剛成立3年多的映客，今天（2018年7月12日）在香港上市，成為香港資本市場的娛樂直播第一股。
2017年，映客的收益為人民幣39億元，利潤為 7.91億元。
映客的發行價為每股3.85港元，以4.26元/股收盤，市值約為85.86億港元（約合72.9億人民幣）。盤中漲幅一度高達超40%，最高市值達到107億港元。
映客的主要營運實體是北京蜜萊塢網絡科技有限公司，公司於2015年3月成立，映客App則於2015年5月正式上線。
映客的資料說，現已經贏得超過2億註冊用戶，開創了全民直播的先河，引爆了直播的流行。
映客CEO奉佑生說，映客只有700多名員工，卻管理著業內人數最多的主播團隊。我們沒有BAT的加持和站隊，是憑藉自己不斷進步的產品和技術創新能力，在最慘烈的千播大戰中笑到了最後。
一、映客成立
北京蜜萊塢網絡科技有限公司在2015年3月成立，註冊資本1000萬元（認繳未實繳），共有三位股東，奉佑生、劉曉松、深圳市快通聯科技有限公司持股比例為26%、27%、47%。
後來，公司的註冊資本從1000萬元減少為30萬元，劉曉松、深圳市快通聯科技有限公司兩方股東退出，剩下奉佑生一人出資30萬元持股100%。
退出的兩家股東是天使投資人多米在線的大股東，兩家現在合計持有多米在線49.88%的股權（當時的持股比例可能更高）。
兩家股東退出後，公司註冊資本從1000萬元減資為30萬元，廖潔鳴、侯廣凌兩位聯合創始人加入，投資人後加入，註冊資本再增加為100萬元。
股權道竹子想？這樣的操作，是為了讓創始團隊用很少的出資獲得更多的股權比例嗎？
其實，公司法規定有限責任公司的分紅比例、投票權比例都可以與出資比例不一致的，可是因為工商局可能通不過，只好用這樣的方式解決？
請教稅務專家，這樣操作有利於避稅麼？
二、天使輪融資
2015年9月，映客獲得自多米在線的天使投資1000萬元。
但招股書又說，2015年9月22日、2015年11月9日及2015年12月19日，北京蜜萊塢與多米在線訂立增加資本協議，多米在線以總代價500萬元元認購北京蜜萊塢註冊資本合共人民幣208,300元。
融資1000萬元，但總代價是500萬元？都是招股書的資料，不明白這中間是什麼意思？
奉佑生曾經是多米在線持股超過50%的大股東，在2016年後已退出。
映客的三位創始人奉佑生、廖潔鳴、侯廣凌都曾在多米在線工作。
三、A輪融資
A輪融資在2015年11月至2016年4月期間進行，投資者包括：金沙江朝華、紫輝天馬、紫輝聚鑫、廈門賽富、崑崙萬維及宣亞國際，A輪共融資約1.015億元。
其中，北京蜜萊塢、金沙江朝華、多米在線和創始人於2015年10月26日訂立增加註冊資本協議。
奉佑生與紫輝聚鑫於2015年11月8日訂立的股權轉讓協議。
北京蜜萊塢、創始人、紫輝天馬、紫輝聚鑫、廈門賽富於2015年11 月9日訂立註冊資本增資協議。
此次A輪融資，投資者以2500萬元認購北京蜜萊塢註冊資本20.84萬元。
A+輪融資
2015年12月24日，北京蜜萊塢、創辦人、多米在線、金沙江朝華、紫輝天馬、紫輝聚鑫、廈門賽富、崑崙萬維訂立增加註冊資本的協議，A+輪投資者以總代價777.104萬元認購北京蜜萊塢註冊資本合共人民幣259075元。
A++輪融資
2016年1月2日及2016年2月1日，北京蜜萊塢與A++系列投資者訂立增加資本協議， A++系列投資者以總代價381.4785萬元認購北京蜜萊塢註冊資本合共12,718元。
四、團隊股權激勵
2016年5月、6月，共成立三家員工持股平臺，包括三位創始人和四位員工成為持股平臺的合夥人，向北京蜜萊塢增資成為間接股東。
奉佑生，映客的創辦人及控股股東之一，任董事長兼首席執行官，主要負責整體發展策略及業務規劃。
2010 年至2015年3月任北京彩雲在線技術開發有限公司高級副總裁。
廖潔鳴，映客的創辦人及控股股東之一，任執行董事兼首席運營官，主要負責整體運營。
曾負責時尚雜誌、新浪、健康雜誌等的編輯工作，2014年至2015年3月擔任多米在線（前稱北京彩雲在線技術開發有限公司）運營總監。
侯廣凌，映客創辦人和控股股東之一，執行董事兼首席技術官，主要負責技術發展。
侯廣凌曾任多米在線和北京歡舞悅動網絡科技有限公司研發主管。
姜谷鵬，首席戰略官，2016年3月加入映客。
2012年至2015年擔任華興泛亞投資顧問（北京）有限公司副總裁及董事。
五、B輪融資
2016年9月，北京蜜萊塢與興光聯、嘉興光美、寧波安合、寧波青正、芒果文創、深圳騰訊、紫輝聚鑫訂立增加資本協議， B系列投資者以總代價3.1億元認購北京蜜萊塢註冊資本合共人民幣134,454元。
此輪融資中，奉佑生向嘉興光聯轉讓13,321元註冊資本，收穫2700萬元。
映客從天使輪至B輪共融資4.21億元，一年多時間估值漲了48倍，公司估值達到39.5億元。
六、投資人特權
北京蜜萊塢、創辦人、員工持股平臺與投資者於2016年9月19日訂立股東協議，投資者獲授若干特別權利，包括知情及查閱權、優先認購權、優先購買權、共同出售權、反攤薄權、董事會委任權、贖回權及清算優先權。
該等權利均已根據北京蜜萊塢、創辦人、員工持股平臺與投資者於2018年2月13日訂立的協議終止。但如2019年12月31日仍未上市，投資者有權恢復已終止的特別權利。
七、投資人內部轉讓和退出
2016年7月，A輪投資者蘇州紫輝天馬創業投資企業（有限合夥），將全部股權轉讓人紫輝聚鑫，註冊資本52,462元轉讓價為95,611,000元。
2016年7月，北京崑崙萬維科技股份有限公司將全部股權轉讓予西藏昆諾，註冊資226,690元，轉讓價為142,594,810.70 元。
2016年9月21日，西藏昆諾又將51,397元出資轉讓給嘉興光信，代價為2.1億元，映客估值達到70億元。
2016年8月，廈門賽富股權投資合夥企業（有限合夥），將全部股權平價轉讓給廈門盛元，註冊資本人民幣104,923元的，代價為人民幣16,473,600元。
八、與宣亞國際的重組夭折
2017年，原以為可透過購買股權可參與資本市場，與宣亞國際策劃重組事宜。
宣亞國際於2017年2月15日剛上市的，於2017年4月11籌劃重組停牌，策劃與映客的重組事宜。
2017年6月21日，宣亞國際發佈公司，計劃購買映客創始團隊和員工持股平臺共48.2478%的股權。
2017年9月5日公告，重組方案對映客的估值為60多億元，48.2478%的交易價格為289,486.80萬元。
但宣亞國際“蛇吞象”的交易引發了廣泛質疑，經過幾次推遲後，宣亞國際於2017年12月16日公告，終止與映客的重組事宜。
九、部分投資人上市前退出
2018 年2月，長興盛巨股權投資合夥企業（有限合夥）將其股權轉讓人芒果文創，轉讓註冊資本15,614元，價格為6020萬元。相當於每股約人民幣3.86元（相當於4.77港元），比首日上市的收盤價都高哦。
2018年2月，嘉興光聯投資管理合夥企業（有限合夥）將18,650元出資轉讓馳譽投資（北京）有限公司，價格為人民幣7180萬元。
交易完成後，嘉興光聯將仍持有北京蜜萊塢註冊資本人民幣13,322元。
2018年03月26日，映客向香港聯合交易所遞交了上市申請，今天上市交易。
十一、公司控制權
奉佑生、廖潔鳴、侯廣凌合共持有北京蜜萊塢約30.32%股權，三位創始人自公司成立以來一直保持一致行動，加上員工持股平臺，共控制公司上市前約40.46%的投票權，可對公司股東大會和董事會施加重大影響。
且三名創始人都擔任執行董事，有權對公司的管理及營運施加重大控制。
廖潔鳴、侯廣凌兩位創始團隊成員，和首席戰略官姜谷鵬的持股比例都不低，其中兩人加起來的持股比例與奉佑生的持股比例相當。
AB輪融資中奉佑生兩度減持，好象控制公司的願意並不強烈，三家持股平臺都是其他人做執行事務合夥人。
十二、VIE架構
由於映客從事的業務為限制外資進入的範圍，映客也採用的VIE架構。
與宣亞國際的重組終止後，映客於2017年11月開始搭建VIE架構，籌備香港上市。
2017年11月30日，在開曼群島註冊公司。
2017年12月成立映客香港。
2018年2月成立映客中國。
2018年2月，映客中國與北京蜜萊塢及其股東訂立合約安排，將北京蜜萊塢的全部經濟利益通過協議服務轉移給映客中國。
並按北京蜜萊塢的股權比例向離岸公司同比例配發新股。
映客的VIE架構與許多公司的VIE架構有所不同，好多公司的VIE架構是：
境內經營實體的股東為少數創始人，投資人只在境外的空殼公司持股（不在境內實體企業持股），再通過協議把境內經營實體的利潤全部轉移給境外空殼公司，通過貸款協議把投資人的融資轉移到境內經營實體使用。
而映客的VIE架構是：
境內經營實體和境外空殼公司的股權比例相同，只是通過協議把境內公司的利潤轉移給境外上市主體，而融資的錢直接放在境內公司，不用通過貸款轉移資金。
竹子對境外的規定不瞭解，但映客這樣的架構明顯對投資人有更強的保護，投資人既是境內公司的股東，也是境外公司的股東，他們的關係不只是一紙協議，還有股權的綁定。
是因為映客的融資是人民幣基金，所以用這樣的架構嗎？難道其他不這樣的架構都是外幣基金？歡迎懂行的朋友補充哦。
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