在投資中，有一個經典的理念：歷史會重演。
也就是說，資本市場中，其實並沒有太多的新鮮事，大多過去發生的故事，在未來依舊會發生， 因為投資中的人性，一直未變。
很多人在市場裡多年，投資收益卻依然不理想，其中一個重要原因，就是不去總結過去發生的種種，卻一直在重複昨天的操作。
所以，在剛剛步入2019年之際，筆者將做一個系列總結，總結2018年資本市場上的一些典型炒作案例與“雷區”，是不是“馬後炮”，就由讀者自行判斷了，希望對各位投資者有所裨益。
本系列的第一回，讓我們回顧一下，這個談“鈷”色變的一年與資源股炒作的輪迴！
橫空出世的鈷概念股
在2017年，市場普遍上白馬股行情之時，由於白馬股大多都是我們耳熟能詳的企業，所以真正的中小投資者，可能並不會投資多少，所以2017年的行情，基民是大面積跑贏股民的。
只是如果說有一個可能例外的板塊，那麼就是新能源汽車中的鈷板塊，受益於鈷價格的上漲，2017年這一年，基本上鈷的相關概念股，是走勢平穩的。
而到了2018年的時候，大多白馬股已經巨大的漲幅，提前兌現了未來的收益預期，再向上的動力顯然不足，而這時候，鈷的價格繼續上漲，於是我們就看到了鈷的兩大牛股，寒銳鈷業與華友鈷業。
華友鈷業的K線圖
寒銳鈷業的K線圖
從K線上我們可以看到，當它們突破了形態的高點的時候，都是很好的買入時機，更重要的是，之前新能源概念炒作，集中在鋰的產業鏈，隨著我們對於電動車政策的堅持，鈷的稀缺性也體現了出來，於是鈷現貨的價格被推高，而鈷的價格，直接影響到了這樣兩家上市公司的業績，敏感性太強，所以上漲的理由非常充分。
隨著鈷的繼續炒作，又一個上市公司進入了大眾的眼中，這就是洛陽鉬業。
洛陽鉬業的K線圖
洛陽鉬業，從名字上你就可以知道，它的主要資源是鉬。但是所有這種資源類的股票或者企業，都有一個特點，就是旗下可能還有其它的礦產資源，隨著洛陽鉬業被媒體報道出在剛果金的巨大的鈷礦資源後，洛陽鉬業就成了地道的鈷概念股，甚至如果你從基本面分析，它有可能是“龍頭”。
這場關於鈷概念股的投資盛宴，始於2017，高潮在2018。
在一片“看多”鈷的高潮之後呢？
鈷價的“盛極而衰”
大多數的高潮之後，都是盛極而衰，尤其是對於資源股而言。
從去年4月份開始，看起來有著無限上漲可能的鈷，價格停止了上漲，到轉為了下跌的走勢。
當資源價格下跌後，股價高企帶來的高業績預期，顯然面臨著“破滅”的風險，於是在上半年風光無限華友鈷業與寒銳鈷業，此時的股價，都是接近最高點的三分之一左右，可見下跌的慘烈。
而似乎有接力潛力的洛陽鉬業，不但沒有因為海外鈷礦資源的優勢而大火，反而因為剛果金開始對鈷等金屬加大稅收，而產生了負面的影響，以至於看好鈷礦基本面的投資者，可能買在了過去的高點。
最有意思的是，寒銳鈷業在3月15日晚間發佈了一則減持計劃，公司的第二、第三、第四大股東要集體減持不超過840萬股，在當初淨利潤暴漲又有高送配的情況下，大股東們能夠淡定的“收手”，對於投資者而言，是不是正印證了巴菲特那句話：
別人貪婪的時候我恐懼。
而大股東們的“恐懼”而拋出減持計劃的那一天，後來回頭看一下，按照前復權的價格，那一天的收盤價，竟然是到目前為止的“最高價”，你不得不佩服大股東們的“高瞻遠矚”。
週期股的投資要點
其實鈷的炒作，並不是特例，而是週期股或者說資源股的共性。
不管看起來多麼重要的資源股，它們的炒作，大多都是需要週期的。
可能有的投資者對於鈷的認識並不深刻，那麼我們看下上一輪資源股的大牛：北方稀土，也就是原來的包鋼稀土。
北方稀土的K線圖
北方稀土，作為上一輪有色金屬牛市的領頭羊，讓人們知道了稀土，這種戰略性資源的重要性。
而隨著股價的上漲，關於稀土的重要性的文章更是鋪天蓋地的傳播，讓你在當時會堅定的相信稀土價格一飛沖天的N種理由，實在太多了。
可是後來的走勢呢？
2012的高點，按照前復權計算，在2015年也沒有突破，2017年有過一波急拉，如今再次跌到谷底。
筆者用北方稀土例子，說明一個問題，無論何種資源，看起來當時多麼“珍貴”，這種資源價格的上漲，可能都會是週期性的。
當然稀土畢竟涉及到戰略資源的屬性，而拋開這種特別屬性之外，一邊的民用的資源領域，價格的週期性可能就更強了。
為什麼呢？
供需與價格的矛盾體。
所有的資源，在其價格上漲之際的時候，礦產類公司毫無疑問的受益，問題是，受益之後面臨的就是，是否擴產，來兌現更高的總業績，還是繼續保持低產量，控制價格？
現實中，擴產幾乎是必然的選擇，因為除非你一家獨大，否則你不擴產，不代表別人不擴產，好不容易熬到資源漲價，很多企業自然是想擴產來賺一波塊錢了。
而產能提上去以後，供求關係可能在某一點被打破，價格繼續上漲的動力，自然就弱了。
另外，還有一個問題，某個單一資源價格過高，可能會促進廉價替代品的出現。
所以，礦產也好，還是其他資源類個股也好，你的起底應該是這個資源剛剛發現了用處的時候，當然你未必會買到最低點；但是你到一定要知道，這些資源很難無限漲價下去，當產能不斷擴張的時候，就是你要警惕投資的時候。
結語
對於鈷相關產業的未來而言，我們在電動車新能源領域的推動，目前看政策是很堅定的，這是它們未來的良好的預期；但是從另一個角度來看，過去這一年鈷價的過山車，以及海外鈷礦涉及到的政策問題，也對其未來加深了很多的不確定性。
而對於更廣闊的資源類概念股的炒作來說，卻是值得我們好好的從2018年鈷概念股身上，體會一下投資的輪迴。
能夠在一片看好的熱潮中，淡定的離場，是投資者必備的勇氣之一。
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