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央行：不要誤會，我不是針對STO，我是說ICO、現金貸、校園貸…都是非法的。
作者 | LM
2018年12月8日，央行副行長潘功勝再次在公開場合發聲，繼續將STO這一“幣圈”的新興概念和ICO並列，並和現金貸、校園貸進行類比，強調其非法的屬性。
驚蟄焦點的老讀者應該記得我們一直非常關注央行的動態，我們發現這一次，依然由互聯網金融風險專項整治工作領導小組組長、央行副行長、國家外匯管理局局長潘功勝做出。此前，央行曾發佈“七九方案”，該方案實際上完全披露了中國對數字貨幣的監管邏輯，使打著數字貨幣旗號的非法集資活動在中國完全非法，並開啟了對相關的幣圈媒體、平臺等的嚴格監管，無獨有偶，“七九方案”的解讀也由潘功勝做出。（點擊查看此前的報道）
潘功勝先後在人大、劍橋和哈佛訪學，一直在金融機構和監管部門工作，是一位對金融管理理解極深的央行高官
因此，12月8日，潘功勝副行長在以“探索金融與科技融合發展之道”為主題的2018第二屆中國互聯網金融論壇上的表達，至關重要。
背景：首都的示範意義
互聯網金融週刊對於國內外STO流程的分析圖
在討論潘功勝和央行的態度之前恰巧一週，12月1日，2018全球財富管理論壇上，北京市地方金融監督管理局黨組書記、局長霍學文表示：“最近一種新概念叫STO被廣泛宣傳。我向在北京宣傳、發行STO的人做一個風險提示：在北京做STO，我們將視同非法金融活動予以驅離。什麼時候有關部門批准做STO，你再做。”
首都金融監管一把手如此表達之後，一時間引發了全球區塊鏈從業者的關注。本來，不少研究者認為基於證券監管的STO募資是推進區塊鏈項目演進的好方法，但是其募資的屬性依然得不到政府的認可。
跟隨霍學文局長的表態，北京互金協會發布《關於防範以STO名義實施違法犯罪活動的風險提示》，認為“此類活動以’金融創新’為噱頭，以先進技術為標榜、以發幣攬財為目的、以交易炒作升值為利誘，實質是龐氏騙局，資金運轉難以長期維繫 ”，把STO和ICO、IFO、IEO等並列為金融監管範疇下非法融資。
在首都北京，官方判了STO的死刑。
演進：央行的明確表態
央行：不要誤會，我不是針對STO，我是說ICO、現金貸、校園貸…都是非法的！
北京表態後，其他地方金融機構並未跟進，沉默一週後，12月8日，央行潘功勝副行長在前述論壇上明確表態反對STO，從全國金融風險的高度對之定性。
央行的判斷非常犀利，無論是ICO還是STO，穿越表面眼花繚亂的技術和金融概念，央行認為，其業務活動實質沒有變化，和ICO一樣，本質上還是非法集資、網絡傳銷、金融詐騙。
站在國家高度的金融風險，央行倒也不是針對區塊鏈，是將互聯網金融和金融科技的一切領域，無論是P2P、校園貸、現金貸，還是虛擬貨幣、STO、ICO，都屬非法金融活動。
而對於未來的金融科技革新，潘功勝副行長表示，一方面要嚴格監管，防範出現問題；一方面要嚴厲打擊，出現問題零容忍，聯合公安部門重拳打擊。
參考：美國到底怎麼弄
犇睿資本BNC對於美國STO監管規定的專業分析
中國近年來金融快速發展，互聯網技術進步之下帶來了大量金融創新，缺乏監管的確造成了不少普通投資人的損失。
實際上，正如潘功勝副行長所說，全球對ICO活動的監管都加強了。 美國政府的態度也非常明晰，涉及詐騙就起訴、罰款、抓人。主要管理部門SEC更是三令五申數字資產的證券屬性，責令不合規項目退回法幣和利息。 （詳情可參考驚蟄焦點此前發佈的報道：美國政府罰了著名DJ和拳王500多萬，華人幣圈大佬募資2433萬被抓要判20年，美國正式定性數字資產 ，美國證監會起訴交易所幣，ICO項目被美國政府責令退錢）
而對於STO，根據美國《1933年證券法》規定，有聯邦法規下的Reg D、Reg A、Reg S等豁免註冊發行的方式來補充了STO，使STO有了監管下合規的可能性。而在中國，科創板這一類似“豁免註冊”的創新才剛剛提出，並沒有對應的法條對STO進行監管。因此，如果能夠得到美國SEC的認可，以類似VIE架構去美國金融體系內進行公開發行是一條可行的通路。
當然，毫無疑問，無論在哪裡，想得到政府和投資者的認可，依靠概念炒作是沒有前途的，前提一定是擁有核心業務，資產優良，有造血能力，有市場前景，要知道，資本市場是絕對不可能相信“山寨”項目的。
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