專注產業深度研究及行業資本運作.
最近創投圈炸了，被稅收鬧的，有很多段子說這標誌著一個行業滅了。請普通老百姓就別跟著湊熱鬧抗議了，要正確對待自己的階層。
2004年2月20日，私募投資人趙丹陽與深國投信託合作，成立“深國投赤子之心（中國）集合資金信託計劃”，被業內試做國內首隻陽光私募產品，以“投資顧問”的形式開啟了私募基金陽光化的產品。
原本以為，私募基金行業從2004年到如今，會與證券、保險、信託並駕齊全，信誓旦旦的要熬過寒冬，股權私募卻迎來了最殘酷的補稅。
這隻能讓市場投資環境和創業環境更差了。併購王和多位業內人士溝通後，發現97年前入行的人與97年後入行的人的反應還是不一樣的，“那些經歷過97年的亞洲金融風暴的人，知道市場還沒有到最差點”。
之前創投圈講的風口熱點，融資動不動就數億級別，估值三個月一翻倍，眼下看來成了歷史。有些投資機構都沒有自信再加幾個零吹融資數額了。
二級市場證券類私募壓根就沒有哀悼一片，因為行情早就不好。自從中美貿易摩擦以來，全球的二級市場就一直在走弱。6月末，滬指盤中一度跌破2800點，創下了兩年來最低記錄。港股也沒有幸免。
就在昨天融創發佈的2018年中報業績上，孫宏斌還說“買融創股票可能會比房子收益空間大很多”，朋友圈刷屏。
但這位對投資有興趣，又擅長通過併購拿低價地的孫老闆，此次發言感覺要沉穩了不少。畢竟甩掉了樂視這個拖油瓶，融創的財報還是很讓人滿意的。2018年上半年的毛利率達到24.7%，較過去同期增長約2.5%。融創除了擅長併購，營銷也一直有目共睹，不然孫老闆不會最後還在吆喝，“有自住需求的可以買房子，但是如果作為投資，買我們股票可是比房子要大得多”。
吆喝歸吆喝，他說的話也不一定準，當初還不是挺賈老闆挺得沒了下文。再打聽一下市場，看熱鬧的多，對市場沒有信心的也多。
一級市場缺錢，二級市場缺錢，沒事。我們還有獨角獸。
去年十月，美團的王興還說，“美團目前沒有明確的上市時間表，上市不重要”。眼下，如無意外，美團是成為繼小米之後第二家擁抱港交所的獨角獸。
小米的市值，真算得上流血上市，對於此次美團的估值暫時還不得而知，但也絕對不是好時機。為什麼獨角獸們也著急？
美團的招股書顯示，最近三年的營收分別是40億、130億、339億，保持了三位數的增長，但是三年的淨虧損也一直持續。雖然從虧損59億變成28.5億，但是沒有實現盈利就是致命傷。
2018年以來，美團一直處於資金短缺的狀態：在外賣業務上，雖然領先於餓了嗎，但是常年虧損；網約車燒錢持續了一年多，地區還沒打開，僅僅上海和南京有點市場規模；一直宣傳酒店向攜程看齊的體量，實在不是攜程的對手。
這些燒錢業務，包括以後有可能開發的新服務商品，都暗示著需要大量資金來支持美團這個獨角獸的運營。著急港交所上市，就真的不在意市值這關了，是真的不得不上市。
美團這個給自己不設業務界限的公司，在一級市場上的融資額早就超過了100億美金，等於把能拿到的私募基金的錢都拿到了，餵養大了獨角獸，依舊不夠花。而當下也到了和各家財務投資機構對賭約定的時間，如果一直虧錢卻沒有自己的護城河，和投資機構撕破臉，財務風險更大。
上市是一條出路，但要維護股價又是一條看不見終點的循環之路了。
一級市場救不了獨角獸，獨角獸要去二級市場開闢融資新戰場，但一級市場和二級市場都認為，獨角獸是有錢的啊。
這也是一條認知循環。
網上有個段子說，公司掃地的阿姨沒有炒股，應該很開心，躲過了災難。可是阿姨的老闆好像炒股了。這也不是終點，香港即時新聞更有趣：
稅改2019年1月1號生效
中國人全球收入都要交稅
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