獨家挖出醫藥成長中的週期股，量價齊升業績又好，急先鋒已經漲停開秀了
仁和藥業
近期仁和藥業（預增40%-60%，今日漲停）、亞寶藥業（預增35%-40%）預增中報高增長，引起市場對品牌OTC藥品的關注。
太平洋醫藥認為品牌OTC可以算是“成長股中的週期股”了：成長性體現在品牌OTC產品量價齊升，週期性體現在渠道庫存的變化導致業績波動，而不同品牌OTC公司週期屬性差異較大。
（1）成長性 從稍長更長的時間跨度來看，品牌OTC處於量價齊升：
①量的增長：首先，消費者對同一適應症的OTC產品需求增加；更重要的是，品牌OTC擠佔非品牌OTC產品市場份額
②價的增長：CPI+品牌力的體現
（2）週期性 品牌OTC企業過去業績波動主要源於渠道庫存變化，即壓貨、清庫存、再壓貨，好2年，差2年。 在東吳醫藥看來，品牌OTC正在發生兩個積極的變化：
①漲價帶來業績彈性： 消費升級+藥價放開大趨勢下，品牌OTC藥品迎來漲價週期，以片仔癀、東阿阿膠為首的可選消費強勢品牌首先提價，以華潤三九、葵花葯業等必選消費普通OTC隨之提價，帶來相關企業的淨利率提高。
②渠道出清帶來業績的持續性： 營改增導致小渠道商的減少，OTC渠道經歷一年的整合已經出清完畢，從多級分銷向直銷方式的轉變降低了OTC企業的壓貨可能性，品牌OTC的業績可持續性在變強
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