四年前25億買進，如今410萬賣出，在“新主”美的系的盈峰投資主導下，華錄百納對藍火文化旗下核心資產的操作讓人直呼看不懂。
12月14日，華錄百納宣佈，全資子公司廣東華錄百納藍火文化傳媒有限公司（以下簡稱為“藍火文化”）出售喀什藍火和北京藍火，合計作價410萬元，受讓方還將代標的公司向上市公司及其關聯公司支付1.13億元債務。
值得注意的是，三天後華錄百納發佈出售資產的補充公告：預計喀什藍火、北京藍火的股權出售，會對上市公司2018年年報形成較大投資虧損，虧損金額預計在12億–18億元。這也引來了投資者在深交所互動易上的層層質問：藍火文化的核心資產為何淪為以“白菜價”甩賣？
據瞭解，從今年2月份意向入股到6月完成轉讓，華錄百納引入了“美的系”的新股東盈峰集團和普羅非投資，兩者實質上為美的集團創始人何享健及其兒子何劍鋒所有。交易完成後，華錄百納的控股股東也由華錄文化變更為盈峰集團，實際控制人由華錄集團變更為何劍鋒。
中國商網 楊明麗/攝
盈峰集團閃電般進入央企傳媒股華錄百納之後，又在近期緊鑼密鼓地著手處理華錄百納的不良資產。華錄百納方面回應，上市公司正在通過收縮及裁撤經營不善業務線、出售非核心戰略資產等多種手段，以聚焦核心業務，優化公司資產結構和業務佈局。
事實上，喀什藍火卻是華錄百納最核心的資產。華錄百納曾以25億元收購藍火文化，後者踩線完成了2014–2016年的業績承諾，也撐起了上市公司這三年的業績，而其中喀什藍火是最主要的利潤來源。
可惜“業績功臣”的角色並沒有延續下去，2017年藍火文化開始業績變臉，今年甚至業務停滯，陷入鉅虧。與此同時，藍火文化的兩位實際控制人減持股票，辭職離場。
根據財報顯示，喀什藍火一直是華錄百納業績的頂樑柱：2014–2016年，喀什藍火淨利潤分別為2.23億元、2.47億元、2.73億元，佔華錄百納淨利潤的比率分別為149.66%、92.51%、72.22%。根據併購協議，藍火文化這3年需要達到淨利潤不低於7.625億元的業績承諾，最終其以淨利潤7.647億元“踩線”完成。
早些年間，喀什藍火的“豐收”離不開政策稅收優惠。喀什藍火註冊於2014年1月，也就是華錄百納停牌擬收購藍火文化期間。根據《財政部國家稅務總局關於新疆喀什、霍爾果斯兩個特殊經濟開發區企業所得稅優惠政策的通知》，喀什藍火從2014年起，享受五年內免徵企業所得稅的優惠政策。如果按照15%的高新企業稅率來算，稅收優惠至少為藍火文化貢獻了1億元的淨利潤。
2018年，恰好是喀什藍火免稅的第五年。而今年稅收窪地被填平，陰陽合同等問題的曝光，不少註冊在稅收優惠所在地的企業，被告知需要查漏補缺，主動補稅。今年以來，華錄百納的多數項目進展近乎停滯。
據瞭解喀什藍火2017年的淨利潤還有1.50億元，今年上半年則虧損了1.55億元，截至10月虧損擴大至4.76億元，“利潤功臣”變為了“虧損包袱”。
這也直接導致華錄百納的財報“難看”，今年前三季度虧損了3.46億元，淨利潤同比下滑近4倍。公司解釋，主要系報告期招商不及預期，內容營銷規模減少，部分項目（影視綜藝的合作項目）減少。
（綜合自：時代週報、中國財經時報）
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