11月份以來，環渤海港口動力煤價格止跌回升，但在下游電廠高庫存低日耗的情形下，看空情緒依然不低。不過當前雖然終端需求低迷，但貿易商降價意願仍然偏低，等待日耗回升。短期內港口價格或將維持震盪局面。
中國煤炭資源網最新瞭解到，目前市場參與者均反映下游需求較弱。港口動力末煤（CV5500）主流報價在650元左右，動力末煤（CV5000）主流報價590元左右。據河北某貿易商表示，近期下游電廠高庫存抑制了煤價的上漲，而且水泥廠採購量也在下降，整體需求支撐很弱。
下游方面看，沿海六大電廠日耗依舊低迷，庫存突破1700萬噸高位，連續三期站於1700萬噸水平之上，不過受進口煤政策消息的影響，下游電廠多暫時無去庫存的意願，港口方面近期心態隨庫存回升，價格稍有反彈，後期還需繼續關注港口及下游動態。
截止11月6日，沿海六大電廠庫存合計1702萬噸，較上月同期增加181.2萬噸或11.9%，日耗煤量48.3萬噸，近期持續運行於60萬噸水平以下，較上月同期減少3.8萬噸或7.3%。存煤可用天數為35.3天，和上月同期相比，增加6.1天。
另據市場消息稱，神華集團日前公佈的2018年11月月度長協價格上調13-18元/噸不等。其中，外購5800大卡煤上調18元/噸至676元/噸，外購5500大卡煤上調17元/噸至641元/噸。這是繼10月份國內大型煤企聯合調漲煤價後，長協價格再度上行。
北方地區臨近供暖季，動力煤又到了需求旺季。近日出爐的神華11月長協價格再度上調13-18元/噸不等，使得市場對動力煤價格看漲聲再起。不過分析人士認為，目前國內電廠庫存普遍高企，加之下游需求弱於去年，煤價後期難有大幅上漲空間。
煤炭行業分析師認為，短期內動力煤價格或受需求提振出現上行，但整體震盪幅度不會太大，沒有大幅上漲預期。去年冬季市場曾出現電廠無煤可燒的情況，使得今年2月初國內動力煤價格曾高達770元/噸，但今年電廠普遍採取高庫存策略，市場供應量充足。
整體看，國內六大發電集團日均耗煤量持續在低位徘徊，令煤炭消費受到抑制，加上港口和電廠的庫存延續高位運行態勢，動力煤市場將繼續受到抑制，短期維持偏弱走勢的概率較大。
針對後期煤價走勢，興證期貨分析指出，近期沿海電廠持續低日耗、高庫存狀態運行，煤炭需求一般，對煤價的支撐力度有限。同時後期製造業下行壓力依然較大，加之水電衝擊仍存，短期電煤需求難有明顯增加；再者由於電廠已經提前備庫，且今年暖冬的概率較大，後期煤炭市場或再現“旺季不旺”的局面。在下游電廠低日耗疊加高庫存的局面沒有改善的情況下，煤價仍將維持弱勢格局，但跌勢或相對溫和。預計後期動煤或延續偏弱震盪運行為主。
長江證券最新研報則分析認為，往後看，當前電廠庫存可用天數超30天，長協煤供應充足下電廠對貿易煤採購意願一般，煤價尚不具備反彈基礎，但考慮到冬季耗煤需求將季節性回升，產地安全生產、運輸瓶頸和進口煤政策仍存不確定性等因素，供給大概率仍偏剛性，煤價亦難大幅下滑。總體來看，終端耗煤需求是提振煤價的核心因素，當前關注的重點在於11月下旬後終端耗煤需求是否會有超越季節性的表現，若終端需求較好，煤價仍有反彈空間。
華創證券分析指出，目前，高庫存+弱需求的局面尚未改變，未來的兩大變量日耗修復力度和進口額度的操作空間都將在11月中下旬得到結論。近期，日耗已經開始築底，隨著氣溫逐步降低帶來的採暖需求啟動，日耗修復力度將成為關鍵。根據測算，需求和進口均是煤價的強變量，均具有改變煤價走勢的能量。從當前已有的信息判斷，旺季需求大概率偏弱，進口則大概率偏嚴，兩者合理將使得煤價漲跌兩難，但具體的結論要等到11月中下旬兩者真正落地。
11月6日最新一期的CCI動力煤價格顯示，CCI5500動力煤價格報652元/噸，連續三期反彈後開始持穩，較上期沒有變化，較上月同期價格小幅上調3元/噸或0.5%。CCI5000動力煤價格報591元/噸，較上期價格持平，較上月同期水平上調14元/噸或2.4%。
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