來源：gplpcn（ID:gplpcn）
自10月17日開始，九芝堂（000989）的股價開始大幅下跌，截至10月22日開盤，九芝堂的股價已經從13.88元/股，下跌到10.15元/股，跌幅達26.87%。就在10月21日晚間，九芝堂發佈公告，稱公司第一大股東李振國在10月19日共計質押2582萬股。
截至2018年10月19日，李振國累計質押3.12億股，佔公司總股本的35.92%。與此同時，就在10月19日當天，九芝堂宣佈了此前向北京科信美德生物醫藥科技有限公司投資1.99億元的進展，稱科信美德的REMD-477項目2型糖尿病的Ⅱ期臨床試驗工作已完成，目前正在整理、分析相關數據。
投資這家生物醫藥公司對於九芝堂來說意味著什麼？而此次九芝堂股價大跌的原因到底是什麼？
生物醫藥公司科信美德
據公開數據顯示北京科信美德生物醫藥科技有限公司的核心技術是G蛋白偶聯受體抗體藥物共性技術，其應用領域正是對糖尿病的治療（REMD477項目）。簡單來講就是生產胰島素的升級替代品，同時也是目前為止世界上唯一可能會代替胰島素的候選藥物，是在改善血糖的同時又能避免低血糖發生的治療方法。
據業內人士透露，從REMD-477項目1期臨床試驗來看，可能帶來的不良反應較少，且藥效週期更長，只需要7至14天注射一次即可。此次九芝堂宣佈REMD-477項目的二期臨床試驗工作已經完成，這對於九芝堂來說應該是利好消息。
碰巧的是，九芝堂在今年9月份還宣佈7000萬美元投資美國Stemedica細胞技術有限公司。而這家公司是美國首個獲批使用幹細胞治療阿爾茨海默症的臨床研究藥企，是美國為數不多的幾家被FDA認證可以進行幹細胞藥物試驗的生物公司之一，也是世界上少數能夠生產包括人骨髓間充質幹細胞和人神經幹細胞兩種幹細胞的企業。
此外，根據《2016中國獨角獸企業發展報告》顯示，科信美德這家公司進入獨角獸行列且隸屬大健康類別。由此來看，九芝堂對科信美德和Stemedica的投資或許將會讓這個具有300多年曆史的老字號轉入到生物醫藥這個高科技領域。
從基本面來看九芝堂沒有任何破綻，而且還是一片利好好，然而，九芝堂在資本市場領域的表現出現了漏洞。
資本市場股東出逃
根據融資融券的信息顯示，九芝堂的融資餘額在逐漸減少，融券餘額持續在高位，也就是說對其做空的數量正在增加。從上表看得出來僅僅從10月17日到10月19日三天，融資差額就稱倍數下降，直到10月19日下降12.32%。由此可見，市場對九芝堂不再那麼看好。這一情況在10月9日的龍虎榜中也可以窺見一斑，其中買入金額4539.18萬元,賣出金額1.03億元，也就是說將近5000多萬資金外逃。
此外，GPLP君瞭解到2018年中報顯示綿陽科技城產業投資基金減持302.4萬股，合計佔總股本的0.35%。
為了應對低迷的股價，九芝堂的實際控制人李振國增持600萬股，佔總股本的0.69%。同時截至10月16日，九芝堂以集中競價交易方式共計回購公司股份1202.51萬股，佔公司總股本1.3832%，購買股份最高成交價為15.80元/股，購買股份最低成交價為13.80元/股，成交總金額1.70億元。
公司回購說明股價依然還有潛力，然而其2018年上半年財報中顯示扣非淨利潤2.86億元的營收則和同期對比後顯示其淨利潤同比下跌17.04%，環比下滑8.11%。
對於一個百年老店來說九芝堂的轉型能否成功還要看此次投資生物醫藥後的結果，在一片叫好聲的同時不免會有唱衰的聲音，和九芝堂處於類似處境的全聚德，同仁堂，老鳳祥等都在面臨著自己的挑戰。
在這個新零售，互聯網時代，以及生物醫療，人工智能等新科技到來的同時如何保住並延續百年老字號就成為了這些品牌所面臨的問題，九芝堂在生物醫藥領域發力或許是個新的出路。
閱讀更多 GPLP 的文章
