功夫研報：國內市佔率超60%的新材料龍頭崛起
功夫覆盤：
短線情緒溫度35，這一數據表明市場賺錢效應較低迷，整體操作難度較大，耐心等待情緒冰點出現。今日策略：多看少動。
行業挖掘機：
一、策略：三個維度尋找 2019 春季躁動的“突破口”（申萬宏源）
二、建築：多地房貸利率鬆動，發改委批覆萬億項目（中銀國際）
三、飛凱材料：國內市佔率超60%的紫外固化光纖光纜塗覆材料的龍頭企業，新材料龍頭逐漸崛起（天風證券）
情緒溫度計：昨日兩市上漲家數1306家，漲跌停比37:8，昨漲停今表現0.12%，炸板率45%。根據各項數據量化出兩市情緒溫度為35，這一數據表明市場賺錢效應較低迷，整體操作難度較大，耐心等待情緒冰點出現。今日策略：多看少動。
盤面回顧：三大股指昨日早盤衝高回落，午後持續縮量震盪。雄安、煤炭兩午後發力，對指數產生一定的帶動作用，但整體市場賺錢效應依舊比較低迷，兩市上漲家數僅1300餘家。截至收盤，滬指維持平盤，創業板微漲0.08%。
板塊梳理：國產軟件板塊集體拉昇，神州信息等漲停；創投板塊盤中異動，華控賽格強勢封板；券商板塊集體走弱，方正證券等跌幅靠前；午後雄安異動，漢鍾精機等漲停；煤炭發力，雲煤能源等多家漲停。
今日猜想：最近幾日市場中的題材炒作情緒還是比較差的，整體輪動速度非常快，從最初一日遊到現在一天都撐不下來了。昨天啟動的軟件板塊，當天就掛掉了，毫無延續性可言。軟件、燃料電池、雄安、煤炭幾個板塊此起彼伏爭奪場內僅存的資金，就是沒有一個能站出來的主線板塊。這種情況下選擇空倉防守不失為一個上策。
（一）策略：三個維度尋找 2019 春季躁動的“突破口”（申萬宏源）
1、個股維度：尋找底部逐級抬高的強勢股。
自 2018 年 6 月以來，大盤的運行可以被粗略劃分為 6 個波段，在每一個波段內股價均創出階段性低點，且位置逐漸下移。我們統計個股在這同樣 6 個波段內區間最低價，並選出逐級抬升的標的。
2、行業維度：尋找大盤屢創新低的過程中，率先企穩的行業。
建築裝飾、有色金屬、交通運輸、商業貿易、機械設備等申萬一級行業有可能成為 2019 春季躁動的“突破口”。
3、主題維度：尋找指數位置突破 2018 年 8-9 月平臺區的主題方向。具體上關注兩條主線：
1)以特高壓、風電光伏為代表的“新基建”方向：2019 年經濟基本面的下滑已經成為一致預期，積極的財政政策有望在一季度逐漸發力，而投資特高壓、新能源對經濟結構調整也大有裨益，因此有望成為新一輪基建的重點。
2)債轉股：經過前期的試點經驗，2019 年或將成為債轉股快速推進的一年，其力度有望超預期。尤其在緊信用的宏觀環境下，這對於槓桿率高，還本付息壓力大的上市公司將帶來顯著的利好
此外，燃料電池、網絡彩票、火電等主題的反彈進程也有望延續，值得關注。
（二）建築：多地房貸利率鬆動，發改委批覆萬億項目（中銀國際）
1.房貸利率鬆動，預計釋放需求有限
1）2018 年 12 月份，全國首套房貸款平均利率為 5.68%，這是全國首套平均利率 23 個月以來首次出現下降。 12 月份共有 17 個城市首套利率均值出現回調，北上廣深以及多數熱門二線城市首套利率均值均有不同程度下降；
2）短期來看，放鬆房貸利率有利於降低居民按揭貸款現金流，刺激購房需求提升，引導需求邊際改善。長期來看，居民部門加槓桿後，自有資金水平已明顯減少，放鬆房貸需求並未能改善居民部門的存量資金情況，釋放需求有限。
2.鐵建軌道交通作為主要抓手， 2019 年將成為需求主要釋放領域
1）2018 年12 月 6 日至今，在一個月左右的時間裡，發改委批覆了全國各地多個基建項目，投資總金額超過 1 萬億元。這其中，大多數是軌道交通項目，包括了上海、杭州等六個城市軌道交通，廣西北部灣經濟區、新建西安至延安、江蘇省沿江城市群三個區域的鐵路建設。
2）基建補短板當前進入加速落地階段。其中鐵路建設政府掌控力較強，作為基建抓手，投資增速將率先抬頭。而軌道交通，輕軌，城際鐵路等新型城鎮化基礎設施建設，隨著大城市群進一步形成，其建設也將逐步進入高峰期。未來鐵路建設，軌道交通建設等板塊將成為基建補短板充分受益標的。
關注方向
1）基建補短板鐵路交運先行，關注行業龍頭中國鐵建、 山東路橋、 四川路橋；
2）基建利好前端工程設計，關注行業龍頭蘇交科。
（三）飛凱材料：國內市佔率超60%的紫外固化光纖光纜塗覆材料的龍頭企業，新材料龍頭逐漸崛起（天風證券）
1.國內市佔率超60%的紫外固化光纖光纜塗覆材料的龍頭企業
飛凱材料是國內紫外固化光纖光纜塗覆材料的龍頭企業，其國內市佔率超過60%。公司在2017年通過重大資產重組收購和成顯示100%股權，並於當年完成對長興昆電60%控股權、臺灣大瑞科技100%股權的收購。通過內生外延雙輪驅動，公司從上市時單一產品為主逐步轉型成紫外固化材料、屏幕顯示材料和半導體材料等新材料綜合發展平臺型公司。
2.國內LCD面板廠崛起，助力混晶業務高增長
1）從2010年起，大陸LCD面板廠逐步發力，全球液晶面板產能持續從日韓及臺灣向大陸轉移，中國大陸已成為全球LCD面板出貨最重要的地區之一。
2）在液晶國產化大背景下，國內混晶廠進入黃金髮展期。公司從國內混晶廠脫穎而出，併成功導入京東方、華星光電、中電熊貓和惠科等大客戶。隨著國內LCD面板廠的加速崛起，疊加混晶國產化率提升，公司未來在混晶業務有望繼續保持3年高增長。
3.5G商用臨近驅動紫外固化材料景氣向上
1）國內計劃2020年要正式實現5G正式商用，5G無線頻率更高，覆蓋半徑更小，5G基站緻密化和前傳光纖網絡將大幅提升光纖網絡的需求。這將倒逼網絡擴容升級，產生大量光纖需求，從而帶動紫外固化光纖光纜覆蓋材料的需求。
2）公司是紫外固化光纖光纜塗覆材料龍頭，5G商用的臨近將驅動紫外固話材料景氣向上，順而帶動公司高速發展。
4.公司全面佈局半導體封裝材料，後續潛力可期
公司在2017年分別以1億元和6000萬元收購了大瑞科技100%股權和長興昆電60%股權，順利切入IC封裝用錫球及環氧塑封料，全面佈局半導體封裝材料。憑藉飛凱材料上市公司平臺的資金實力，加上原有客戶的協同效應，後續半導體封裝材料業務發展可期。
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