史上最嚴“高送轉”新規發佈後，山東聯創互聯網傳媒股份有限公司（下稱聯創互聯，300343.SZ）成了新規之後第一家“蹭熱度”的A股公司。但其“過山車”式的股價走勢顯示，聯創互聯大比例送轉方案沒有獲得資本市場的認可。
11月28日晚間，聯創互聯發佈公告稱，該公司控股股東、實控人李洪國提議，2018年度向全體股東每10股轉增8股同時派發股利0.2元（含稅）。並且李洪國承諾，自預案公告之日起3個月內不通過集合競價方式減持股票。
受到上述大比例送轉方案的影響，聯創互聯29日開盤漲停，但僅40分鐘後，該公司股價突然跳水，盤中最低跌至8.36元/股，跌幅4.78%。截至收盤，聯創互聯報8.80元/股，微漲0.23%。資金流數據顯示，該公司當日主力資金淨流出高達3.59億元。
實際上，對標上週五滬深交易所發佈的高送轉新規，聯創互聯的大比例送轉方案還未達到可稱之為“高送轉”的門檻。深交所在“高送轉”信息披露指引中確認，深市主板、中小板和創業板的認定條件為“每10股分別達到或超過5股、8股和10股”。因此，作為創業板公司，聯創互聯10轉8派0.2元（含稅）的方案顯然不符合上述的認定條件。
但是，鑑於2018年度“高送轉”大幕剛剛拉起，聯創互聯是繼正元智慧（300645.SZ）、漢邦高科（300449.SZ）、正業科技（300410.SZ）之後，第四家推出大比例送轉方案的公司，市場炒作熱情處於上升趨勢，因此出現29日開盤後封漲停的現象。
不過，從該公司基本面上看，聯創互聯的大比例送轉方案與該公司成長性的匹配情況受到質疑。
公告中，聯創互聯表示，該公司堅持“化工+互聯網營銷”的雙主業模式。其認為，一方面該公司正在加快互聯網及相關服務上下游領域的業務拓展，另一方面該公司正在通過外延併購山東華安新材料有限公司100%股權，提升化工板塊的盈利能力。
眼下，聯創互聯今年前三季度的業績陷入增收不增利的尷尬境地——財報數據顯示，今年1至9月份，該公司實現營業收入和歸屬於上市公司股東的淨利潤分別為25.44億元、1.60億元，同比分別增長49.27%和下降29.89%。
基於現有業績不穩定的情況，聯創互聯通過併購來增強盈利能力的舉措尚在情理之中，且過去的經驗顯示，該公司最近三年通過大規模併購的確實現了整體業績的大幅提升。
但是，多次的歷史併購中均出現了標的公司度過承諾期後業績變臉的現象。近期，聯創互聯又在推進收購鏊投網絡49.90%股權，交易作價約6.84億元，溢價近6倍。而標的企業鏊投網絡近些年來整體毛利率在大幅下滑，其盈利能力的可持續性受到考驗。
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