，符合预期，美股后市将企稳反弹。预期美股将出现结果性调整，苹果公司将继续下跌，其他科技股如GOOGLE，英伟达（Nvidia）将继续领带美股的科技创新。中美贸易战和美联储加息对美股构成短期压制，然而美股目前没有重大危机性事件，长期继续看美国的科技创新将继续推动美股。
港股以前受美股影响大，现在A股对港股的影响增强。近两个月港股强于美股，与A股走势接近。
大宗商品和房地产开始翘头，对全球经济的悲观预期在大宗商品上的反应比较充分，我们预测大宗商品将较长时间处于底部区域。
我们最看好的是债券市场，本期向大家推荐国寿安保安康纯债003285。
三、雷达搜索
四、本周推荐：国寿安保安康纯债003285
2018年中证国债全价指数上涨11.6%，国寿安保安康纯债从2016-09-02成立以来，基金规模201.68亿,已取得10.09%的收益，契约型开放式债券基金。
我们认为2019年央行降息降准空间将打开，在降息的大背景下债券市场有望维持2018年的牛市。我们建议投资者在2019年一季度高配债券，布局股票。股票市场方面，2018年下半年政府密集出台了一系列财政和货币政策，现在投资者普遍担忧2019年经济数据很难看，随着刺激政策的累积效应，实体经济也将走出低位。市场面上，A股政策底已经出现，通常在政策底出现半年左右后市场底也将出现，我们预料2019年二季度A股有望在货币政策和财政政策的累积效应下由熊转牛。基于以上分析，本周向投资者推荐国寿安保安康纯债003285。
风险提示：投资有风险，入市需谨慎。
免责声明：本文仅供参考，并不构成投资的依据。投资者应根据个人投资目标、财务状况和需求来独立做出投资决策并自行承担相应风险，我公司及其雇员不对据此而引致的任何直接或间接损失负任何责任。
閱讀更多 中國中投證券 的文章
