标点财经研究员 黄凤清
无论是保守型投资者，抑或是激进型投资者；无论是市场低迷时期，抑或是市场火爆阶段，作为分散投资风险、收益相对稳健的投资品种，固收类产品在资产配置中都具有不可或缺的地位。
在公募基金，固收类基金是一个重要分支。随着投资者资产配置理念的成熟，这一类产品已逐渐成为日常投资中的“标配”。市场上固收类基金众多，哪些产品的表现更能经得住时间的考验？
根据Wind数据，标点财经研究院联袂《投资时报》通过对中国基金业过去7年、5年、 3年（均截至2017年末）的海量数据进行统计研究，重磅推出《中国基金业马拉松大师榜·2018》。
在固收类基金组别中，3年期表现最好的是银河银泰理财分红，表现最差的是东吴中证可转换债券B；5年期、7年期榜单均只有2只固收类基金呈负收益状态，且均由益民多利债券垫底。从基金公司的角度来看，东吴基金无疑最令人失望：不管是3年期、5年期还是7年期，该公司旗下固收类产品的平均收益率均在同行中排名倒数（排名剔除当期固收类基金数量不足3只的公司，下同）。
3年期：50只债基净值下跌
2015-2017年期间，能获取数据的1107只（不同份额分别计算，下同）固收类基金平均收益率为12.01%，其中超过95%的产品获得正收益。
细分来看，偏债型基金有709只，3年期平均收益率为12.75%。其中，有6只产品的收益率超过四成，银河银泰理财分红以44.89%的收益率居首，还包括易方达裕惠回报、华安保本、天治财富增长、华商双债丰利A以及华商双债丰利C。此外，汇丰晋信2026、国富中国收益等15只基金的收益率也在30%以上。有50只产品的收益率为负，占比为7.05%，其中东吴中证可转换债券B等3只基金的复权单位净值跌幅超过九成。
货币市场型基金有386只，3年期平均收益率为10.20%。其中274只收益率达到10%以上，居于首位的是易方达月月利B，收益率为13.37%。其次是民生加银家盈月度B，收益率为13.17%。大成月月盈B、易方达双月利B的收益率也均超过13%，分别为13.08%、13.04%。而华安月安鑫B、博时月月盈A等13只产品的收益率则不足5%。
此外，3年期榜单中还有12只债券型QDII，收益率平均为26.34%。这12只QDII的收益率全部在10%以上，其中华夏海外收益A人民币、鹏华全球高收益债人民币和华夏海外收益C的收益率超过30%。
5年期：2只产品负收益
若将考察时间延长至5年，只有2只固收类基金出现负收益。在5年期固收类基金榜单中，纳入统计的产品共492只，2013-2017年期间平均收益率为33.54%。
偏债型基金有337只，平均收益率为39.47%。其中有11只基金的5年期收益率超过100%，由高至低依次为易方达安心回报A、易方达安心回报B、天治财富增长、长信可转债A、建信转债增强A、建信转债增强C、长信可转债C、博时信用债券A、博时信用债券B、博时信用债券C、银河银泰理财分红。有2只偏债型基金的净值出现下降，其中益民多利债券以-14.81%的收益率居于榜尾，华宝可转债的收益率为-4.03%，居倒数第二位。
货币市场型基金有150只，平均收益率为20.29%。表现最为突出的是易方达月月利B，5年期收益率达到25.92%。紧随其后的是大成月月盈B，收益率为25.62%。只有1只货币型基金的5年期收益率不足15%，为华安月安鑫B，收益率仅13.16%。
能获取5年业绩数据的债券型QDII只有5只，平均收益率为31.55%。其中华夏海外收益A人民币的收益率超过四成，为41.55%。
7年期：平均收益率超40%
在7年期固收类基金榜单中，收益率为负的同样只有2只产品。纳入统计的共有237只基金，2011-2017年期间收益率平均为40.80%。
能获取7年期业绩数据的偏债型基金有168只，平均收益率为45.73%。博时信用债券A、博时信用债券B、博时信用债券C、易方达岁丰添利的7年期收益率均超过1倍。天治财富增长、银河收益等47只基金的收益率在50%—100%之间。益民多利债券再次垫底，7年期收益率为-13.54%。不过，标点财经研究员注意到，该基金已于今年第三季度进行了清算。此外大成财富管理2020也未能实现正收益，过去7年收益率为-12.86%。
货基方面，68只纳入榜单的产品平均收益率为29.11%。南方现金增利B、广发货币B、农银汇理货币B等26只货基的收益率超过三成，而上投摩根货币A、益民货币、上投摩根货币B、景顺长城货币A的收益率则不足25%。
根据Wind资讯提供的数据，目前市场上成立满7年的债券型QDII只有富国全球债券，过去7年的收益率为6.60%。
综合：东吴基金连续倒数
综合各基金公司3年期、5年期、7年期固收类基金的回报率来看，东吴基金的平均收益率在各个期限均处于倒数位置，而天治基金则在5年期、7年期都进入行业前三。
具体来看，3年期固收类基金平均收益率前三位分别为摩根士丹利华鑫基金、银河基金和华商基金，平均回报均在20%左右。而末三位分别是东吴基金、富安达基金和申万菱信基金，平均收益率分别为-8.05%、-0.04%和2.69%。
5年期固收类基金平均收益率前三位的基金公司分别为天治基金、长信基金和兴全基金，平均回报分别达73.65%、62.60%、58.89%。此外，华富基金、摩根士丹利华鑫基金的平均收益率也均超过55%。而排名末三位的分别是光大保德信基金、东吴基金和国联安基金，平均收益率分别为18.24%、20.40%和20.74%。其中，东吴基金纳入统计的6只固收类基金中，收益率低于20%的有4只。
7年期固收类基金平均收益率超过60%的基金公司有3家，分别为易方达基金、天治基金和华富基金，平均回报依次为68.75%、66.53%和60.29%。天治基金再次榜上有名，其中天治财富增长以92.73%的收益率在所有固收类基金中排名第5。垫底的又是东吴基金，平均收益率只有16.62%，其中东吴优信稳健A、东吴优信稳健C的7年期收益率均不足10%。此外，排名末三位的基金公司还包括华泰柏瑞基金和光大保德信基金，平均收益率分别为23.98%、25.23%。
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