資金荒和資產荒並存是理解四季度市場環境的核心問題。銀行目前正在經歷資產荒，非銀則正在經歷資金荒，大企業正在經歷資產荒，而中小企業正在經歷資金荒。後續的市場行情仍有空間，但可能會轉為慢牛。
華創證券：短期圍繞股市波動
短期而言，債券市場走勢還是圍繞股市波動而波動，如果股市持續低迷，債券市場交易層面情緒的釋放還是利於利率下行。一旦股市企穩，債券市場面臨的調整壓力也不小。主觀傾向認為股市繼續下跌空間比較有限，債券市場交易機會也較為有限。在這個判斷下，建議關注股市下跌給債券市場交易盤兌現收益的機會。
申萬宏源：關注調整中的配置機會
目前，提示關注實際數據邊際上好於悲觀預期，以及寬信用政策的密集出臺帶來風險偏好小幅上修的可能。整體上，大方向看多2019年國內債市，但預計債市短期仍存小幅調整壓力，建議關注調整中的配置機會。（張勤峰 整理）
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