消息稱寶寶樹本週四通過港交所聆訊，IPO擬募資8億美元。
媒體訓練營10月24日報道
文|黎帥
在2018年6月底向香港聯交所遞交招股書的寶寶樹有了上市新消息，根據“IPO早知道”消息稱，母嬰社區平臺寶寶樹將於本週四通過港交所聆訊，IPO擬募資8億美元，招商證券、海通國際和摩根士丹利為此次IPO的聯合保薦人。
上述信源強調，寶寶樹是國內最大的綜合性母嬰社區，在App下載量、用戶活躍度等多個維度保持領先，寶寶樹此番成功上市，會使得國內母嬰市場變得更加活躍。
對此消息，寶寶樹向多家媒體回應，目前處於IPO靜默期，不方便回覆。
公開資料顯示，寶寶樹成立於2007年，目前已經完成10次融資，累計逾60億元。2018年6月阿里巴巴戰略投資了寶寶樹，此輪融資完成後寶寶樹估值達到140億元。寶寶樹隨後發佈的招股書顯示，阿里巴巴（通過旗下全資子公司淘寶中國）共向寶寶樹投資2.14億美元，持有其約9.9％股份。
2018年9月，寶寶樹再次獲得好未來1.5億元戰略投資。（與寶寶樹求證後，天眼查顯示的2018年9月的好未來融資信息不屬實。特此更正。）在2014年，好未來便戰略投資了寶寶樹，投資金額同樣也是1.5億元。不僅是阿里巴巴、好未來，寶寶樹在此前獲得了多家巨頭的投資，包括經緯、SIG、復興集團、聚美優品、千合資本等，資本背景強大。
企業巨頭為寶寶樹投資背書外，多家企業與寶寶樹建立起業務合作。2016年復星領投寶寶樹D輪之後，雙方在C2M、大健康等領域開展合作。寶寶樹借力復星旗下醫療健康資源，開設線上知識付費+健康服務業務，同時二者還聯合宣佈成立合資公司——上海星寶智康科技有限公司。
據寶寶樹招股書顯示，在引入阿里的戰略投資後，雙方在電商、廣告、C2M、知識付費等領域開展合作，阿里向寶寶樹電商注入包括運營、技術、物流、人才等在內的電商整體解決方案。
此前，寶寶樹與好未來、聚美優品、VIPKID等在投資之外的深度合作，也幫助其拓展了電商、教育領域。
需要新的盈利點
擁有眾多企業巨頭以及資本背書，寶寶樹的營收數據卻不夠理想，據寶寶樹此前發佈的招股書顯示，2015~2017年，寶寶樹營收為2億元、5.09億元和7.30億元，同期虧損分別為2.86億元、9.35億元和9.11億元。對於虧損，寶寶樹將原因歸結為基於國際財務報告準則下的調整以及公司尚處於變現探索階段。
經調整後的財務數據顯示，2016年寶寶樹實現經營盈利，經調整利潤人民幣0.444億元，2017年經調整利潤人民幣1.388億元。
據諮詢公司弗若斯特沙利文數據顯示，寶寶樹如今是中國最大、最活躍的母嬰類社區平臺，致力於連接及服務年輕家庭。2017年有平均1.39億MAU，在中國所有母嬰類線上年輕家庭平臺中排名最高。
擁有較為可觀活躍用戶的寶寶樹在此前很長一段時間內以廣告業務為核心變現手段，2015年寶寶樹推出美囤媽媽，嘗試拓展電商業務；2016年推出知識付費業務，進行內容變現。此外，寶寶樹還切入大健康、早教等領域，嘗試新的變現模式以打造新的盈利點。
2015年-2017年寶寶樹各業務營收佔比（來源：招股書）
截止至2017年，廣告與電商業務依舊是寶寶樹的核心營收板塊，兩塊業務營收在2017年的總營收佔比達到96.6％。
2015年-2017年寶寶樹盈虧數據（來源：招股書）
寶寶樹的虧損有縮減趨勢，據招股書顯示寶寶樹的營銷開支是近3年銷售及營銷開支的最大組成部分之一。2015年寶寶樹的營銷開支為1.263億元，2017年此項數據減少至3千萬元。寶寶樹表示，主要是由於品牌知名度提高，品牌推廣開支減少所致。
阿里生態布子
2018年阿里巴巴已經投資了三家垂直電商企業，分別是小紅書、寶寶樹、1919。
6月份，海淘電商企業小紅書完成超3億美元融資，本輪融資由阿里巴巴領投。
10月份，新三板公司酒飲電商企業1919發佈公告稱獲得阿里巴巴集團20億元的戰略投資。此次C輪融資完成後，阿里巴巴成為1919第二大股東，持股約29%，1919估值達70億元。
從阿里財報中可以發現其投資的基本邏輯，在最新發布的2018財年報中，阿里明確提出不會出於純粹的財務原因進行投資和收購，而是側重於加強阿里的生態系統、創造戰略協同效應，並提高公司整體價值。
對於被投電商企業而言，阿里資源注入會為其減少運營成本。寶寶樹在招股書中表示，由於與阿里巴巴展開合作，我們預期與電商業務有關的完成開支將由於我們削減直銷業務而減少。
業務方面，寶寶樹在招股書中表示，C2M（客戶關係管理）業務板塊目前有2,200個SKU在售。隨著與阿里巴巴開展合作，相信自身的電商業務定能得到提升。
同時，在阿里巴巴的助力下，寶寶樹的業務觸及到了更多領域，2018年10月18日，寶寶樹與天貓聯合發佈了數據銀行產品“寶數通”。 旨在為品牌商提供一站式營銷解決方案，寶寶樹開始擁有更強的To B能力。
對於阿里而言，投資垂直電商，讓被投企業藉助生態中資源成長，並進一步幫助更多企業，阿里的生態才會枝繁葉茂。
2017年6月的阿里投資者日上，阿里執行副主席，同時也是阿里戰投部的負責人蔡崇信，闡述了阿里投資併購的邏輯。
他把投資併購看作是圍棋遊戲，在遊戲中，把子放在棋盤上，可以從任一點開始，任一點結束。
“我們就是把正確的資產放在正確的位置上，戰略投資和併購是作為贏得圍棋的一部分，給阿里建立長期的戰略價值。”
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