金融市場和其它地方一樣，也是一個“日光之下，並無新事”、歷史總會重複自己的地方。
金融危機後，2011年的電影《Margin Call（意為要麼追加保證金、要麼砍倉降低槓桿率）》讓全球人民瞭解了華爾街（片中場景和劇情高度對標高盛）的專業交易生態，如:
複雜到哪怕交易部門內部也只有少數人才看得懂的模型、鉅額槓桿（保證金，即margin）交易、衍生品保證金和穿倉追加保證金、哪怕大額虧損大甩賣也要果斷砍倉處理掉天量風險敞口、不是接盤交易對手死就是自己死的華爾街交易哲學等。
《Margin Call》之後第7年的今年，在美股走出了史上罕見的血腥10月行情後，相似的margin call場景又回來了。
不想死就先自己動手砍槓桿率吧
10月，標普指數創下了7年來單月最大跌幅6.9%、75%的對沖基金處於深水下（虧損）狀態。
11月，華爾街出現了大量呼籲客戶翻空或者空倉持幣的聲音。
11月中，浸淫期權交易30餘年的期權交易“大佬”James Cordier裸空天然氣爆倉，市場震驚。在告知投資者的視頻中，跌落神壇的Cordier精神萎靡數度哽咽，隨後Cordier的視頻被刪除、官網關閉、律師跟進了投資者賠償事宜。
Cordier面對的場景是，天然氣突然發力暴漲，其裸空的倉位被幾根大陽線直接打爆，大陽線來勢之迅疾之洶湧，Cordier可能連追加保證金的機會都沒有，或者他已經無法籌集到天量保證金。
儘管Cordier的結局令人唏噓，但這樣無風控無對沖的“裸奔”交易在華爾街只是極少數。大行的交易員們，哪怕含淚，都會在風險指標預警後，揮刀砍槓桿率。
根據美國金融業監管局FINRA的數據，華爾街的槓桿率已經跌到了接近2008年11月、雷曼兄弟破產前的水平。10月單月，槓桿交易量減少了405億美金，創10年來單月最大跌幅。
金融市場的循環啊，就沒有停過：槓桿交易額的峰值對應過數次股市崩盤或金融危機
08年金融危機的一地狗血後，市場並沒有花太多時間又開始了新一輪“並無新事”。
槓桿交易的金額又開始推高，今年5月一度達到了6690億美元的高點，甚至比金融危機前的高點、2007年7月的金額高出60%，比2012年初的金額高出112%。
而槓桿交易量的攀升，意味著金融市場的欣欣向榮背後是鉅額的空手套白狼額度助推。這種助漲殺跌（為了追加保證金，投資者甚至需要大幅砍倉籌集資金、市場被新增洶湧賣單壓得更低、導致更多投資者收到新的margin call，如此惡性循環）的力量，中國股民在2015年是見識過威力知道厲害的。
Margin call抽掉大量流動性後，股市的情況會更雪上加霜。
從美國的歷史經驗看，雪上加霜最後的結果就是股市崩盤和金融危機。從1997年到現在，槓桿交易額的每一個階段性頂點，都對應了隨後而來的一次市場崩盤或金融危機，如2002年的互聯網泡沫破裂、2009年金融危機、2016年的油價崩盤。
10月份的槓桿率暴跌，可能只是一個開始。
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