之前一篇文章《股災時，股災時，你的錢去哪了？》我們解析了從投資前到抽離資金的全過程，但是留下一個問題，就是為什麼A在股災前花了1萬元，買了1000股X公司的股份，股災後全部賣了只剩1800元，同樣的股權為什麼那個時候值1萬，現在只值1800了？
我們之前談到公司市值不等於公司的價值。我們經常會聽到說公司的市值已經低於公司的價值了，可以買入股票；或者說公司市值過高，應該賣出股票。講的就是這個觀點。但是另外一方面，公司的價值究竟是多少？沒有人知道，每個人，甚至於巴菲特也只能以自己的經驗給出一個估計。
學術界其實給過一些定義：
一種是變賣公司所有資產，並還清負債，剩下的錢。 這個定義毫無意義，微軟的幾天辦公舊電腦和它的股價毫無關係
另外一種是去判斷公司的所處的行業，公司的經營情況等，每個指標都存在誤差，再把這些誤差疊加起來去預測未來，顯然也不太靠譜
所以真實的情況是對於任何一個投資者，我們面對都是一個未知的黑盒。一個以公司名字為包裝的黑盒。至於這個公司每天的決策是否正確？未來如何？誰能知道呢！
我們只是認為它值錢，投資它可以賺錢，我們也以為我們這些必然有人知道它值多少錢？所以只要找到那個“知情人”，“專家”，或者“身邊懂行的親友”就能賺大錢了！
因為有了需求，所以“小道消息”出現了，“專家”出現了，懂行的親友出現了！
我們可以感受到這層關係之間的信任是如何的脆弱，沒有經受考驗的信任只是迷信，極度不穩定。它可以變成盲目樂觀導致股價飛昇，也可以變成一夜恐慌導致股價接連跳水。索羅斯發現這個規律以後，他就開始故意製造恐慌來賺錢！
所以回到文章的開頭，盒子還是那個盒子，但是當集體樂觀的時候A可以出價1萬元買入1000股，但是當集體恐慌時，股價就一文不值。
所以A的錢究竟去哪了？下面的比喻可能會讓你有些感悟
批發商從農民1元買了一個新鮮蘋果放在盒子裡，賣個渠道商2元（渠道商沒有檢驗），渠道商將裝有盒子的蘋果賣給商店作價3元（商店沒有檢驗），商店賣給你4元（你沒檢驗），過了兩天你打開看到蘋果爛了。
所以A損失的錢實際分散到了各個交易方。A損失表面上看A是接盤俠，實際上是每一層都缺乏有效的監督罷了，而這些缺失三分天意，七分人禍。
現在你能回答X到底值多少錢了麼？
歡迎參與討論，下面一篇會是這一系列的最後一篇《股災時，當你日日煎熬時，那些公司老總在幹嗎？》
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