時代成就了美國第一隻ETF的推出，而香港的第一隻ETF：盈富基金，也同樣是擔負著不平凡的使命而誕生。
作者 | 貓仔
來源 | IPO那點事
數據支持 | 勾股數據
ETF，全稱Exchange Traded Fund，是一種在交易所上市交易的、基金份額可變的開放式基金。ETF也屬於投資於一籃子股票、商品、債券等，以追蹤相關指數的表現。
ETF種類豐富，其中又以指數型ETF最為廣泛，指數型ETF能夠在像股票一樣在二級市場購得，一樣擁有股票代碼，只不過，這隻股票的交易價格、基金份額走勢與指數基本一致，因此，投資者只要購買了一隻ETF，就能獲得整個指數變動的收益。
再加上入門門檻低、透明度高、交易費低（港交所2月13日起免徵所有ETF印花稅）等各種優點。ETF自誕生以來，就廣受投資者的歡迎。
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ETF的前世今生
1987年10月19日，地點：美國紐約，週一上午，剛剛結束週末休息的交易員們像往常一樣沏上一杯咖啡，準備開始他們的工作，對於交易員們來說，一切是那麼的平常。但是，時任紐約證券交易所主席約翰·菲林卻在為這天的交易充滿了不安，幾個小時前，約翰·菲林在辦公室收到了一份電腦自動交易程序中的接單報告；數量近億股，基本都是賣單。
交易所牆上的時鐘指向9點半，紐約股市開盤，紐交所顯示大屏上的道瓊斯指數經過一陣顫動後，突然下跌，一下子跌去67個點，這一突變打得交易員們措手不及，驚慌失措的投資者們紛紛開始拋售股票，由於賣單太多，就連電腦的自動報價系統都幾乎癱瘓了，數據顯示落後於實際成交20分鐘。
截至收盤，道瓊斯指數跌至1738.74點，跌幅22.6%，創有史以來單日最大跌幅，5000億美元的資產蒸發。這一天也被叫做美國股市的黑色星期一。
1929年股災造成的傷害才停歇不久，股市歷經25年才回到原有的指數，但沒過多少年，股災又一次發生，而這一次的股災危害之大波及之廣，遠超1929年。
當時，全美又四分之一的民眾在參與股票投資，市場開始迫切需要一種可以抵禦風險的交易機制。“一籃子股票”的概念開始在市場中出現，1989年，一個叫做指數參與份額（IPS）的交易產品在美國證交所和費城證交所（PHLX）上市交易，指數參與份額（IPS）代表了S&P500指數，這也就是ETF的前身。但由於IPS被芝加哥商品交易所和商品期貨交易委員判定為是期貨合約，IPS只能以退市告終。
2年後，加拿大多倫多交易所仿照IPS推出了追蹤多倫多證交所35指數指數參與份額（TIPs），這款ETF產品很快吸引了大量的投資者，而IPS在市場存活了9年後，也退出了市場。
看著TIPs在國際投資市場大熱，華爾街的大佬們怎會安分，很快，美國股票交易所於1993年推出了第一隻真正意義上的跟蹤S&P500指數的ETF——SPDR。SPDR一推出就受到市場的熱捧，至今，SPDR仍然是世界上規模最大、最受歡迎的ETF產品，而SPDR由最開始的S&P500指數，陸續推出了141款ETF產品。其市值規模已經超過1萬億元人民幣。
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香港第一隻ETF的不平凡
時代成就了美國第一隻ETF的推出，而香港的第一隻ETF：盈富基金，也同樣是擔負著不平凡的使命而誕生。
1998年，亞洲金融風暴席捲香港，索羅斯為首的國際炒家們攜大量資金做空香港股市，北上獲得大量外匯資金支持的香港政府準備好應戰，8月14日，香港金融管理局透過獲多利、和升、中銀、鷹達等證券公司大力吸納匯豐控股、香港電訊、長江實業、和記黃埔、中國電信等33只超級藍籌股，經過多日的激烈搏鬥下，在8月28日的最終決戰日，香港政府穩住股指，擊退國際空頭。
大戰勝利後，港府手上囤積了大量的藍籌股票，為了將這批股票售回市場，1999年11月，港府成立盈富基金（02800.HK），開始分批地這些股份出售，而以33支藍籌股構成的盈富基金就是香港的第一支ETF。
盈富基金首次公開發售的規模為333億港元，為除日本以外當時亞洲市場最大的首次公開發售，在IPO時盈富基金獲得了三倍超額認購。1999年11月12日，盈富基金在港交易所正式掛牌上市。
自公開發售後的第一年內，約有 1404億港元的恆生指數成分股通過盈富基金回售到市場。到2002年10月15日，最後一批待沽單位完成認購，盈富基金共套回資金約1649億港元。
盈富基金作為香港第一隻ETF，常被人詬病太過死板，僅僅只有33只藍籌股，市場上為了迎合投資者，一時間，ETF如同雨後春筍一般出現在港股市場，截至2018年，在港交所上市的ETF（含多空槓桿ETF）約200只。其中代表性的ETF包括了盈富基金(02800.HK)、恆生H股（02828.HK）、南方A50（02822.HK）、安碩A50（02823.HK）和華夏滬深三百（03188.HK）這五隻。
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為什麼要投資香港ETF
由於地域和歷史原因，造就了香港在金融方面的開放性，而正是由於這樣的開放性，香港的ETF種類非常豐富，面對如此種類繁多的ETF，我們可以按照地域、行業、基金、股權來劃分，按照地域分的話，除了最基本的中國、香港、美國ETF外，還有俄羅斯、印度、泰國、臺灣、新加坡等ETF，按照行業劃分的話，有美國中概股ETF、中港地產ETF、香港銀行ETF等，除開基本的股票類ETF外，還有基金類的ETF和非股權類資產的ETF像是美元債ETF、黃金ETF、原油ETF等。
以易亞中概股（03161.HK）為例，這款由易亞投資管理有限公司在2015年4月22日 推出的ETF以美國上市的中概股組成，囊括了阿里巴巴、百度、網易、京東、攜程等一批中概股，亞洲投資者可以在亞洲交易時段內投資在美上市中概股。
而除了這些基礎的ETF外，香港市場還有槓桿和反向ETF，槓桿ETF也稱看多ETF，反向ETF也稱看空ETF，目前在香港交易所一共有22只槓桿和反向ETF。在資本市場，加了槓桿的事物總是令人痴迷。而今年股市的波動，更是讓許多投資者對這類ETF產品產生強烈興趣，反向ETF的成交額居高不下。
以第一名FI南方恆指-1x（07300.HK ）為例，這款恆生指數的反向ETF產品成交額達到4.55億港幣。成交額前十的ETF內，有四款是槓桿和反向ETF，整體數量佔比不高，但是，但流通性非常強。
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結 語
如果說，買股票是買這家公司的話，買ETF就是買一個行業，甚至是買一個國家。
今年，香港上市情況空前活躍。德勤發佈分析報告，截止2018年12月14日的市場信息，香港於2018年約有208只新股上市，融資近2866億港元，相較2017年161只新股上市、融資1283億港元，分別上升約29%及123%。香港今年成為了全球第一大IPO市場。
面對如此熱烈的股市，你是否心動了呢？先別急，買只ETF吧。
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