2018年底，老牌OTA服务商——携程迎来上市15周年。美国纳斯达克CEO阿德娜·弗里德曼为此发来了贺电。携程联合创始人、董事局主席梁建章和携程CEO孙洁等携程高管，在上海远程敲响了纳斯达克的开市钟，这也是2003年12月10日上市以来，携程第四次受邀敲响开市钟。
相比十五年前，如今的携程早已不复当年“一家独大”的意气风发，面临的是完全不同的OTA市场格局：竞争者从四面八方涌来——阿里、腾讯、今日头条、美团和滴滴等一批巨头出重手围猎旅游业；从京东到网易，再到谷歌，甚至小米、360、苏宁易购及唯品会，都涉足了旅游行业；一批新兴OTA独角兽在悄然崛起；来自海外的booking，更是在过去一年连续加码中国市场。
疲惫不堪的“辕马”
2010年前后，去哪儿网崛起，艺龙重振雄风，让携程营收增速掉了下来。
回过头来看，当时携程的策略是：内部打破金字塔结构、拆分成一个个“战斗单位”；对外寸土必争，针锋相对，不惧价格战、补贴战；再就是集中资源发力移动端，同时通过收购补短板并以“资本连横”破友商“利益合纵”，书写了中国商战史上最辉煌的案例。
并购去哪儿网后的2016年，携程营收暴涨76%。由于去哪儿网机票业务更强，机票预订收入占营收的比例一度高达45%，2018年前三季度回落到41%。
进一步观察各项业务对营收增长的贡献，有两个发现：
第一，在与艺龙、去哪儿网战斗最激烈的几年，携程全力捍卫住宿业务的市场份额，酒店预订收入对营收的贡献率在40%~50%之间；2015年交通票务业务收入及贡献率反超住宿业务，并掉去哪儿网后无可动摇地成为携程旗下第一主营业务；但2018年前三季，机票预订增速跌至2.5%，贡献率仅为8%，酒店预订、跟团游“躺赢”，贡献率分别为54%、22%。
第二，2010年~2013年，跟团游贡献率连续高于23%，有希望成为拉动携程业绩的第三驾马车。携程的梁建章回归后没有轻视该项业务，除参股途牛外亦努力开拓市场，2015年营收同比增速一度达到58%。2018年前三季，跟团游营收31亿，同比增长26%，对携程整体增速贡献率为22%。住宿、交通疲态尽显，跟团游或许能凑上去成为“第三驾马车”，但这不值得庆幸。
“中式OTA“与超级大平台
这两年，Booking 集团在中国市场不断释放扩张的信号，在其不断介入中国在线旅游市场的野心越来越明显。
同样身为OTA公司，携程与Booking的差距不是一点点。但在15年前，初入美国股市的携程，当日收盘较发行价上涨88.65%，创纳斯达克三年来开盘股票涨幅记录，与Booking股价持平。不过到今天，Booking的股价涨了一百多倍，而携程的股价只上涨了二十多倍。
同样为在线旅游行业巨头，携程为什么做不成大牛股Booking那样？
首先，两者市场定位不一样，前者深耕国内市场，而后者主要走国际路线。
其次，从商业模式看，两者是有差距的。与其他传统OTA一样，携程主要以走Merchant（批发）模式为主，这也是两者发展差距巨大的原因之一。
一般来说，OTA的商业模式主要有两种，一种为Merchant（批发）模式，另一种为Agency（代理）模式。批发模式下，OTA与酒店、航空公司与等供货商合作，先获取“库存”再出售给消费者赚取差价。而代理模式下，OTA只为消费者与旅游服务商家提供平台，交易成交后OTA对商家收取一定比例佣金。
其实，两种模式各有优劣，但从盈利能力来看，代理模式要优于批发模式。因为对于OTA公司来说，批发模式主要成本来于采购，从供应商手里获取库存，既然是库存，那就有卖不出去的风险。而相对于批发模式，代理模式的成本花费显然要小得多。
虽然代理模式优势，在国内市场却走不通。目前的OTA市场，主要走代理模式的只有Booking一家。携程不是不想走代理模式，是根本走不了。
尽管携程在国内OTA占据半壁江山，但类似的平台太多了：飞猪、美团、马蜂窝、百度糯米……这些公司不单做批发模式，也同样在做代理模式，而且大多公司背靠大山，大把资本可以烧。
单纯拿酒店业举例，美团在2013年进入酒店预订行业，短短五年间就成为了全国酒店预订间夜量最大的平台。根据Trustdata的数据，2018年第二季度，美团酒店在线酒店预订订单量、间夜量排名第一，超过携程、去哪儿、同程艺龙三大携程系之和，市场份额接近50%。
除此之外，携程还面临着用户增长压力的问题。与携程不同的是，飞猪背靠的是淘宝网6.6亿月活用户，而美团背靠的是其本身3.56亿月活用户，除此之外还有微信导流。虽然携程用户体量第一，但Trustdata表示，携程的主力用户群体偏中年群体，增长潜力欠缺；而美团、飞猪的主力用户偏年轻，消费力未来增长可期。
携程的下一步
商业模式的不同与国内市场的特殊性是携程无法成为Booking那样的大牛股的主要原因。
但是携程自身存在的问题也是龙头级别的，比如过分追求利益将消费者放在了对立面，让信任危机一触即发，而美团、飞猪等搅局者也打破了垄断僵局让携程一步一步陷入了危机，且在流量用户活跃度上和后来者相比依然存在明显短板。
现阶段，虽然携程希望通过内容突破阻碍，但是如果没有好的服务质量和产品口碑，携程想从根本摆脱危机可能会很难。
《OTA市场重回战国！昔日巨头携程进入关键时刻》 来源：经济观察网
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