自從國家決策層大力推行租售並舉的住房制度以來，已經有很多城市發佈了住房租賃政策，而市場的各個參與主體也正在加強合作，想要把握商機。我們國家的房地產市場走勢是否會發生一個質的變化呢？對於我們老百姓來說又該如何來面對這種變化呢？
租購併舉進行時
自新一輪加快住房租賃市場發展相關政策發佈以來，首批開展住房租賃試點的12個城市，以及北京、上海等一線城市，都陸續推出租賃住宅用地，響應新政落地實施。截至目前，上海已推出25宗租賃住宅用地，合計建築面積近200萬平方米。
而隨著樓市調控加碼，上海二手房市場在去年迎來歷史成交最高點之後，今年卻進入交易寒冬，二手住宅月成交量均未超過1.5萬套，業主由售轉租意圖明顯。
租購併舉進行時，租賃市場是否會成為樓市新“風口”？
由售轉租，租賃市場將迎來哪些變化？
裴蕾：歡迎兩位的到來，記得我們以前常常接到房屋中介的電話，各種推銷買房賣房，但是我們現在看這種電話真的已經少了很多。尤其是習總書記提出來“房子不是用來炒的，是用來住的”之後，這個房地產市場的溫度確實降下來了，尤其是像一、二線城市，北京、上海這些城市的交易量都已經相對趨緩。在這樣的趨勢變化下，同時我們看見有很多的政策引導，租房的需求被很強烈地激發出來，所以房屋租賃會不會成為一個風口呢？
範小衝：因為過去房價實際上已經被炒得很高了，作為新進入城市的年輕人，現在在一線城市已經很難買得起房了，這在今天已經阻礙了城市化的成長。所以現在實際上打開一個租賃市場，可以讓年輕人更有尊嚴，讓他們可以租得起地進入這個城市，給這個城市帶來活力。我覺得租賃市場未來會是一個很大的市場。
白彥軍：確實從國際經驗來看，這也是一個趨勢。我們看國際上的數據，基本上主要的歐美髮達國家，它的住房自有率可能都不到50%，很多人要通過租賃解決住房的問題。所以我覺得國內住房方式多元化是一個大趨勢，租賃是這裡面很重要的一個部分，未來會越來越受到大家的關注。
裴蕾：在這樣的趨勢下，很多城市比如上海市就有一個非常明確的表態，就是由國企來引領推動住房市場供給，維持其穩定。我們看到現在在很短的時間內，上海就已經有大概六個租賃住房用地被國企競得。據範總的瞭解，現在多個城市，以及各個參與主體都分別有一些怎樣的舉措？
範小衝：在目前租金還是比較低的情況下，大家完全還是市場的行為，可能在各種政策配套以後，民企才會大規模介入。所以先由國企響應號召、做嘗試，我想緊接著一些民企各方面也都會跟隨。
裴蕾：除了上海市，其他城市的推進情況怎麼樣？
白彥軍：從全國範圍來看，目前有幾個比較大的舉措，第一個就是我們核心的房地產生產資源，也就是土地。土地端，其實我們從整個目前試點的13個城市開始試點集體建設用地進入租賃市場，這個是很重要的一個舉措。就是說通過土地端成本的降低，來促進租賃市場的發展。
第二塊就是金融，其實金融資源這塊我們看到一些大的銀行，包括一些我們所謂的資產證券化的方式推出，這種方式也逐漸從金融端給我們更多政策的支持。但是這兩塊我覺得還不夠，目前其實從之前看比較多的一種，就是我們對於租客的賦權，就是你讓大家願意去租房，必須給他更多的權利去享受。比如你享受一些基本的城市生活配套的服務，教育、醫療。目前這塊比如說北京，在對租客租期超過三年的，可以在當地享受子女教育，這個就是很重要的一個方式，我覺得這些政策在未來可能會更多促進租房的人口進入這個租賃市場。
新增房產租賃政策能否控制房價增勢？
裴蕾：雖然我們看見這些政策是非常集中的，在去年、今年這樣集中出臺，這是一個特別讓大家關心的問題，因為不少人在固有概念裡面，都是要買房的。不管是說老一輩，還是說現在要為下一代年輕人購房，其實這個觀念一直沒有變化，但是現在要讓大家都去租房，這個觀念的轉變是有一個過程的。如果這個政策繼續推行下去，我們的房地產市場價格走勢是不是真的會像市場上大家討論的那樣，發生一個很大的變化，不再上漲了，或者就停留在這個水平，範總您怎麼看？
範小衝：房地產這個市場，我想今天推這個租賃，實際上過去主要是銷售，實際上未來就是高端和有能力買房的人還會買房，如果有資格。那麼中端實際上現在通過租賃，通過這樣的市場來支撐，然後低端還有一些保障，所以我覺得它是一個這樣的市場，所以對於中端，過去他們因為買不起，但是還必須要去買，所以大家就加大了槓桿，也形成了一些炒作的風潮，把房價推動起來。
那麼這一塊如果推出大量的租賃，也就是說他不一定買房，一樣能夠在城市裡面有尊嚴，而且還能夠租售同權，獲得在城市一樣的待遇，比如子女上學等等這些，那麼對於這些，我想對房價快速上漲是有抑制的。
裴蕾：這部分人其實是很大一部分人群。
範小衝：很大，特別是對新進入城市的這些年輕人，他們對於一個城市的活力和成長非常非常重要，一旦高房價把這些年輕人擋在外面，城市就會失去活力。
裴蕾：所以您是把需求分成了三類，一類是有高端需求，還是可以買房的人，他們還是會繼續買房，中間這一大部分人就會尋求租房的途徑，還有一類就是保障的，那對於房價的走勢會是什麼樣一個趨勢呢？白總您怎麼看？
白彥軍：首先我確實同意範總說的，從目前整個供給機制來講，我們這次調控，特別是推進租購同權，是發揮了很重要的影響。我們看到像北京和上海，例如北京未來五年要供應150萬套房屋，其中有50萬套是租賃房；上海要供應170萬套住房，這裡面有70萬套是租賃房，其實這個比例都超過了1/3，這個比例從影響上來說其實是巨大的，一方面它讓我們將供給和需求結構調控得更匹配。我們過去供應的商品住宅單一性比較強，未來我們從土地供應端，把我們所謂各個層次的人員需求做了一個保障，後期我們供求關係可能就更順暢一點，這樣對房價的預期可能會有影響。
而且我們看到，租購同權，包括整個租賃政策推出以來，從各個方面看到的信息反饋來看，對於消費者改變購房預期，或者短期購房預期，我覺得效果還是很明顯的。
金融機構進軍租賃，將加速行業變革？
裴蕾：我們看見，以前可能更多參與的主體是房地產市場購房者，再加上銀行在中間提供資金，但現在參與的主體越來越多了，而且這個積極性有了一些改變。除了有政策的扶持，還有金融的加碼，我們看到很多金融機構都非常積極地參與到這件事當中，還有一些互聯網公司的加入，讓整個房屋租賃市場變得特別熱鬧，我們這兒也有一個小片，一起來看一下。
政銀合作共建租賃市場
“租購併舉”現已成為建立房地產長效機制的重要組成部分。2017年11月，廣東省住建廳、佛山市政府分別與建行廣東省分行達成住房租賃戰略合作，邁出了政銀合作、共建住房租賃市場的第一步，從技術、資金、渠道等方面，加快推動廣東住房租賃產業發展。而中信銀行也開創了銀企合作新模式，在未來三年為碧桂園集團在長租住宅領域，投入300億元的保障性基金，同時提供“一攬子”、“一站式”的綜合化金融服務。
裴蕾：我們看見小片裡也說了，金融手段的運用，這是一個很大的變化和一個亮點。因為在我們很多人的意識裡面，大家都會覺得做長租公寓這種模式，可能是一種掙得慢又掙得少，可能大家是這樣一種固有概念。但是現在我們看，金融機構加入的積極性非常高漲，因為我們會想，它其實還是有很多現實因素的影響，比如說房子的地段，地理位置好不好，包括它的運營能力強不強，以及它這個租售比的懸殊等等，限制了我們的想象，所以兩位來給我們介紹一下，為什麼現在金融機構的熱情這麼高？
範小衝：剛才白先生提到了，這麼大比例的租賃住房推向市場，這就說明有大量的金融需求，所以大量金融機構肯定要搶佔這樣一個市場。開發商也是非常歡迎這樣的，否則過去一賣了之，一下子變現了，一下子賣掉了，現在賣不掉。開發商融資，過去傳統的方式成本是非常高的，那麼的話長期租金不足以覆蓋他自己資金的成本，這樣的話有些金融的創新，不僅是銀行，現在連京東都已經開始進入到這個領域。
那麼他們實際上通過未來的一些消費金融，包括一些大數據，包括一些本身的信用等級，實際上能讓很多的費用，很多的成本，包括很多的交易，能夠更加簡便，所以降低了很多成本，也使這種金融機構，它的這種收益未來變成可行。
裴蕾：所以這個根本問題還是在於它的成本降低了，所以我們一直在想它的利潤怎麼來，這個利潤空間到底大不大，在這點上白總怎麼看？
白彥軍：首先我覺得市場蛋糕是非常大的，根據我們研究院自己的測算，目前整個租賃市場這個租金到2016年底，應該是能到1.4萬億左右，如果是按這個速度去發展。
裴蕾：這是個什麼概念？
白彥軍：這1.4萬億是非常大的概念，我們一年房地產銷售額去年是11.6萬億，如果1.4萬億，你想想佔這個比例，租賃已經很可觀了。但是從增長速度來講，它會非常快地發展，我們預計到2020年，這個數字能到兩萬億左右，這個蛋糕非常大，所以大家要去做。
這裡面就跟你說的利潤怎麼考核，我覺得有兩塊。第一塊，土地成本我們前面說了，屬於集體用地進入這個市場以後，能有效降低我們做租賃房土地的來源成本，這樣的話我們整個盈利就有一定的保障。第二點，如果我們金融機構給我們的一些開發企業也好，或者專業的長租公寓運營商也好，給它一些金融的支持，它們在這個過程中可以加一些槓桿之後，它們這個利潤率也能獲得更好的保障。如果這個利潤率有保障的話，我認為其實對於金融機構，和它們合作的話，是一個很重要的方向。
另外還有一個很重要的特點，租金是一個持續性的市場，不像我們賣房子，賣完就沒有了，它是持續每年都有的市場，這個市場很穩定，對於金融機構也好，對於開發商也好，它們也能獲得很好現金流的迴流，所以這也是非常好的業務。
裴蕾：對於租房是不是也能用上現在一些互聯網技術，對於租房者的畫像是不是也是越來越清晰了？
白彥軍：對，目前有各個機構，包括我們自己也有很多大數據的技術，針對的目前是租客，將來可能變成購房者，做一個大數據肖像的描述，通過發現他的一些需求特徵，最後給我們運營商提供一些建議，他們在設計產品，包括整個提供增值服務方面，可能有更多比較明確的方向，最後這個產品就會更符合租客的需求。
裴蕾：其實這個風險是降低了很多的。
範小衝：過去租房必須要押二付三，或者怎麼樣，要交相當於押金、保證金，現在通過大數據，通過信用，通過各種收集，你看現在已經有推出的可以不要保證金，因為對一些客戶就可以給他有這種，他就可以等於信譽好的不交保證金，對他而言租房的壓力和成本大大降低了，他可以拿這個錢進行其他的消費。
裴蕾：所以我們看見很多互聯網公司做這個平臺，也是助力於這塊市場的發展，現在我們討論還比較多的是房地產信託投資基金，是不是已經到了成熟的階段，可以非常嫻熟使用的一個階段呢？
範小衝：現在已經有兩家推出，實際上還是個類REITs，真正的REITs真正的突破，還需要一些稅收及其相關政策的落地，現在真正的REITs還沒有出來。
裴蕾：白總，據您瞭解這個到了一個什麼樣的階段呢？
白彥軍：從我們來看的話，目前這幾筆案例是做了一個非常好的嘗試，你看裡面有開發商做的，也有一些是專門的長租公寓運營機構做的，可以說給我們目前接下來做這種政策方面的探索提供了很好的基礎，我估計在這種基礎試點之上，可能接下來有更好、更完善的政策出來。
範小衝：但是租賃市場實際上是最容易做REITs的。
裴蕾：是，是最適合做資產證券化的一個板塊。那麼兩位認為在這樣一種金融工具的使用下，會對我們整個房屋租賃市場起到一個多大的助力作用呢？範小衝您認為。
範小衝：這個助力是非常大的，如果沒有金融市場支持，這個租賃市場是不成立的，做不下去，因為現在租金不足以覆蓋它的資金成本，然後它沒有長期的資金的保障，他就沒有動力去做這個租賃，為什麼過去房子要一下子賣掉，為什麼連商業物業散賣，大家都說是要持有的，就是因為它的金融沒有辦法支持。所以金融的支持，實際上是真正推行租賃市場的前提和保障。
裴蕾：所以我們看見不管是國家的政策，還是市場各個主體的積極參與，整個房地產市場其實已經開始發生了一個質的變化，那麼具體會形成一個什麼樣的格局呢？
房產價格走勢將受何影響？
裴蕾：我們看見現在在國家各種政策嚴格的限購限售，還有租售同權，共有產權等等這些政策的影響之下，兩位覺得會經歷一個多長的時間才能改變我們房地產市場，徹底進行一個格局的變化呢？
白彥軍：首先就是我們目前看到突破比較大的就是我們租賃市場，但租賃市場從一塊地進入市場，到建築，到完工，到最後形成一體化的服務，需要一到兩年的時間，甚至更長，所以我們認為目前來講，短期來講這種長效機制的建設，對於我們市場的預期，更多是預期上的影響，但是這種預期影響非常重要，短期可以有助於我們保持房價的穩定，但是我覺得如果是說這些政策真正對我們市場產生實際的影響，比如從2017年強推，到2018年整體上來講我覺得會看到比較積極的效果，乃至2019到2020年會看到更加明顯的效果，可以說我們這個市場到那個時候是更多元主體，更多渠道保障的一種市場機制。
裴蕾：其實現在租購併舉是我們國家要調節\調控房地產市場很重要的一步，要建立一個長效機制，範總您覺得在這方面還應該做什麼樣的嘗試？
範小衝：我感覺現在最多的還是從供給，也就是說包括現在的集體用地，包括很多的這些。等於說把它在供給土地的時候要求必須變成租賃，有很多，在北京買房70年，這不是租賃嗎？但是因為今天中國房地產已經經過了所謂大規模快速的建設這個階段，也就是說所謂上半場，實際上現在已經開始房子不太缺了，不像過去是沒有房子，現在已經開始供過於求，當然很多地方有結構性的問題，但是總體而言現在並不太缺房子。所以光從供給，再蓋出這麼多房子，好像提供大家租賃，這是其中一個方面，我覺得更重要的實際上應該來扶持，或者管理租賃房屋的運營公司，我覺得包括在住宅租賃立法，讓大家覺得租房一樣有保障。那麼租房的公司能把現在已經有的很多閒置的房子能夠統一很好的管起來，提供一個更大的供給，實際上這個效果會更好。
裴蕾：您提到了一個其實是精細化管理，以前可能是在量上做文章，現在要做好服務。
範小衝：現在想的很多都是增量部分，實際上在存量部分很好的運營和管理，實際上這個價值更大。
裴蕾：白總您怎麼看？
白彥軍：我確實也這麼認為，首先我們剛才講的長效機制，我們看到幾個方面，第一個住房制度這一塊，我們隨著租賃制度，包括共有產權房的推出，可能越來越完善。隨之相適應的就是我們土地制度，整個集體建設用地進入市場，金融制度，不斷投資經營，這個在退出，這也在維持我們整個集體的建設。大的方向已經很明確了，接下來關鍵就是如何落實和執行，比如說我們現在說推進租賃市場發展，我們看到過去我們在2016年到2017年，根據我們數據監測，全國總共有12個城市已經成交160宗自持用地，包含租賃用地，如果這個政策在各個城市能夠繼續落實和實行下去的話，我認為對於我們整個市場預期影響會非常明顯，這點我覺得非常重要，所以說關鍵還在於各個地方如何去落實和執行這個政策。
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