（一）
當地時間12月7日，全球市場關注已久的石油限產問題總算水落石出。歐佩克與以俄羅斯為首的非歐佩克國家達成最終協議：從2019年1月份開始，雙方合計減產120萬桶/日；同時，利比亞、委內瑞拉、伊朗獲得歐佩克的減產豁免。
受此消息刺激，布倫特原油期貨價格漲幅盤中一度超過5%，WTI原油期貨價格盤中漲幅一度接近5%。
國際原油價格上漲對於美國來說不是好消息。美國一直為國內的高通脹、高債務所困，近期美國更是想盡各種辦法來打壓國際原油價格。
近幾年來，美國憑藉其石油美元優勢，對伊朗設置各種石油出口限制，試圖以此限制伊朗的石油出口；美國製裁俄羅斯、控制沙特，其最終目的都是為了達到獨霸全球石油市場的野心。
但是事與願違，伊朗前期已經與多個國家達成新的石油出口協議，目的就是為了掙脫石油交易的美元結算，並積極尋找美元的替代品；俄羅斯也在尋求循序漸進的石油交易的“去美元化”。
（二）
欲瞭解石油交易的美元計價邏輯，就得深入瞭解歷史，瞭解石油美元環流體系的內在邏輯。
時間節點1:1974年
佈雷頓森林體系瓦解之後，為了進一步鞏固已經取得的全球霸權，美國積極尋找黃金的替代品；當然，一國經濟建設不可或缺的石油成為不二選擇。
美國第一時間與當時全球第一石油產出國沙特達成協議，沙特承諾美元作為唯一的石油計價貨幣；其他歐佩克國家紛紛效仿，這樣的話，以美元計價的石油美元環流體系初步形成；環流邏輯為：美元—石油—美債。即：石油交易的美元計價，石油產出國拿出石油換得的美元購買美國國債，美元重新迴歸美國。
時間節點2:1986年
隨著全球經濟的增長，對於石油的需求量穩步上升，石油產出國手中的美元越來越多，在這個時期，美國適時建立WTI、布倫特原油期貨交易所，隨著原油期貨交易所的成立，原油作為大宗商品，開始像糧食、礦石等其他大宗商品一樣具備金融屬性，從此，石油的勘探、生產、運輸、交易等每一個環節都具備完美的風險規避機制。
同時，石油產出國家手中的美元資產的環流體系也發生變化，已經由“美元—石油—美債”逐步轉向“美元—石油—美元計價金融資產”，從而獲取高於美國國債的投資收入，也為美元進入全球金融市場與投資市場，美元的全球分佈打下基礎。
時間節點3:2008年
金融危機之後，石油美元體系內外交困。石油美元體系內部，廣大石油產出國不甘於石油的美元結算，讓美國無休止的徵收“鑄幣稅”，於是積極需求美元的額替代品，以及美元在石油交易中的比重，從而減少對於美元的依賴。外部壓力在於，石油的美元結算受到其他貨幣計價幣種如歐元、人 民 幣的挑戰。
（三）
石油的美元結算之所以面臨挑戰，其實是世界格局逐步發生變化的“鏡像”而已。
1、石油產出國逐漸醒悟，認識到資源依賴的危害。
過去，石油產出國往往把自己的石油美元收入再次投入歐美髮達國家市場，但是隨著美國金融危機的爆發，使廣大石油產出國家認識到美國金融市場的漏洞，開始逐漸把精力放在本國經濟建設上來，開始利用石油收入來發展國內的基礎設施建設以及國內的長期股權投資。
2、隨著全球經濟的一體化，廣大新興經濟體國家的金融市場更有吸引力、更受歡迎。
過去十年來，新興經濟體國家的發展全球共睹，就拿印度來說，過去十年來印度股票市場的漲幅達到10倍；為了分散風險、提高投資收益率，石油輸出國更傾向於把資金投向印度、南非等新興市場國家的金融市場。
3、伴隨著全球科技的發展，石油美元投資渠道更趨分散。
過去，石油輸出國更願意把石油投資收入投資於銀行、保險、房地產等金融市場，由於美國具有全球最發達的金融衍生品市場，所以大部分石油美元迴流美國。而如今，這些國家的主權基金更傾向於投資於高科技領域以及VC市場，而這些市場並非美國獨霸，中 國、印度、歐洲國家都佔有一席之地。
當然，雖然目前的石油美元環流體系發展式微，但瘦死的駱駝比馬大，美國依託美元霸權以及其政治、經濟地位，在與歐佩克國家長期博弈過程中形成的石油美元計價依舊牢不可破，目前的美元國際貨幣在全球外匯儲備中的比重仍然難以撼動；但是各種跡象表明，石油美元在石油計價中的地位正在動搖，星星之火可以燎原，美元霸權走下神壇的日子終將來臨。
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