12月6日，由国家医保局主导的4+7药品带量采购预中标结果出炉。
业内人士认为，相关药品降价幅度超出预期。如此利空蔓延至资本市场的整个医药股板块，其中，乐普医疗（300003）、华东医药（000963）在近期经营利好的情况下，股价依然遭遇连续两日跌停。
对此，中国资本观察记者注意到，有专家表示，医保局带量采购，结束了花钱不管实际采购的原有的尴尬局面，所以，这一政策一定会成为常态。但还存在一些核心问题要解决，其中包括有量的保证、支付方式以及一致性评价通过的药品质量问题等。
医药股全线下跌
12月6日，A股、H股医药板块整体快速杀跌。12月7日，医药板块的跌势仍未停止，据估算，持续下跌，A股和港股的医药板块市值缩水超过人民币3000亿元。截至收盘，乐普医疗、华东医药已遭遇连续两日跌停。
乐普医疗（300003）今日盘中股价跌停，截至上午11时，股价报26.88元，成交额6.69亿元,换手率1.77%。昨日乐普医疗股价盘中闪崩跌停，报29.87元。仅仅两个交易日，乐普医疗市值蒸发112.42亿元。
（乐普医疗近日走势图）
中国资本观察记者注意到，乐普医疗11月29日刚发布公告称，收到国家药监局核准签发的关于“硫酸氢氯吡格雷片”的《药品补充申请批件》，该药品75mg和 25mg规格均通过了仿制药质量和疗效一致性评价。该药品主要用于预防动脉粥样硬化血栓形成，是心血管疾病治疗领域市场容量超百亿的抗凝血用药。
（华东医药一周走势图）
同样，11月27日，华东医药发布公告称，收到国家药品监督管理局批准签发的《药品补充申请批件》，中美华东生产的阿卡波糖片（50mg）国内首家通过仿制药质量和疗效一致性评价。阿卡波糖已在国内广泛应用并成为国内糖尿病临床用药指南一线降糖药物。目前国内阿卡波糖片仅有两家企业获得上市许可，分别为原研德国拜耳医药和中美华东，中美华东的阿卡波糖片为国内首仿。2017年阿卡波糖国内市场销售规模约70亿元人民币。
对于12 月 6 日，4+7 带量采购预中选结果出炉带来的影响，有券商研报认为，降价幅度超预期。此前市场预期降价幅度在 30%-40%，从预中选情况来看，预中选价格较全国最低中标价降幅超过60%的有 6 家，部分品种降幅超过 90%，引发市场担忧。预中选品种后续还进行了进一步谈判，预计部分降幅较低的品种价格还可能降低。大幅降价后能赚钱吗？按预中选价格，考虑带量采购后，市场份额上升、产品用量上会有增长，规模效应将会降低成本，渠道销售费用的大幅压缩，企业仍有盈利空间。
据媒体采访消息，“此前带量采购的预期降价幅度就是30%-40%。”一位医药上市公司董秘表示,“没想到招标价格降幅达到了70%-90%，这对一些仿制药企业来说无疑是利空。”
带量采购的关键博弈
公开资料显示，经中央全面深化改革委员会同意,国家组织药品集中采购试点，试点地区范围为北京、天津、上海、重庆和沈阳、大连、厦门、广州、深圳、成都、西安11个城市(简称4+7城市)。
今年11月15日，《4+7城市药品集中采购文件》在上海阳光医药采购网正式公布，采购目录共31个品种，多为慢病用药和常见用药。12月6日，由4个直辖市和7个省会或计划单列市参与的药品集中采购试点，陆续揭晓拟中标结果。据了解，“4+7”的药品带量采购中选品种出现大幅度降价。消息一出，直接导致医药板块全线下跌。
所谓的带量采购，就是以量换价，也就是用试点地区所有公立医疗机构年度用药总量的60%～70%，交换通过一致性评价产品以及原研产品的最低报价。带量采购是在集中采购的基础上提出的，指的是在药品集中采购过程中，开展招投标或谈判议价时，要明确采购数量，让企业针对具体的药品数量报价。这种明确采购量的采购方法被称为带量采购，也是我国多年来药品采购一直争取达到的目标。
简单地说，带量采购可以理解为医保局的大型“团购”，明确采购量，低价者中标，带量采购可以通过企业间的市场化竞价，起到以量换价的作用，降低采购药品的价格。有消费者认为，“我们看好这个改革，因为，从消费者角度看，好像是受益的。”
中国资本观察（www.zgzbgc.cn）记者采访了一位医药企业董事长，作为行业人士，他认为，集中采购意味着采购方变得极其强势，药企的利润空间被压缩后，从追求“价”向追求“量”转变，研发动力会大大衰减，逐渐形成“劣币驱逐良币”的局面。最后，集中采购依然无法解决常用廉价药短缺的问题，药企生产廉价药的利润可能更加得不到保障。
同时，他指出，中国医疗体制改革的核心要素在医生，“以药养医”催生药企高营销费用和医院内部的高回扣，进而导致药品价格高居不下，而“以药养医”是医生群体收入水平相对较低（相对于社会平均工资和医生的人力资本投入）情况下的无奈选择和既成事实。
“城市药品集中采购试图堵上医生拿药品回扣的路子，从表面上能压缩药品流通环节的费用，但本质问题没有解决，在不能有效提高医生收入水平之前，医生拿药做文章的路子就堵不上。”该行业人士表示。
对此，据新华社报道，上海市人社局医保处副处长龚波表示，由于承诺了采购数量，企业中标后不用再担心产品销售的问题，能够节省大量促销、流通等环节的费用。而一旦落选，只能眼睁睁看着别家企业“占领”市场。因此维系价格和市场的平衡，成为带量采购中最为关键的博弈。
北京鼎臣管理咨询有限责任公司创始人、总经理史立臣认为，医药局带量采购必将成为未来公立医疗机构采购药品的主流模式。他认为，中国的医药企业需要时刻关注和分析行业变迁，并从中找到发展的机会，否则可能成为政策下的牺牲品。而医保局带量采购，结束了花钱不管实际采购的原有的尴尬局面，所以，这一政策一定会成为常态。但还存在一些核心问题要解决，其中包括有量的保证、支付方式以及一致性评价通过的药品质量问题等。（内容来源：资本新观察 记者|郭丛菲）
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