又到辞旧迎新时刻，大家心情都有点沉重。就连持续牛了十年的美股，在作夜大涨之前，也已连续十四天下跌。全球恐慌情绪再次蔓延，A股能够挺住么？
要继续保持谨慎。这一轮外围市场的调整力度，有点十年前次贷危机出现时的味道。当然，一样的味道，配方不同。美股的这一次调整，主要还是对未来经济增长放缓的预期，也是对十年牛市的调整，需要一些时间。
再回头来看A股，情况也较为复杂。有人讲，A股股不反映宏观经济面，实际还是片面的。这几年，A股的持续调整，正是对过去几年前我国经济转型的充分反映。十年前开始进入转型，去产能与去杠杆迭加，对旧产业构成持续冲击。用一个词来形容，就叫“破旧立新”。破旧，是要付出代价的，有人讲，“灰犀牛”就站在哪里，只是不知道什么时候会冲过来。立新呢，更需要付出巨大努力，需要制造业的全面升级，这需要强大的技术创新。
就这一周的盘面看，很明显，大量超跌股已跌不动了。 跌不动的原因，不是基本面，而是当前股价已远离市场平均成本，这个时候，“均值回归”就会占据主导地位。相比之下，一批价值型白马蓝筹股，近期就因为获利压力而调整。这一周，上证50指数有效跌穿前期低点（对应上证指数2449点），也无力反弹，我想，最主要的原因就是“均值回归”，它们向下的动力略大。就上证指数50指数的图形观察，其结果也类似。我们都知道，2449点，是上证指数过去十年的上升趋势线位置，对应的上证50指数，距离这一位置，还有10%左右的距离。
因此，能不能挺住，不能简单看指数，更不能简单看上证指数。要特别指出的是，上周也讲过，观察历史上的底部区域，常常会这种二次或二次探底中悄悄形成。即使指数底部已形成，市场信心也不会迅速转强的，需要的就是时间。
讲的很清楚，听明白了，把握机会最重要。“爆竹声中一岁除，春风送暖入屠苏”。你觉得，这个春风会是什么？
王安石的诗，最后一句就是“总把新桃换旧符”，股市也一样。每一轮新行情，主流热点总会与此前的热点不一样。通俗讲，不炒冷饭。
过去两年，我们强调估值、盈利、行业之类。现在呢，宏观经济处于破旧立新阶段，如果过去强调估值、盈利，估计找不到让人放心的标的。即使有，估计也只是局部的。相比较而言，如果炒主题，炒重组，就不一样。因为有大量超跌股，大量性价比非常好的品种。实际，当前的政策风向，也指向这里。
非常认同。这段时间里，你也一直强调稳增长、稳金融、稳就业三大主线，核心就是重组、创投，近期这批投资主题也非常活跃。这里给大家再展开一下吧？
讲起并购重组，资本制度变革红利之一，也是当前突破阻力最小的方向。“资本市场牵一发而动全身”。并购重组的相关政策，近期已亮相。10月21日，“IPO被否企业筹划重组上市的间隔期从3年缩短为6个月”。11月9日，上市公司再融资时间间隔不受18个月限制。配股、优先股或非公开发行，募集资金可全部用于补充流动资金和偿还债务。
相关重组消息也越来越多。10月25日，拟向深投控转让紫光集团36%股权。11月5日，16家银行与一汽集团签署战略合作协议，提供10150亿的意向性授信金额。11月19日，宝钢股份董事长赴鞍钢集团任总经理。12月24日，中信证券拟发行股份收购广州证券100%股份等。
再看二级市场的重组股炒作，也是一条主线的。8-9月间，领先股是德新交运603032，10-11月间，是恒立实业000622。近期的领先股，是东方通信600776。
有意思的是，这些领先股的运行模式类似。第一轮涨幅，从极端位置算起，累计涨幅3倍左右。周三的东方通信 三倍左右之后，也出现巨量冲高回落，明显有压力。
重组股火再点燃，关键是不熄火。不熄火的重要标志，就是此前的重组股（消息未明朗前），要再度发力。赚钱效应，才是重组股的生命线。
最后，再谈创投概念吧，很多投资者也非常关注。
科创板，2019年的大事。不过，当科创板的消息不断明朗，炒作力度就会不断下降。也要关注领先股，目前的强弱次序是这样的：市北高新60604-张江高科600895-鲁信创投600783，也可以一路扩散。
创投，也与新产业有关。上周中央经济工作会议也明确，加快5G商用，同时，把人工智能、工业互联网、物联网列入新型基础建设。这些都是明年非常重要的主题投资。
总之，炒主题，不要当真。方法，就是盯住领先股炒。
风险提示：国内宏观经济下行带来政策支持力度不及预期风险，核心产业技术发展不及预期风险，企业投资意愿不足风险。考虑到当前市场受内外因素影响波动较大，建议逢低关注上述个股。
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