在德國北萊茵-威斯特法倫州的小城埃森，佔地僅200多平方公里，人口不到60萬，卻地處整個魯爾工業區的心臟位置，它還是德國工業發展的歷史見證者和重要參與者——蒂森克虜伯公司的發源地。
這家總部位於埃森的工業巨頭如今再一次走到歷史的分岔路口。今年9月27日發表聲明稱，計劃將集團分拆為兩家公司：蒂森克虜伯工業公司和蒂森克虜伯材料公司，前者將專注於工業及其相關產品，後者專注於材料業務。
這項計劃幕後的推動者就是蒂森克虜伯兩月前上任的新CEO吉多·克爾克霍夫（GuidoKerkhoff，下稱“克爾克”）。在激進投資者Cevian和蒂森克虜伯的主要股東克虜伯基金會（KruppFoundation）相持不下的情況下，克爾克霍夫推出了這項拆分計劃，從而避免了這家擁有200多年曆史的工業巨頭遭遇解散的命運。
該方案已經於早些時候獲得蒂森克虜伯集團監事會一致決議通過。克爾克霍夫近期在中國接受第一財經記者專訪時，透露了整個拆分背後蒂森克虜伯的商業邏輯。目前蒂森克虜伯已經聘請了摩根大通和德意志銀行作為其分拆顧問，根據公司計劃，整個分拆週期將持續12至18個月。
不只擅長與數字打交道
今年早些時候，蒂森克虜伯與印度塔塔鋼鐵正式宣告合併。儘管該協議的簽訂意味著兩年來的談判最終開花結果，但這個遲到的結果顯然無法安撫渴望變革的投資者。
合併消息公佈後不到一週,蒂森克虜伯原CEOHeinrichHiesinger就提交了辭呈。Hiesinger離職後，蒂森克虜伯監事會閃電任命現年50歲的克爾克霍夫出任臨時CEO，同時任命其為董事會主席。
1967年出生在德國LowerSaxony一個小鎮的克爾克霍夫，從小幫助父母從事園藝生意，但他心中有著更大的抱負，併成為家裡第一個上大學的孩子，而且對商業表現出濃厚的興趣。
克爾克霍夫非常擅長看財報，他從比勒費爾德大學和薩爾大學的商科畢業後，進入了德國四大電力公司之一的威斯特法倫聯合電力公司，擔任財務風控，這成為他的第一份工作。
一年後，克爾克霍夫去了著名的廣播電視和圖書出版業務經營商貝塔斯曼集團，成為一名會計主管。在這家跨國巨頭工作讓他有機會涉及更大的國際業務，並接觸到大量的出版商和唱片公司，而且他還在貝塔斯曼的一次大型收購案中認識了他後來的妻子。
在貝塔斯曼工作六年後，2002年，他進入德國電信工作，輔佐當時的CFO。由於他低調而出色的工作表現，很多同事都認為克爾克霍夫應當擔任更重要的角色，而不僅僅是一個關注數字的人。尤其是克爾克霍夫在與工會代表的接觸中展現出他極強的解決問題的能力。
2006年，克爾克霍夫成為德國電信集團會計和財務分析部門的負責人。2009年，克爾克霍夫加入德國電信董事會，並負責該公司東歐業務，但是後來因為與公司領導層的意見出現分歧，2011年克爾克霍夫離開德國電信加入了蒂森克虜伯出任CFO。
在蒂森克虜伯工作了7年後，今年，克爾克霍夫成為了這家超過200年曆史的德國工業巨頭的掌門人。
他表示，自己角色轉換的成功秘訣是“不斷重塑”。“過去我們的團隊不斷在重塑，現在我領導的團隊也一樣。我們和董事會也保持密切的溝通，包括我的前任Hiesinger先生，我們都處於公司集團的核心，至今仍然保持很好的信任關係。”克爾克霍夫表示。
在評價前任Hiesinger的時候，克爾克霍夫表示：“他做了非常出色的工作，但我也非常高興能夠開啟新的篇章。”克虜伯基金會長期的主席BertholdBeitz曾經力挺Hiesinger，並且把將Hiesinger留在蒂森克虜伯的承諾寫進了克虜伯基金會的憲章，這難免令繼任者尷尬。對此，克爾克霍夫表示：“我的工作和義務是為員工和公司找到更好的未來，不需要做更多，也不能做得更少。”
投資者和董事會之間的“橋樑”
從CFO迅速被任命為CEO，克爾克霍夫再次展現了其解決問題的能力。
在蒂森克虜伯重組猜測的動盪之中，克爾克霍夫積極尋求讓投資者和公司自身都滿意的解決方案。他的根本任務是要維持這傢俱有標杆意義的工業企業屹立不倒，但同時又要向投資者證明公司的價值。
“所有人都在想辦法，公司和董事會之間需要搭建起一座橋樑，最終我們研究出了拆分的策略，並獲得了監事會的批准，事實上監事會非常支持這項計劃，我們為此感到高興。”克爾克霍夫日前在中國的訪問中對第一財經記者表示。
激進投資者Cevian和Elliott曾批評道，自2011年1月Hiesinger上任以來,蒂森克虜伯在他的領導下股價下跌了28%。當時就有人極力主張拆分這家業務橫跨潛艇、電梯和汽車零部件的公司。
今年9月底在蒂森克虜伯官方宣佈分拆計劃後，公司股價上漲了17%，反映了公開市場對拆分決定的認可。
一位蒂森克虜伯內部人士向第一財經記者透露：“吉多關於拆分公司的想法太妙了，當時的情況正陷入僵局，投資人股東都不滿意，現在終於有了一個皆大歡喜的結果。”
根據蒂森克虜伯的聲明，“專注於工業產品的投資者對穩定的現金流和有吸引力的增長前景感興趣。”該公司還表示：“另一方面，材料業務對於對週期性業務和整合更感興趣的投資者而言更具吸引力。”
據第一財經記者瞭解，現蒂森克虜伯上市公司未來可能併入蒂森克虜伯材料公司，而蒂森克虜伯工業公司則將單獨上市。蒂森克虜伯方面向第一財經記者證實，目前蒂森克虜伯所持的30%的工業集團股份將在未來12至18個月一次性或者分步出售，最終將持股比例降至零。投資者可分享股票，負債和退休金也將由兩個公司分擔。
作為公司的新任掌門人，克爾克霍夫也認為，分拆是最好的方向，儘管這可能聽起來很不尋常，在他看來，拆分不僅能為股東創造價值，還能顯著改善公司的業務前景。他對第一財經記者表示：“我們計劃創建兩家獨立的公司，它們有著共同的DNA（基因），都紮根於公司200多年的悠久歷史。”
克爾克霍夫解釋道，拆分背後的邏輯是因為蒂森克虜伯的工業和材料業務有著不同的市場，面對不同的挑戰，因此需要制定不同的策略，這些因素在拆分時都已經被考慮到。“工業業務的增長非常強勁，但是我們仍然急於趕超競爭對手；另一方面，我們的鋼鐵貿易生意已經存在了200多年，拆分後定位將更加有利。”
延續200年的工業神話
蒂森克虜伯歷史極盡輝煌，也正因如此，歷史上的蒂森克虜伯伴隨德國的工業化歷程不斷演進，其工業神話也成為諸多經管教材的經典案例，此次分拆儘管會給資本市場帶來好處，但仍有質疑聲音認為屬於蒂森克虜伯的神話已經完結。
對於這樣的質疑，克爾克霍夫並不迴避，他向第一財經記者表示：“未來的分拆會產生兩家更加專注和高效的企業，並且蒂森克虜伯的名稱都不會產生變化。”
蒂森克虜伯工業公司將分為電梯業務、汽車用品和工廠建設等幾大核心業務。而蒂森克虜伯材料公司將負責鋼材、材料貿易和鋼鐵相關加工業務。鋼鐵業務則已和塔塔合作，成立了雙方持股50：50的合資公司。
“未來兩家公司，蒂森克虜伯工業和蒂森克虜伯材料公司，不僅將保留蒂森克虜伯的名字，而且還將把蒂森克虜伯的價值和文化延續下去，這非常重要。”克爾克霍夫告訴第一財經記者，“我們還將在未來給到蒂森克虜伯的員工非常清晰的發展路線圖。”
電梯是蒂森克虜伯盈利最豐厚的業務，體量已經達到150億歐元，甚至超過了蒂森克虜伯整個集團的盈利，電梯業務是整個拆分中最受投資者關注的，也成為“隱藏的寶藏”。對此，克爾克霍夫表示：“現在的財務報表中已經體現出拆分的價值，這將會提升公司的市盈率。”
蒂森克虜伯集團全球電梯業務負責人AndreasSchierenbeck在上個月接受第一財經記者採訪時表示：“考慮到老齡化的影響，電梯行業在未來很長時間內仍將保持增長。”以蒂森克虜伯的家用電梯為例，Schierenbeck預計，未來5年的市場規模將翻番，並最終接近10億美元的體量。
目前蒂森克虜伯的市盈率仍是個位數，在回答拆分是否能將公司市盈率提升到兩位數時，克爾克霍夫表示“有可能”，但仍然取決於市場對公司的評級、分類以及利率的偏好等諸多因素。
而在材料公司方面，蒂森克虜伯面臨的挑戰仍然巨大。這不僅因為大宗商品價格的劇烈波動，同時也受到新興商業模式的衝擊，鋼鐵行業可能出現進一步的整合。
在回答蒂森克虜伯是否會在將來為材料公司謀求新的合作伙伴時，克爾克霍夫表示：“我們非常開放，蒂森克虜伯是歐洲最大的大宗原材料貿易巨頭，第二大鋼鐵生產商，這是毫無疑問的。我們無論是自己發展，還是尋求機會與合作伙伴共同發展，都具有更強的優勢。”他還表示，目前的拆分計劃不會影響到蒂森克虜伯與塔塔鋼鐵的合併計劃。
行政“瘦身”研發“加碼”
對於CFO出身的克爾克霍夫，控制公司運營成本是他一貫的職責。
面對一些投資人指責目前蒂森克虜伯集團控股公司的規模過於臃腫，對公司成本造成巨大的負擔，克爾克霍夫回應道：“自從我來到公司之後，蒂森克虜伯每年的成本都在削減，目前已經總共削減了超過50億歐元的成本。我們已經啟動了行政方面的改革計劃，並且儘量地把公司總部的規模降下來。”
他還表示，隨著拆分計劃的深入，控股集團也將逐步分為兩個部分。不過，他強調這並不意味著公司面臨大規模的裁員。“我們將不會再宣佈進一步的裁員。”克爾克霍夫表示。
不過，蒂森克虜伯中國區的運營框架也將隨著拆分的推進出現相應變動。近年來，對於蒂森克虜伯而言，中國市場的重要性越發明顯。在上個財年內，零部件業務單元的在華銷量增長8%至10億歐元。
蒂森克虜伯的電梯業務一直在中國佔有較大市場份額，此次分拆會否對在華的電梯業務產生影響？克爾克霍夫表示，電梯業務從屬於工業單元，將會保持之前的經營和組織業態，不會發生改變。
克爾克霍夫還表示，拆分計劃不會讓公司在研發方面的投入受到影響，反而會更加積極地實施技術賦能。
蒂森克虜伯全球首席技術官萊茵霍爾德·阿赫思（ReinholdAchatz）博士對第一財經記者表示：“從材料公司的角度來看，我們擁有非常堅實的行業專業知識，未來的策略是大力發展電商技術，從而賦能傳統鋼鐵領域，使得蒂森克虜伯成為鋼鐵行業的亞馬遜。而在工業公司方面，技術本來就是發展最大的驅動力，也將繼續成為我們的研發核心要素。”
作為德國工業4.0先行者，蒂森克虜伯已經開始與業內眾多科技巨頭進行工業數字化的跨界合作。經過一年多時間的共同研發，蒂森克虜伯電梯藉助微軟混合現實技術（MR），在電梯中首次實現了定製化移動需求的解決方案HoloLinc，這也是混合現實技術在該領域的首個工業化應用案例。
在阿赫思博士看來，分拆後，兩家公司都將更加重視研發方面的投入，但是具體的細節仍要等到分拆結果公佈後才能決定。“很顯然，兩家公司將會完成非常徹底的分離，但會保留蒂森克虜伯的名字。現在分拆尚處於落實的早期階段，沒有人知道一年後會發生什麼。”
今年9月，蒂森克虜伯投資6000多萬美元打造的節能減排綠色碳工廠（Carbon2Chem）正式啟用，並聯合十幾家合作伙伴進行測試。該項目的目標是幫助德國達到減排目標，將碳排放經過氣體分離等步驟轉化為能量，為工廠的運作提供燃料。同時，也可以將部分碳排放進行處理後，轉化為有用的化學材料。這一項目深受德國政府的支持。據介紹，不久的將來，這一工廠就能進行大規模的工業化運作。
阿赫思博士還告訴第一財經記者：“很多中國企業對碳工廠項目也非常感興趣，他們不久前曾在蒂森克虜伯德國總部學習整整一週，希望將我們的先進節能減排技術引入中國。”
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