功夫研報：挖出兩隻光伏領域細分龍頭，擁有超高市佔率
功夫覆盤：
短線情緒溫度90，這一數據表明市場賺錢效應爆表，處於高潮狀態中，繼續上漲大概率出現分化行情。今日策略：逢高減倉。關注方向：軍工。
行業挖掘機：
一、策略：降準到反彈還有些距離，1月潛在利空仍在（新時代證券）
二、中環股份：全球硅片行業供需緊張，公司建立硅片全產業鏈將享行業紅利（華創證券）
三、中來股份：光伏背膜龍頭，N 型單晶支撐增長（海通證券）
情緒溫度計：昨日兩市上漲家數3208家，漲跌停比93:0，昨漲停今表現4%，炸板率30%。根據各項數據量化出兩市情緒溫度為90，這一數據表明市場賺錢效應爆表，處於高潮狀態中，繼續上漲大概率出現分化行情。今日策略：逢高減倉。
盤面回顧：A股昨日高開高走，午後繼續維持高位震盪。題材股表現亮眼，多個板塊上演漲停潮。但權重股表現相對弱勢，新華保險盤中一度跌停。兩市呈普漲態勢，近百股漲停。截至收盤，滬指漲0.72%，創業板指漲1.84%。
板塊梳理：昨日5G板塊表現強勢，至純科技、廣哈通信等多股漲停；特高壓板塊持續活躍，風範股份強勢收穫7連板，電科院跟隨漲停；軍民融合集體大漲，鵬起科技、航天通信等漲停；高鐵軌交領漲，鼎漢技術、祥和實業、飛鹿股份、永貴電器多股封板。
今日猜想：昨日指數集體高開但資金並不買賬，待指數回落後資金才蜂擁而上將軍工為首的多個板塊拉漲。不過連續兩日大漲之後，大家還是要冷靜下來，畢竟現在還處於下跌趨勢之中，即便產生反彈，隨時也會面臨分化行情，再去追高的話吃麵的概率就增加了。關注方向：軍工，目前來看軍工還是日內最強的一條線，板塊已經呈梯隊型走了出來，後面若能出現分化調整，要密切關注其有無2波行情。
（一）策略：降準到反彈還有些距離，1月潛在利空仍在（新時代證券）
降準是利多，這一點很確定，但降準這個利多能否帶來市場趨勢的反轉，可能是不一定的。2018 年已經有過三次降準，但由於投資者擔心盈利下行，擔心貨幣寬鬆不一定能帶來信用寬鬆，所以一直沒能對 A 股產生正面影響。
此次降準規模比之前略大，降準對股市的作用可能是在春節後，而不是現在。目前盈利的擔心還需要等待年報的驗證，即使是樂觀一點，也需要等部分業績預告的密集披露之後。從情緒層面來看，降準的作用，取決於投資者對穩增長是否有信心，從 2018 年曆次降準的表現和 10-11 月市場反彈的表現來看，目前對經濟未來可能發力的方向和力度還未形成較為明確的邏輯。
一月的解禁高峰，以及1月下旬的不確定性的業績預告和經濟數據導致場外資金的繼續觀望。
未來逆週期政策還將繼續出臺，2019 年全面降準和定向降準次數預計將超過 2018 年；基建投資繼續加碼，各地高鐵、市內軌道交通和其他基礎設施建設與改造均成為重點領域。逆週期政策核心在於發掘新增長點，2019 年信貸與投行業務模式和競爭格局可能會迎來較大變化，金融板塊短期內有望延續強勢，建議關注行業龍頭。
（二）中環股份：全球硅片行業供需緊張，公司建立硅片全產業鏈將享行業紅利（華創證券）
中環股份控股股東中環集團收到天津市人民政府的批覆，同意津智資本併購天津市國資委所持中環集團 51%股權。這會對公司產生什麼影響呢？我們從機構視角解讀一下。
1.併購後實控人仍為天津國資委，併購不影響公司控制關係，是利於推動改革的重大戰略
併購前中環集團是天津國資委全資子公司，併購後天津國資委持有中環集團 49%股權，津智資本持有中環集團 51%股權。天津國資委直接、間接持有津智資本 100%股權，因此此次併購不影響公司控制關係，不會導致公司的控股股東、實際控制人發生變化，公司控股股東仍為中環集團，實際控制人仍為天津市國資委。此次併購是天津市推進市管企業結構調整、改革發展的重大戰略決策。
2.公司進軍半導體大硅片製造，並建立了半導體硅片製造全產業鏈
藉助長期的業務和技術積累，公司 8 寸硅片正在客戶處快速通過認證，有望隨產能提升快速放量，尤其在重摻、區熔片領域，公司技術與市場均全球領先，建立了高競爭壁壘。 12 寸硅片也即將完成試驗線建設，有望率先為國內客戶供貨。公司規劃產能業內領先，規模優勢顯著，並具有穩定的設備供應能力，產品競爭能力強。預計隨著公司規劃產能的逐步落地，公司半導體硅片業務將實現放量增長。
3.光伏平價上網時代有望到來，公司一體化產業鏈佈局將享受行業成長紅利
國內光伏產業鏈不斷完善，成本持續下行，進入良性發展循環，平價時代有望快速到來，光伏市場中長期增長空間逐步打開，行業內龍頭企業盈利有望依靠份額提升恢復到快速成長期。公司單晶硅片製造優勢明顯， 客戶需求穩定，並佈局“上游硅料-中游電池、組件-下游電站”完整光伏產業鏈， 硅片產能正不斷提升，有望隨光伏平價上網享受新一輪行業成長紅利。
（三）中來股份：光伏背膜龍頭，N 型單晶支撐增長（海通證券）
1、中來股份是全球最大的專業光伏背膜製造商
公司的主要業務是光伏背膜和太陽能電池組件，是全球最大的太陽能電池背膜生產商之一，2016 年公司背膜業務在全球的市場佔有率達到 24%。而 2018H1 公司背膜業務收入 7.32 億，在總收入中佔 60%左右；毛利佔公司毛利總額的 69%左右。
2、531新政造成業績短期大幅影響
公司三季度公業績出現負增長，增速大幅回落，這主要是受到光伏產業“531”新政及上半年光伏行業下游總體需求不足的影響。
3、背膜市佔率全球第一
近三年公司背膜累計出貨量已超過兩億平方米，市場佔有率位居全球第一。N 型單晶電池是公司未來發展重點。預計未來背膜業務的毛利率仍有下降趨勢，而公司也基於這一判斷，努力實現從“太陽能輔材專業供貨商”到“以光伏背膜業務為基礎業務，重點發展高效電池業務，加速推進光伏應用系統業務”的轉型戰略。
預計 2019-2021 年，公司電池及組件總產能將達到 9GW。而公司已簽署了約 5.35GW 的戰略合作框架協議，佔未來三年總產能的 59.44%。隨著新訂單的不斷取得，公司預計未來產能覆蓋率將會進一步提升。
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