主力異動行為透露一大信號
市場資金進出
根據證券之星快贏數據顯示，截至收盤，兩市今日的總成交金額為3028億元，比上一交易日早盤減少443億元，資金淨流出111億元。
板塊資金進出
主力資金淨流入的前五位板塊分別是：造紙印刷 金融保險業 木材傢俱 批發和零售貿易 建築業
主力資金淨流出的前五位板塊分別是：其他製造業 綜合類 金屬、非金屬 房地產業 社會服務業
當日板塊資金流向前五名
| 序號 | 行業名稱 | 淨流入金額(萬元) | 佔成交金額比例 | 行業指數 | 行業指數漲跌幅 |
| 1 | 造紙、印刷 | 47482.39 | 24.71% | 653.67 | -0.08% |
| 2 | 金融、保險業 | 33543.25 | 36.80% | 891.64 | -0.46% |
| 3 | 木材、傢俱 | 21286.39 | 39.31% | 505.59 | 0.25% |
| 4 | 批發和零售貿易 | 10643.19 | 57.41% | 708.58 | -0.07% |
| 5 | 建築業 | 6515.82 | 34.91% | 791.78 | -0.29% |
個股資金進出
資金淨流入的前五位個股分別是：華平股份 摩恩電氣 宇信科技 電廣傳媒 朗新科技
資金淨流出的前五位個股分別是： 市北高新 東方金鈺 天風證券 大眾公用 紫江企業
當日資金淨流入排名前十個股
| 序號 | 股票代碼 | 股票簡稱 | 淨流入金額(萬元) | 佔成交金額比例 | 最新價 | 漲跌幅 |
| 1 | 300074 | 華平股份 | 11624.19 | 98.46% | 4.63 | 9.98% |
| 2 | 002451 | 摩恩電氣 | 10073.54 | 85.19% | 10.49 | -2.69% |
| 3 | 300674 | 宇信科技 | 6556.25 | 99.82% | 34.34 | 9.99% |
| 4 | 000917 | 電廣傳媒 | 6224.35 | 32.23% | 6.88 | 0.58% |
| 5 | 300682 | 朗新科技 | 5533.86 | 99.19% | 21.59 | 9.98% |
| 6 | 002217 | 合力泰 | 5078.84 | 37.35% | 5.46 | 10.08% |
| 7 | 002337 | 賽象科技 | 4059.31 | 99.93% | 4.71 | 10.05% |
| 8 | 002939 | 長城證券 | 3849.34 | 91.37% | 12.67 | 0.32% |
| 9 | 002504 | 弘高創意 | 3584.98 | 36.77% | 4.12 | 0.73% |
| 10 | 000576 | 廣東甘化 | 3331.08 | 79.26% | 7.61 | -2.06% |
主流險資中線佈局科技創新 對急漲板塊持續性存疑
股市行情走到關鍵階段，保險資金的動向備受各方關注。多家京滬大型主流保險機構在接受上證報記者採訪時表示，近期政策支持提升風險偏好，A股反彈將延續的概率較大，中線它們將重點佈局科技創新行業，看好這一板塊未來半年的主線行情。
“之所以看好科技創新板塊，主要是因為在多重政策利好疊加下，預計科技創新將是最近半年內確定性最大的板塊之一。尤其是科創板因素將刺激更多的科技股估值回升，未來可能會出現一批高成長股票。”滬上一家大型保險機構人士解釋說。
綜合多家受訪保險機構的觀點來看，它們普遍看好電子、半導體、人工智能、計算機、雲計算以及通信(5G)等子板塊。在具體的擇股標準上，重點關注歷史業績穩健，未來業績增長預期相對明確，近三年平均淨資產收益率超過6%，且現金流狀況良好並具備一定分紅能力的個股。
除了選擇以科技創新行業為進攻方向之外，這些機構還表示，會考慮搭配防禦性較強的金融板塊等。
至於需要回避哪些標的？上述大型保險機構人士說：“短期內急速上漲板塊的持續性會比較差。另外，缺乏基本面支撐的小盤股的商譽減值風險也值得關注。此前監管層減少交易阻力、紓解股權質押風險、放鬆併購重組政策等拓寬了市場的投機空間，但在強制退市的警示下，垃圾股獲利回吐的壓力也逐漸增大。”
談到對後市的預判時，受訪的保險機構投資人士都提及退市新規的推出。一位資深的保險機構研究員表示：“這是我國資本市場制度建設走向完善的重要標誌，進出有序才能優化資源配置，形成優勝劣汰的良性競爭生態，有利於市場樹立價值投資理念，未來‘炒差’‘炒殼’等模式將難以為繼。”
債券市場方面，上週流動性整體寬鬆，繳稅期資金面邊際上有所收緊。在金融數據不及預期、50年國債招標結果較好的刺激下，利率債長端大漲。10年期國開債收益率上週一週下行幅度近20BP，收益率曲線明顯平坦化下行。信用債整體隨利率債上漲，成交活躍度上升，中低等級表現好於高等級品種。期限上，上週中長久期收益率下行幅度更大。
在多位保險機構債券投資經理看來，前期專項債快速放量後，年內後勁不足，非標到期收縮壓力依然較大，疊加市場風險偏好不高拖累信貸和債券融資，預計四季度社融增速仍面臨向下的壓力。儘管短期經濟數據保持了一定韌性，但年內基建投資反彈的空間有限，疊加地產投資趨勢性向下，市場一致預期經濟基本面將利好債市，這導致10月經濟數據超預期也未能對債市造成明顯的衝擊。
對於債券市場接下來的投資機會，上述債券投資經理認為，短期債市暴漲後或有一定止盈壓力，但基本面和流動性配合下市場心態依然樂觀，債券收益率仍有下行的空間。（上海證券報）
主力資金流出放緩 大消費重獲青睞
21日，A股三大股指低開後震盪回升，最終全線收漲，不過量能卻有所萎縮，主力資金維持淨流出態勢，但力度趨緩。
分析指出，19日，滬指回補上方2703點缺口後，21日回踩確認20日均線支撐，屬於正常技術性調整範疇，在此期間主力資金雖有大幅流出，但也存在調倉換股跡象。
流出速度放緩
數據顯示，21日滬深兩市主力資金淨流出141.69億元，與20日344.59億元的流出金額相比，大幅減少。分類看，滬深300指數淨流出42.74億元，創業板指數淨流出20.41億元，中小板指數流出31.54億元。
值得關注的是，21日尾盤創業板指數僅流出983.54億元，且在三大股指中，21日創業板指數尾盤反彈力度最明顯。
事實上，自2449點反彈以來，創業板指數累計漲幅明顯高於上證指數，但在近期卻先於上證指數調整。有市場人士表示，對商譽擔憂是創業板指數近期走弱的主因。
“由於2014-2015年創業板進行了大量的外延併購，積累了一定虛高的商譽資產，市場擔憂踩雷商譽減值不無道理。”天風證券分析師劉晨明表示，站在當前時點去考慮商譽問題，必須要清楚，一方面，商譽減值的風險一定程度或相當程度上已經反映在過去兩年的跌幅裡。另一方面，2017年的業績和商譽減值情況是既定事實。但如果看到2017年已經計提了大量的減值準備，站在2018年往後看，很可能之後兩年是要好於預期的。
對於A股後市，機構人士表示，21日兩市並未繼續跟隨外圍股指下挫，反而在低開之後出現反彈，明顯形成企穩走勢，已經不排除走出獨立行情的可能性。預計短期市場雖然還會受到外圍的拖累從而改變市場反彈節奏，但是市場整體反彈的趨勢不會改變。
撤離非銀金融板塊
從行業角度看，在28個申萬一級行業中，21日，醫藥生物、食品飲料、交通運輸、建築材料等行業實現主力資金淨流入，分別為41771.28萬元、36083.51萬元、21347.63萬元、503.70萬元。
而非銀金融、電子、計算機、化工、有色金屬等行業主力資金流出金額較大，分別為258036.95萬元、186604萬元、182593.49萬元、125617.76萬元、101252.28萬元。
對比上述數據可見，前期漲幅不大的消費品種再度受到資金青睞，而非銀金額板塊遭到主力資金拋售。
對於消費行業，中信證券表示，4月以來社會消費品零售總額同比增速波動下行，但社零額已無法反映中國消費全貌。歷史經驗看，居民最終消費支出同比增速隨經濟增長放緩而下降、且在第2年更為明顯。在經濟不確定背景下，居民消費階段性放緩趨勢確認，但晚於社零數據顯示的二季度，預計2018年三季度至2019年二季度將是此輪經濟下行週期中消費放緩趨勢最明顯的階段。
行業配置上，銀河證券表示，綜合考慮行業需求增長潛力、行業集中度、催化信息等因素，看好消費領域內品質升級、觀念升級、產業升級三個投資方向。（中國證券報）
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